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La Fed s'inquiète pour le dollar


La chronique des changes.

Nicolas Longchamp, Realtime Forex, Genève
Mardi 27 mai 2008

L'optimisme dont le marché a récemment fait preuve en voulant croire que la chute de l'économie américaine approchait de la fin s'est émoussé. Le dollar souffre de la nouvelle dégradation du marché de l'immobilier aux Etats-Unis, le secteur est toujours déprimé. Les ventes de biens immobiliers existants ont baissé de 1% en avril, après un recul de 1,8% en mars. Le stock des maisons à vendre a crû de 434000 unités, alors que le prix moyen national des maisons a chuté de 8% en glissement annuel. Le billet vert n'a pas conservé les gains accumulés suite aux propos du ministre du Trésor américain, Henry Paulson, lequel a estimé que les Etats-Unis avaient «une politique du dollar fort». La Réserve fédérale américaine sort même de son traditionnel mutisme sur le dollar pour faire part de son inquiétude de voir sa devise en chute libre. Par exemple, le président de la Fed de Dallas, Richard Fisher, a déclaré s'être opposé à une nouvelle réduction du taux d'intérêt et a mis en garde sur l'effet de l'affaiblissement de la devise américaine sur les prix des matières premières. Il a ajouté être inquiet d'un effet pervers de la baisse des taux d'intérêt déprimant le dollar, contribuant à la hausse des matières premières et des prix à l'importation, de fait diminuant les dépenses des entreprises et des ménages. Les responsables de la Fed marchent sur les plates-bandes du Trésor, en principe seul habilité de façon tacite à s'exprimer sur la question des devises, fait qui est nouveau. Les autorités américaines devraient donc continuer de manifester leur mécontentement sur la faiblesse actuelle du dollar.

La question que tout le monde se pose est: La Fed se prépare-t-elle à intervenir pour soutenir le dollar? Une hausse du dollar devrait avoir comme effet une baisse des matières premières, ce qui au niveau mondial serait un énorme soulagement. Alors pourquoi les autorités mondiales ne profiteraient-elles pas de la situation actuelle pour lancer une intervention concertée de soutien du dollar?

De plus en plus de voix s'élèvent pour réglementer les investisseurs spéculatifs qui profitent des mouvements des marchés, au détriment des effets que cela occasionne sur les consommateurs.

La semaine qui s'ouvre sera marquée par la publication de nombreux indicateurs économiques importants, comme la deuxième estimation du PIB américain pour le premier trimestre jeudi, les revenus et dépenses des ménages aux Etats-Unis vendredi, l'indice GFK du moral des consommateurs en Allemagne aujourd'hui et l'inflation dans la zone euro jeudi.

Du point de vue technique, l'EUR/USD est attendu en baisse à 1,5569 ou 1,5364, les résistances sont à 1,5805 et 1,5865. L'USD/CHF devrait rebondir à 1,0600 depuis 1,0228-1,0112. Le GBP/USD est attendu en baisse à 1,9655 ou 1,9305, les résistances sont à 1,9825-1,9950. L'EUR/CHF est attendu en hausse à 1,6450 depuis 1,6145.

http://www.letemps.ch/finance.asp

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