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La chronique des changes.

Nicolas Longchamp, Realtime Forex Genève
Mardi 10 juin 2008

Le message du président de la Banque centrale européenne, Jean-Claude Trichet, sur une possible et prochaine hausse des taux d'intérêt lors de la future réunion du 3 juillet a fait grimper la monnaie unique sur le marché des changes et pourrait porter l'euro à de nouveaux records contre le dollar. «Nous avons estimé qu'après avoir examiné soigneusement la situation nous pourrions décider de bouger les taux lors de notre prochaine réunion afin d'assurer l'ancrage solide des anticipations d'inflation», a-t-il déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi l'annonce du statu quo du taux directeur à 4% jeudi passé. Ces propos ont accentué le décalage entre l'euro et le dollar, la devise dans laquelle se négocie le pétrole, ce qui a entraîné une hausse des matières premières; l'or est en forte hausse à 910 dollars l'once, alors que le pétrole a dépassé 139 dollars le baril.

En Suisse, Thomas Jordan (BNS), a lui aussi jeté de l'huile sur le feu en parlant d'une inflation qui se «trouve à un niveau élevé qui nous déplaît». Il faut désormais s'attendre à une hausse des taux d'intérêt prochainement en Suisse , ce qui pourrait provoquer des tensions sur le marché de l'immobilier, qui résiste dans notre pays pour l'instant, comparé à la chute observée chez nos voisins.

Outre-Atlantique, le dollar est toujours pénalisé par ses taux d'intérêt bas; la majorité des analystes s'attendent que la Réserve fédérale américaine laisse son taux directeur inchangé à 2% jusqu'à la fin de l'année 2009. Mardi dernier, le dollar avait pourtant bénéficié du discours de Ben Bernanke qui avait mis en garde, chose inhabituelle, contre les risques inflationnistes alimentés par la faiblesse du dollar. Cependant, le cycle de détente monétaire lancé par la Fed depuis septembre dernier et l'injection de milliards de dollars dans le système bancaire via des opérations sur le marché monétaire ne suffisent pour l'instant pas à soutenir l'économie américaine. L'autre facteur qui a grandement contribué à la faiblesse du dollar est la forte progression du chômage en mai, sans précédent depuis 22 ans, ce qui montre que la première puissance économique mondiale est en récession.

Le taux de chômage s'est inscrit à 5,5%, son plus haut niveau depuis octobre 2004.

Cette semaine, en plus du G8 très attendu ce week-end qui devrait se prononcer sur la faiblesse du dollar et la vigueur de l'euro, les investisseurs surveilleront aux Etats-Unis les prix à la consommation, les ventes au détail, les promesses de ventes dans l'immobilier et les demandes de crédits hypothécaires, ainsi que le Livre beige sur l'évolution de la situation économique des Fed régionales.

Du point de vue technique, l'EUR/USD devrait trouver support à 1,5640-1,5715 pour ensuite tester les plus hauts historiques de 1,6018. L'USD/CHF est attendu en baisse à 1,0079 ou même 0,9965, les résistances sont à 1,0300-1,0355. Le GBP/USD est attendu en hausse à 1,9830 ou 1,9958 depuis la zone de support 1,9640-1,9580. L'USD/JPY devrait atteindre 106,35, ensuite il devrait corriger à 104,45 ou 103,75. L'EUR/CHF est attendu en baisse à 1,5995 ou 1,5925, les résistances sont à 1,6150 et 1,6190.

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