LeTemps : La chronique des changes. - Forex Forum

La faiblesse du dollar inquiète les Américains

La chronique des changes.

Nicolas Longchamp, Realtime Forex, Genève
Mardi 17 juin 2008

La faiblesse du dollar et la hausse du pétrole se sont retrouvées au centre des discussions des ministres des Finances du G8 à Osaka. Henry Paulson, secrétaire américain au Trésor, a répété qu'«un dollar fort est dans l'intérêt de notre nation», laissant la porte ouverte à une éventuelle intervention sur le marché des changes pour soutenir le dollar. Jusqu'à il y a peu, les Américains se réjouissaient tacitement de l'affaiblissement du billet vert, qui favorise leurs exportations. Mais, récemment, ils ont changé leur fusil d'épaule face à l'accélération de la hausse des prix des matières premières. Comme il y a un lien très étroit entre la parité euro-dollar et la hausse des prix du pétrole, les autorités américaines multiplient les commentaires en faveur d'une reprise du dollar, ce qui devrait entraîner un affaiblissement du cours du pétrole. Depuis le début de la crise financière, les investisseurs achètent massivement des contrats à terme pétroliers pour se couvrir face à l'affaiblissement du dollar. Henry Paulson a toutefois voulu relativiser ce phénomène en affirmant que, depuis 2002, «le dollar a perdu moins de 25% tandis que les prix pétroliers ont bondi de plus de 500%».

Le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, prononce lui aussi des discours «haussiers» du dollar. Mardi passé, ses propos ont secoué le marché en suggérant une possible augmentation du loyer de l'argent, la Fed s'opposant énergiquement à toute poussée inflationniste. En plus des propos positifs pour le billet vert, les dernières statistiques américaines sont encourageantes: les ventes au détail ont augmenté de 1% en mai, une progression deux fois plus forte que prévu, alors que l'indice des prix de détail hors alimentation et énergie sont soutenus à+ 0,2%. Le plan de relance de l'administration Bush semble porter ses fruits.

En Europe, l'euro avait bénéficié des spéculations de hausse des taux pour contenir les anticipations inflationnistes. Comme le marché estime que la Banque centrale européenne ne devrait que légèrement relever ses taux en juillet et ne pas entamer un cycle de hausse du loyer de l'argent, l'euro a rendu tous les gains engendrés. L'euro avait atteint 1,5842 contre le dollar, avant de chuter à 1,5302, au plus bas depuis le 8 mai.

En Suisse, les cambistes ont déjà les yeux rivés vers la réunion politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS) ce jeudi à 9h30. Tout est ouvert, la moitié des personnes sondées penchent pour un statu quo, alors que l'autre avance une hausse de 25 points de base. Nous penchons pour une hausse symbolique de 25 points de base à cause de l'inflation qui dépasse le seuil de 2% défini par la BNS, malgré un tassement de la croissance et du PIB.

Du point de vue technique, l'EUR/USD est attendu en baisse à 1,5160 ou 1,4960, les résistances sont à 1,5605 et 1,5705, L'USD/CHF est attendu en hausse au minimum à 1,0635, les supports sont à 1,0320 et 1,0245. L'USD/JPY devrait atteindre 109,55 ou 110,95 depuis la zone 106,50-107.00. L'EUR/CHF devrait atteindre 1,6170 ou 1,6230, puis une chute à 1,6040 ou 1,5965 est attendue.

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