L'humeur des marchés - Forex Forum

Les principaux indices boursiers au plus bas depuis 6 ans
Cette semaine la volatilité a été de nouveau très présente sur les marchés. Les places boursières ont subi pendant ces cinq jours un recul constant avoisinant des plus bas depuis six ans sur la quasi-totalité des indices. Le Cac 40 a perdu plus de 8% sur la semaine passant de 2.962 points à 2.770 points soit un plus bas depuis 2003. Le Dow Jones, quant à lui, cède près de 7% évoluant sous la barre des 7.500 points à 7.465 points aujourd’hui soit un plus bas également depuis 2002 tout comme le Nasdaq qui abandonne 7% à 1427 points. Côté nippon, le Nikkei poursuit la même tendance baissière accusant -4.7% pour clôturer à 7416 points. Cette chute abyssale s’explique d’une part par la situation préoccupante des valeurs bancaires, d’autre part par une détérioration du marché du travail ainsi que par le manque d’impact immédiat du plan de relance américain. Ce dernier ne devrait seulement porter ses fruits et redonner une vitalité significative sur l’économie qu’à partir du deuxième voire troisième trimestre de l’année 2009. De plus, les indicateurs économiques de la semaine sont ressortis plus mauvais que prévus plombant ainsi la confiance des investisseurs. En effet lundi dernier, le PIB japonais a baissé de 12.7% en rythme annualisé soit la plus forte chute depuis le premier choc pétrolier, le ZEW allemand est sorti à -86.2 % (vs. cons. à - 82%), l’indice Empire State Manufacturing à -34.70% (vs. cons. à -24%) pour la journée de mardi et l’indice de la FED de Philadelphie de jeudi dernier à -41.3% (vs. cons. à -24.3%) n’ont fait que doucher davantage l’espoir de voir la conjoncture économique s’améliorer.

Concernant le marché des changes, les investisseurs se sont précipités vers les valeurs refuge comme le dollar et l’or en raison du marasme économique ambiant. En effet, l’EURUSD a connu mercredi une baisse significative à 1.2513 dollar soit un plus bas depuis trois mois. Malgré un rebond à 1.2760 testé jeudi dernier, l’euro est reparti à la baisse évoluant à 1.2630. Quant à l’or, l’once s’est appréciée de plus de 50 dollars s’approchant de la barre symbolique des 1000 dollars l’once vendredi à 14h00 GMT à 998. Du côté du soleil levant, le yen s’est fortement déprécié face à l’euro suite à la chute du PIB japonais de lundi ainsi qu’aux flux de rapatriement d’actifs vers le Japon. Ainsi, l’EURJPY est passé de 117.40 yens à 118.90 yens pour un euro soit plus de 150 pips avec un plus haut jeudi à 120.35. Le dollar face au yen a suivi la même tendance haussière que l’euro gagnant plus de 250 pips à 94.20 yens pour un dollar. Outre-manche, la livre sterling s’est appréciée face à la monnaie unique à 88.20 pence pour un euro contre 90 pence en début de semaine. L’EURGBP a cédé près de 180 pips en raison des craintes sur le système financier dans les pays de l’Europe de l’Est. Le câble se stabilise sur la semaine à 1.4290 vendredi contre 1.4230 lundi dernier malgré un plus bas mercredi à 1.4090 et un plus haut à 1.4440 jeudi.

La semaine prochaine nous suivrons avec attention toute une batterie de chiffres macroéconomiques qui engendrera une forte volatilité sur les marchés. Nous attendons notamment des indicateurs provenant de la zone Euro comme l’indice IFO et le taux de chômage en Allemagne, l’indicateur de la masse monétaire et de confiance économique et le taux de chômage dans la zone Euro. Outre-Atlantique, la confiance des consommateurs, les ventes de maisons existantes et l’indice du secteur manufacturier aux Etats-Unis seront attendus par les marchés.


Trade de la semaine : Court USD/JPY
L’analyse graphique nous donne un signal de vente sur la parité. En effet, après avoir testé sa résistance oblique de son range haussier cette semaine, le cours pourrait buter de nouveau sur celle-ci en début de semaine prochaine et atteindre également le dernier niveau des retracements de Fibonacci. On vend donc l’USD/JPY autour des 94.50. On place un stop de protection à 95.10 qui invaliderait notre analyse technique. De plus, malgré la poursuite de la baisse des marchés, le yen a fortement souffert en début de la semaine de l’annonce du PIB japonais en fort recul au dernier trimestre 2009. Ainsi, le dollar a été très acheté par les investisseurs ce qui explique que le RSI soit maintenant dans une zone de surachat. Avec les indices boursiers au plus bas, la devise nippone devrait retrouver l’attrait des investisseurs la semaine prochaine. On joue donc le maintien du cours dans son range haussier avec un repli sur le support oblique à 92.40.






Agenda économique : semaine du 23 au 27 Février 2008
HEURE PAYS STATISTIQUES / EVENEMENTS Indicateur Période Prévision Précédent Pertinence LUNDI 23 FEVRIER 14:30 Retail Sales
Ventes de détail Déc -2.7% -2.4% *** MARDI 24 FEVRIER 10:00 Indice IFO
Perspectives économiques Fév 83.1 83.0 *** 10:00 Euro-Zone Current Account
Comptes courants Déc -16.0B *** 16:00 Consumer Confidence
Confiance des consommateurs Fév 36.0 37.7 *** MERCREDI 25 FEVRIER 10:30 Real GDP Growth
croissance du PIB 4T 2008 -1.6% -1.5%
** 16:00 Existing Home Sales
Ventes de maisons existantes Jan 1.3% 6.5% *** JEUDI 26 FEVRIER 09:55 German Unemployment Rate
Taux de chômage Fév 7.9% 7.8%% *** 10:00 Euro-Zone M3
Indicateur de la masse monétaire Jan 6.9% 7.3% ***** 10:00 Euro-Zone Economic Confidence
Indice de confiance économique Fév 68.7 68.9 **** 14:30 Durable Goods Orders
Commandes de biens durables Jan -2.3% -2.6% *** VENDREDI 27 FEVRIER 11:00 Euro-Zone Consumer Price Index
Indice des prix à la consommation Jan -0.8% -0.1% **** 11:00 Euro-Zone Unemployment Rate
Taux de chômage Jan 8.1% 8.0% *** 14:30 Gross Domestic Product
PNB Annualisé
4T 2008 -5.3% -3.8% *** 15:45 Chicago Purchasing Manager
IIndice de santé du secteur manufacturier JAN 34.0 33.3 **** gl.m:glissement mensuel gl.t: glissement trimestriel gl.t.a: glissementtrimestriel annualisé gl.a: glissement annuel P: chiffre préliminaire A: chiffre avancé F: chiffre final R: première révision du chiffre final K: milles M: millions mds: milliards Degré de pertinence pour les marchés: ***** Très forte **** Forte / Moyenne à Forte *** Moyenne

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