Le dollar à moins de 106 yens et 0,8 euro - Forex Forum

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ENQUETE - Le dollar à moins de 106 yens et 0,8 euro dans un an


par Natalie Harrison

LONDRES, 3 mai (Reuters) - Le dollar devrait continuer de se déprécier notamment contre le yen et l'euro au cours des douze prochains mois en raison d'une rémunération relative moins avantageuse, des inquiétudes liées au déficit commercial américain et du recours croissant de certains pays à d'autres devises pour la détention de leurs réserves de changes.

La devise japonaise devrait enregistrer la plus forte progression à moins de 106 yens pour un dollar (105,67) dans un an après avoir touché 110 yens dans six mois contre 113 actuellement, selon une enquête conduite entre le 28 avril et le 3 mai par Reuters auprès de plus de 50 prévisionnistes sur les changes.

La prévision médiane concernant l'euro table sur une appréciation de 1% d'ici un an à 1,28 dollar contre 1,2630 actuellement. Le franc suisse devrait quant à lui progresser de l'ordre de 3% à 1,19 pour un dollar dans douze mois contre environ 1,237 actuellement.

Le sentiment négatif sur le dollar est conforté par le communiqué publié à l'issue de la réunion des ministres des finances du G7 à Washington le mois dernier et par la perspective d'une pause prochaine dans le cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale.

La perspective d'une poursuite de la hausse des taux directeurs par la BCE, alors que la reprise se confirme au sein de la zone euro, et celle d'un possible durcissement monétaire au Japon dès le mois de juillet n'ont fait qu'accentuer la pression sur le billet vert.

"Avec des anticipations sur les taux d'intérêt américains plus mesurées, avec les déclarations de Ben Bernanke (devant la commission économique mixte du Congrès) et avec les commentaires plus généraux du G7 sur les déséquilibres structurels... nous anticipons un dollar un peu plus faible", a déclaré Stuart Ritson, de la Rabobank.

Le G7 a appelé la Chine et d'autres pays présentant des comptes extérieurs fortement excédentaires à laisser leur devise s'apprécier afin de contribuer à la résorption des déséquilibres globaux. Cette déclaration a provoqué une appréciation du yen et des devises asiatiques.

"Les devises asiatiques surperforment les devises européennes, en particulier l'euro, car c'est sans doute elles qui vont connaître les ajustements les plus importants", a ajouté Ritson.

La devise japonaise devrait profiter d'une reprise plus soutenue que prévu de l'économie nipponne et d'afflux de capitaux dans l'Archipel, soulignent les prévisionnistes.



REALLOCATION DES RESERVES DE CHANGES

Ils s'attendent aussi à ce que la recomposition des réserves de change de certains pays affecte le dollar. La banque centrale suédoise a annoncé le mois dernier qu'elle envisageait de renforcer la place de l'euro dans ses réserves de changes tandis que la Russie et plusieurs pays du Moyen-Orient ont fait part de leur intention de réduire leur exposition au dollar.

"L'euro est en ce moment le principal bénéficiaire (du mouvement de réallocation des réserves de changes)" a déclaré Hans Günter Redeker de BNP Paribas.

Sur les 55 stratéges changes interrogés, 25 anticipent que l'euro atteigne au moins 1,30 dollar dans les douze mois à venir. Ceux dont les prévisions sont plus basses estiment que la BCE - qui devrait laisser son principal taux directeur inchangé à 2,5% jeudi - freinera le durcissement de sa politique monétaire si l'euro s'apprécie trop afin d'éviter de compromettre la reprise économique au sein de la zone euro.

Les prévisionnistes se montrent plus circonspects sur la livre sterling tablant sur un recul à 1,82 dollar à un horizon d'un an après le plus haut de huit mois à 1,8477 atteint mercredi, consécutif à un indice PMI manufacturier au plus haut de 17 mois pour le mois d'avril.

"Le sterling a fortement progressé", a souligné Niels Christensen de la Société générale. "Mais ces gains du sterling sont fragiles car il est prévisible que la Banque d'Angleterre maintienne ses taux directeurs inchangés alors que la plupart des autres grandes banques centrales vont les relever" a-t-il ajouté.

Les prévisionnistes s'attendent très majoritairement à ce que la banque centrale britannique maintienne son principal taux d'intérêt inchangé à 4,5% jeudi, pour le neuvième mois consécutif.

Le dollar australien , qui a progressé de 1% à un plus haut de sept mois et demi mercredi après la hausse surprise par la banque du Canada d'un quart de point de son principal taux directeur à 5,75%, devrait se déprécier légèrement au cours des douze prochains mois.

La prévision médiane correspond a un dollar australien revenant à 0,74 dollar américain à trois et six mois et à 0,725 dollar dans un an contre 0,77 dollar actuellement.

Le dollar canadien, actuellement à des plus hauts de 28 ans contre le dollar américain, devrait lui aussi se déprécier dans les prochains mois en dépit d'anticipations d'une poursuite de la hausse des taux par la banque centrale canadienne.