Lien Entre Eurusd Taux Obligataires Et Les Bourses - Forex Forum

Depuis plusieurs mois, je cherchais des points d'ancrage entre les bourses, le forex et les taux obligataires court et les taux longs.
Si le $ monte, les taux obligataires descendent. SI les taux obligataires montent, le $ descends. Si le $ monte, les bourses montent, si les bourses montent le $ monte, les taux descendent.
Franchement, je n'ai pas encore compris qui influence qui, mais je vois que c'est lié.
J'ai soupoudré cela de mon indicateur favoris le ML qui m'a avertit de la grosse chute des marchés en Mai 2006. Et de leur reprise il y a peu. Alors , comme ici sur Mataf , c'est forex, j'ai poussé mes recherches sur le fx et en particulier sur eurusd.
Je découvre que ce gredin de euro voudrait bien aller à 1.36, mais mon indicateur ne veut pas encore valider. Par contre, mes indicateurs sur les bourses eux sont prêts pour la grande montée et mes indicateurs sur les taux eux me confirment que les taux obligataires vont descendre.
Tout cela n'est bien sur que le résultat de mon travail et n'est pas encore valider par le marché.
De toute façon aucune anticipation, car je suis le trend .....

This post has been edited by rem: Sep 1 2006, 22:40

La BOUSSOLE DE L’INVESTISSEUR

- Quiconque comprend la courbe des rendements peut anticiper l’évolution probable des taux d’intérêts et de l’économie.


Mais qu’est-ce que les économistes entendent par la courbe des rendements ? Et pourquoi son évolution est-elle si importante ?

Les taux d’intérêts et, partant, la courbe des rendements évoluent sans cesse. Les économistes distinguent trois types d’évolution.
En principe la courbe progresse de gauche à droite et de bas en haut. Les emprunts de longue durée présentent en générale des intérêts plus élevés que les titres à court terme. Lorsque la courbe évolue horizontalement, on dit qu’elle est plate. Dans ce cas, les intérêts de tous les emprunts sont identiques, quelle que soit leur date d’échéance. La courbe inversée, pointant vers le bas du fait que les taux d’intérêt à court terme sont supérieurs à ceux à long terme est plutôt rare.

Si les investisseurs prévoient une reprise de la conjoncture conjuguée à une hausse de l’inflation, ils exigeront des intérêts plus élevés sur les emprunts à long terme. (à titre d’indemnisation pour l’inflation), ce qui fera pas conséquent monter la courbe des taux.

En résumé :Lorsque les investisseurs tablent sur un relèvement des taux d’intérêt par la banque centrale, la courbe de rendement grimpera. En revanche, lorsqu’ils s’attendent à une réduction des taux, la courbe baissera.

La courbe des rendements est utilisée comme indicateur précoce de l’évolution des taux et, partant, de la croissance économique et de l’inflation. Lorsque l’économie tourne à plein régime, les taux d’inflation montent et la banque centrale essaie de contrecarrer cette évolution en relevant les taux à court terme.

Donc , si les taux à court terme continent leur progression, et les taux à long terme continuent la baisse, la courbe des rendements se raidit. Indicateur précoce de la croissance économique.

Ce qui validerait éventuellement mon modèle chartiste décrit ci-dessus. Et donnerait donc des chances au $ de partir vers le haut.

Cela rendrait dont moins intéressant le trading eurusd pour se concentrer vers d’autres pairs.

This post has been edited by rem: Sep 5 2006, 8:25

Voici une observation de John Mauldin.
Mais comme d'hab, c'est le marché qui décide, tout le reste n'est que prédiction.


lire l'article qui se trouve sous

www.frontlinethoughts.com/pdf/mwo090106.pdf


C'est juste passionnant.

This post has been edited by rem: Sep 4 2006, 10:24

L'idée que le taux d'intérêt nominal s'ajuste aux modifications dans l'anticipation des taux d'inflation est ce que l'on nomme 'l'effêt Fischer'.
En gros, on pourrait dire que si l'inflation augmente, alors il y aura une transition dans les taux d'intérêt nominaux.

Mais attention, des test empiriques sur de longues périodes ont montré que ceci ne se vérifie pas toujours et on peut voir de mauvaises surprises.

On ne peut faire avec certitude une prévision des taux d'intérêts sur base de la structure des taux d'intérêts à terme.
On peut le faire par une régression, mais on obtient alors une erreur qui n'est pas sytématique et qui peut être positive, nulle ou négative.

En d'autres termes, si on est prêt à commettre une erreur de 1% et qu'on doit faire un investissement de deux ans sur un taux de 4.5%, on pourrait arriver à plus de 20% d'erreur ! Mieux vaut aller au casino...

Mais la vaste littérature sur l'anticipation des taux d'intérêts est toujours intéressante pour faire fonctionner ses neurones et essayer de comprendre l'évolution des marchés.

bon w-e

Effectivement, le référentiel de l’étude est Fisher. Je profite de vous remercier pour votre contribution, c’est effectivement le but.

Mes recherches, vont de l’analyse technique et particulièrement le chartisme, vers l’analyse fondamentale.

A ce jour, mes pré-signaux eurusd (1.2851), enverraient les cours vers 1.36. Ce qui devrait envoyer par le fond les bourses. (Techniquement, si les taux seraient le volant de la croissance des bourses….)



J’observe, j’observe……..et je me demande si 1.2850 ne serait pas un bon point d'entrée


This post has been edited by rem: Sep 4 2006, 13:30

Vendredi 8. 09.06 On observe que l'euro$ plonge 1.2723, avec des signaux D bien short.
Le signal hebdo pour envoyer l'euro$ à 1.30 toujours positif!
Depuis mercredi une correction des bourses euro et us est significative et les signaux sur les bourses en D annoncent la correction depuis mercredi.
Mes signaux sur les taux indiquent qu'ils repartent à la hausse.
Bon trade , c'est chaud.

This post has been edited by rem: Sep 8 2006, 8:47

Salut!

L'influence? L'inflation mon ami, l'inflation...
Le comportant des devises, des taux et des marchés boursiers refletent en effet la furie avec laquelle les gouvernements nous taxent indirectement par l'inflation en faisant tourner la planche à billet à blanc...
Ils créent de la monnaie de singe et l'inoculent par des taux d'intérête attractifs.
L'excès de liquidité présent sur le marché doit alors trouver un lieu pour se déverser.
Pendant toutes les années 80, 90 jusqu'à l'explosion de la bulle internet cette liquidité inondait principalement les marché financiers. D'où, si l'on regarde un graphique des 100 ans dernières année, cette croissance exponentielle des indices boursiers. (à titre indicatif, de nos jours l'augmentation annuelle de la masse monétaire est supérieure à la masse monétaire totale d'il y a 30 ans)
Après l'explosion de bulle internet et le 11 septembre, notre cher Greenspan pour essayer de "sauver" l'économie américaine fait tourner la planche à billet plus vite que jamais et offre des taux d'intérêt incroyablement bas pour refourguer sa camelote.
En bon chats échaudés, nos investisseurs qui se sont prudemment éloignés des marchés boursiers ne les font reprendre que timidement et cherchent un nouvel "étang" pour cette nouvelle vague de liquidité. Ils l'ont trouvé: l'immobilier.
Une nouvelle bulle... Bientôt une nouvelle explosion... Et après je ne sais quelle horreur financière internationale.
Pour vous donner une idée de ce qui nous attends, nous ou nos enfants, considérez les faits suivants: En allemagne en 1919 vous pouviez acheter une once d'or pour à 170 Reichmarks. Quatre plus tard, la même once valait, attention : 87 000 Milliards de Reichmarks!!!!

Un marché vraiment libre, en particulier en ce qui concerne la monnaie et les taux, serait un marché beaucoup, beaucoup, beaucoup plus stables. En effet les cycles économique sont magnifiés et aggravés par toutes les interventions étatiques dans l'économie...

Enfin, tout ceci est une élucubration grincheuse et confuse. Mais si tu veux y voir clair, je te conseils chaudement de te référer à la théorie autrichienne des cycles économiques.

En particulier le récent:
"Money, Bank Credit, and Economic Cycles" de Jesus Huerta de Soto:
http://www.mises.org/books/desoto.pdf

Mais aussi le fondement:
"The 'Austrian' Theory of the Trade Cycle" de Ludwig von Mises
http://www.mises.org/tradcycl.asp

Et plein d'autre ressources sur les cycles économique:
http://www.mises.org/studyguide.aspx?action=subject&Id=12


Bonne journée à tous.
Amicalement,
BuyBuy

Merci et en consultant les 900 pages qui figurent dans ton premier lien , je me suis dis que d'ici la fin de sa lecture et sa compréhension, des millions de pipas m'auront échappées, l'inflation et les frais bancaires auront eu raison de mes faibles économies.

Soyons pragmatiques. : Qui influencent qui et comment tirer parti de cela pour augmenter mes revenus par le trading?


1 les taux
2 le fx
3 les bourses

This post has been edited by rem: Sep 8 2006, 16:50

Soyons pragmatique,
Aujourd'hui 14 septembre, la presse financière confirme que la courbe de rendement s'est encore aplatie la semaine dernière.
Cela semble effectivement agir sur les bourses qui commencent a gratter leurs sommets
Et notre eurusd. ?
Depuis 2850, qui était associé à mon signal que l'euro d'ici la fin de l'année devrait aller à 1 30, se retrouve 125pips plus bas
Je suis solidement bull sur les bourses jusqu'à fin septembre.
Je surveille un signal de retournement qui pourrait amorcer la descente des bourses et faire baisser le $. DOnc monter l'euro.....
Quoi que.....

Donc , si les taux à court terme continent leur progression, et les taux à long terme continuent la baisse, la courbe des rendements se raidit. Indicateur précoce de la croissance économique.

This post has been edited by rem: Sep 14 2006, 13:15

Vendredi 22 septembre 2006.

Le signal EURUSD continue de progresser et indique toujours le nord.

L’Eurusd est à 1.2782 en cloture ce jour, depuis le 01.08.2006 il a fait +haut 1.2937+ bas 1.2628. Les 1.30 ne sont plus vaiment éloignés du scénario induits par mes indicateurs.

Les bourses ont performées à la hausse comme estimée dans mon premier post.

Les bourses EUR et US septembre :
MOIS ANNEE
SMI + 2.66 +8.74
DAX + 1.37 +8.01
CAC +0.50 +7.89
DOW +1.37 +6.32
S&P +1.23 +3.88
NQ +3.48 -0.26

La courbe des taux s’aplatie et notre scénario a bien confirmé l’embellie boursière…

Que voyons-nous arriver :

L’économie Us slow down, les capitaux semblent moins se déverser vers les usa. Est-ce que les investisseurs anticiperaient-ils la montée des taux de la BCE ?

Le $ devrait baisser et l’Euro monter comme indiqué à 1.30 et peut-être 1.36 en 2007. Avant, un petit retour sur 2750 serait raisonnable avant la fin septembre. Ensuite l'euro UP et les bourses devraient descendre .


This post has been edited by rem: Sep 25 2006, 10:27

26 09 2006 21.09
l'Euro ne monte toujours PAS, malgré que mon indicateur hebdo me signal qu'il devrait pourtant changer de direction.

L'eur$ est a 1.2698 21h00 (paris)

La courbe de rendement continue à s'applatir. Les taux long deviennent bon marché.
Les bourses cassent leur ressitance et semblent parties pour de nouveaux sommet.

Conclusion : la baisse des taux long et la hausse des taux court confirme le scénarion d'une magnifique embellie boursière ...............

Je profite donc de trader en intraday les devises contre le $.

Je surveille les bourses, si d'aventure elles changeaient de direction. Mais pour l'instant. Les vendanges d'automne sont d'un excellent millésime.

Depuis le 01 01 2006
SMI + 9.89 =8382: sommet de 1998
DAX + 9.16 =5960:sommet de 01 07 2001
CAC + 9.27 =5219
DOW +7.41 =11650
S&P +5.17 =1334
NQ + 0.61 =2257

Bonsoir Rem.

J'ai beau relire mon Nostradamus, je ne vois pas où il en parle.

Pourrais-tu avoir la gentillesse de me dire quelle est la version que tu as.
Merci à toi et bons trades.

29 SEPTEMBRE 2006

Eurusd : 1.2673 Le signal weekly indique toujours une hausse de l'euro contre le $.
En Daily, la réalité présente l'inverse, c'est plutôt à la baisse.

En reprenant la théorie Fisher, « la courbe de rendement s’aplatit » nous vivons vraiment une magnifique embellie boursière. Le robuste $ confirme que le domino est bien en place.

TOUTEFOIS A 18H55

Les taux longs se tendent.


BONDS EUROPE/Les taux longs se tendent, dans la foulée du marché américain
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens se sont tendus vendredi, le marché obligataire de la zone euro se repliant dans le sillage de son équivalent américain après des indicateurs conjoncturels solides et un chiffre d'inflation inquiétant aux Etats-Unis.

A 18H00, le taux du Bund allemand à 10 ans remontait à 3,705% contre 3,681% jeudi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,715% contre 3,691% jeudi.

Les taux longs européens avaient démarré la séance en nette détente, profitant d'un déclin plus important que prévu de l'inflation dans la zone euro, qui a fortement reculé dans la foulée de la baisse des cours du pétrole, passant de 2,3% en août à 1,8% en septembre.

Une nouvelle favorable avant la réunion jeudi des gouverneurs de la Banque centrale européenne, même si selon les économistes elle ne devrait pas les dissuader de relever à nouveau leurs taux d'intérêt à 3,25%, contre 3% actuellement.

Puis des indicateurs publiés dans l'après-midi aux Etats-Unis ont renversé la tendance.

L'activité a accéléré en septembre dans le secteur industriel de la région de Chicago, avec un indice en hausse à 62,1 points contre 57,1 en août, contre des attentes à 56 points.

Par ailleurs, l'indice de confiance d es consommateurs américains, établi par l'université du Michigan, a été révisé en hausse à 85,4 points pour septembre contre 84,4 points annoncés initialement et 82 points en août, selon les statistiques publiées vendredi.

Autre facteur négatif pour le marché obligataire, l'inflation en août aux Etats-Unis s'est établie au plus haut en plus de 11 ans: l'indice des prix hors énergie et alimentation a progressé de 0,2% sur un mois et de 2,5% sur un an, sa plus forte progression annuelle depuis avril 1995.

Dans la foulée, les emprunts allemands à 10 ans "ont subi une correction sur ces indices économiques solides", a expliqué Jim Didgin, analyste chez Thomson IFR Markets.

Selon lui les rendements obligataires de la zone euro ont franchi des seuils de résistance importants, ce qui peut faire craindre, au-delà de simples prises de bénéfices, que le marché ne soit entré dans une phase nettement plus négative.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans se tendait à 4,518% contre 4,483% jeudi soir.

Sur le marché américain, le rendement du bon du Trésor à 10 ans montait à 4,647% contre 4,626% jeudi soir, et celui à 30 ans à 4,785% contre 4,767%.

afx/rp

Ce qui devrait, théoriquement engager une correction boursière dès Lundi. Et si les taux ne reviennent pas à la baisse, une correction boursière plus importante et théoriquement un $ moins fort.

Watch and see.

This post has been edited by rem: Oct 1 2006, 11:12

Lundi 2 octobre 2006.
Les bourses ze, clôturent dans le rouge.
SMI - 0.53 8381
CAC - 0.13 5243.13
DAX -0.08 5999.

Décidément, la petite tension des taux allemands de vendredi 18h55, enrhume les bourses. euro et us

NQ - 0.92; Dow - 0.07; S&P -0.34

L'euro a 22:39 = 1.2739


Ce qui pourrait supposer l'existence de lien entre les taux, les bourses et les changes.
Et permettrait donc une certaine finesse dans le trading.

Mardi 3 octobre 2006 sera un jour d'observation.

This post has been edited by rem: Oct 3 2006, 21:19

3.10.06
Fermeture des bourses euro dans le rouge......ou presque
SMI C 8390.22 +0.11
DAX C 5992.22 -0.12
CAC 40 5219.79 -0.45
DJSTOXX50 3545.05 -0.21
FTSEurofirst 80 4887.16 -0.29
US DOW +0.13
Dow Jones C 22:02:00 11727.34 +0.13
S&P 500 INDEX 21:56:00 1333.85 -0.27
Nasdaq Composite 22:10:00 2243.70 -0.72

Les taux obligataires sont stables

This post has been edited by rem: Oct 4 2006, 6:08

4.10.2006. 21hParis
Les taux à 7 ans se détendent (pour l'instant)
Les taux à 15 ans aussi.
Monsieur Jean-Claude Trichet doit parler demain 5 octobre 2006.
Les bourses DAX CAC ET SMI entament un rallie haussier.
Est-ce que les cours des bourses n'ont-ils pas déjà embarqué l'éventuelle hausse ou le statuquo des taux de la BCE ?
Est-ce que Monsieur Trichet ne va-t-il pas dire que 2006 ne verra point de nouvelle hausse?
L'euro est toujours dans un range. 1.2600 - 1.2800.
Mon signal At est toujours vaillant, pour un euro à 1.30 et 1.35
En trading actions et indices, je reste bull.
En trading forex, si la théorie est correct, le $ devrait se renforcer.
SMI C 8448.91 +0.70
DAX C 6046.37 +0.90
CAC 40 C 5256.55 +0.70
DJSTOXX50 C 18:12:55 3573.44 +0.80
FTSEurofirst 80 4926.95 +0.81
Dow Jones 11832.84 +0.85
S&P 500 INDEX 1346.75 +1.00
Nasdaq Composite 2286.40 +2.03
NIK225 16082.55

C’est chaud et en plus dans le vert. Il ne faudra pas se louper quand la tendance changera.

This post has been edited by rem: Oct 11 2006, 6:03

5 octobre 2006 21h
Trichet a monté les taux de 0.25 L'euro a juste a peine frémit.

Les bourses ze continuent leur rallye.

La dépeche du soir mentionne :

19:21 BONDS EUROPE/Tension des taux longs après propos de Trichet et alerte de l'Opep
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens se sont légèrement tendus jeudi, en réaction aux propos du président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet laissant présager un nouveau resserrement monétaire, et à l'annonce d'une réunion d'urgence de l'Opep, selon des économistes.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans montait à 3,697% contre 3,689% mercredi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,708% contre 3,700% mercredi.

Après avoir évolué à des niveaux proches de leur clôture de la veille, les taux longs européens se sont tendus subitement en milieu d'après-midi. "C'est la conjonction du discours de Jean-Claude Trichet et l'annonce de l'Opep qui ont chatouillé le marché" obligataire.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans se détendait à 4,511% contre 4,522% mercredi soir.

Sur le marché américain, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se tendait à 4,604% contre 4,565% mercredi soir, et celui à 30 ans à 4,767% contre 4,721%.

afx/ds
On devrait assister vendredi à une ouverture des bourses ze à la baisse. Ce qui confirmerait que les taux influencent les investisseurs.

L'euro contre le $. pour l'instant est en observation, j'aimerai bien attrapper les mouvement de 500 pips à la hausse, mais ça c'est une autre histoire.

là, cela en devient complètement ouf ! MARDI 10 OCTOBRE
Les bouses entament bien un rallye haussier. Sauf que Jean-Claude Trichet parle d'un relèvement des taux si l'inflation n'est pas freinée.

19:04 BONDS EUROPE/Les taux longs se raidissent après commentaires haussiers de Trichet
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens se sont tendus mardi, soutenus par les propos du président de la Banque centrale européenne envisageant une nouvelle hausse des taux, et dans la foulée d'une mise en garde lundi d'un membre de la Réserve fédérale américaine, selon des analystes.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans montait à 3,806% contre 3,754% lundi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,816% contre 3,763% lundi.

Les taux longs européens se sont brusquement tendus en fin de séance, après un discours du président de la Banque centrale européenne (BCE) Jean-Claude Trichet devant le Parlement européen à Bruxelles.

Que devrait-on observer théoriquement mercredi sur les bourses ze et us. ?

Si les taux long se tendent = crispation sur les bourses et baisse du $.
je ne pense pas que cela modifie le mouvement bull.

SMI C 10/10/06 8627.20 +0.92 (+13.09 2006)
DAX C 10/10/06 6117.71 +0.55 (+12.03 2006)
CAC 40 C 10/10/06 5309.79 +0.47 (+11.15 2006)
DJSTOXX50 C 10/10/06 3630.45 +0.70 (+7.42 2006)
FTSEurofirst 80 10/10/06 4987.43 +0.57 (+10.59 2006)
Dow Jones C 10/10/06 11867.17 +0.20 (9.40 2006)
S&P 500 INDEX 10/10/06 1353.42 +0.32 (+6.67 2006)
Nasdaq Composite 10/10/06 2315.40 +0.45 (+3.20 2006)

Tout cela profite donc au $ ........et hop pour de nouveaux sommets lui aussi

This post has been edited by rem: Oct 11 2006, 5:39

Salut Rem ;

Ce que je remarque ; le prix des obligations (10 ans US) suivent le SP 500 (corrélation casi parfaite) ; et on devrait voir les prix des obligations flambé vers la hausse (donc chute des taux, chute du $)

Mon soucis ......l'indice du CRB (matières premières) ; sur achat ? il sent un ralentissement ?

12.10 2006 21h11

Effectivement, les taux influencent de manière drastique les marchés.
Voici la dépèche du soir plus bas (je l'aime celle là............. )

Et les conséquences immédiates............................
SMI 8673.73 +0.41 +25.36 pour 12 mois........
DAX 6160.28 +0.67 +23.66 pour 12 mois........
CAC 40 5361.51 +0.91 +18.75 pour 12 mois
DJSTOXX50 3666.68 +0.87+14.63 pour 12 mois........
FTSEurofirst 80 5038.12 +0.80 +19.98 pour 12 mois........
Dow Jones 11942.82 +0.91 +16.89 pour 12 mois........
S&P 500 INDEX 1360.63 +0.77 +15.53 pour 12 mois........
Nasdaq Composite 2334.20 +0.95 +14.56pour 12 mois........
NIK225 16368.81 +20.74 pour 12 mois........



19:02 BONDS EUROPE/Les taux longs se stabilisent, la correction marque une pause
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens ont terminé pratiquement inchangés jeudi, le marché obligataire bénéficiant d'une pause dans son cycle de correction actuel, qui devrait néanmoins se poursuivre à court terme, selon les analystes.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans se détendait très légèrement à 3,800% contre 3,803% mercredi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,812% contre 3,817 mercredi.

"Les minutes de la Fed (publiées mercredi) ont d'abord fait baisser le marché", expliquant ainsi que le rendement du Bund allemand se soit tendu jusqu'à 3,839% peu après l'ouverture, selon Cyril Beuzit, stratégiste chez BNP Paribas.

Les minutes de la dernière réunion du Comité de politique monétaire de la Fed indiquent que l'inflation reste un sujet de préoccupation majeur pour ses membres, qui ont estimé "que l'issue la plus probable serait une réduction des tensions inflationnistes, mais que le déclin attendu ne se ferait que graduellement", souligne le compte-rendu.

"Cela prouve que pour que la Fed baisse ses taux, il lui faudra autre chose que des indices", estime M. Beuzit. "Des chiffres, notamment ceux des créations d'emplois, devront montrer que la tendance se renforce", mettant en évidence un ralentissement économique prononcé, ajoute-t-il.

Après cette remontée des taux en début de journée, le nouveau recul des cours du pétrole a ensuite favorisé leur retour à l'équilibre, selon les analystes.

Le baril de "light sweet crude" américain a atteint 57,22 dollars jeudi, son plus bas niveau depuis le 19 décembre. Le Brent de la mer du Nord restait, lui, au-delà de 58 dollars, mais évoluait également tout près de ses plus bas de l'année.

Autre facteur de détente, relativement marginal sur le marché obligataire, les mauvais chiffres du commerce extérieur américain.

Le déficit commercial des Etats-Unis a atteint un nouveau record en août, à 69,9 milliards de dollars, alors que les analystes tablaient sur 66,5 milliards de dollars. Il atteint désormais 522,8 milliards de dollars sur les huit premiers mois de l'année contre 457 mrd sur la même période de 2005, année record avec un déficit total de 717 milliards de dollars.

"Ces chiffres devraient peser sur la croissance américaine au troisième trimestre qui pourrait, dès lors, être inférieure aux 2,6% que nous avions projetés en rythme annuel", a commenté Julie Leibowitch, économiste chez Ixis.

Néanmoins, la stabilisation des taux longs observée jeudi correspond davantage à une pause dans le mouvement de correction actuelle qu'à un retournement de tendance, selon les économistes.

"Le marché a été trop loin, trop vite, ces dernières semaines, du fait de l'indice d'activité de la Fed de Philadelphie (en net repli en septembre) ou des besoins d'allocation du secteur hypothécaire", considère M. Beuzit, qui qualifie la phase actuelle de "correction extrême".

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans se tendait à 4,610% contre 4,607%.

Sur le marché américain, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se détendait à 4,764% contre 4,784% mercredi soir, et celui à 30 ans à 4,899% contre 4,913%.

afx/ds

Demain, je peux imaginer un épouvantable gap haussier sur les bourses ze et us.

This post has been edited by rem: Oct 12 2006, 20:16

Lundi 16 octobre 2006

Eurusd 1.2520 , Xauusd 595.60, se dirige vers les 606.50

18:34 BONDS EUROPE/Les taux longs inchangés, dans l'attente de plusieurs indicateurs
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens ont terminé pratiquement inchangés lundi, le marché obligataire n'ayant pas réagi à un indice d'activité régional aux Etats-Unis dont les composantes sur l'inflation ont plutôt rassuré les stratégistes, dans l'attente d'indicateurs américains plus significatifs.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans ressortait à 3,821% contre 3,825% vendredi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,841% contre 3,844% vendredi.

"Le marché était sans tendance aujourd'hui. Il faut dire que l'on sortait d'une semaine de forte correction, et que plusieurs indicateurs importants sont attendus dans les jours suivants", a commenté Cyril Beuzit, stratégiste chez BNP Paribas.

Les rendements de la zone euro se sont donc contentés selon lui de suivre l'évolution des taux longs américains, qui n'ont guère été affectés par l'unique indicateur macroéconomique du jour aux Etats-Unis.

L'indice d'activité industrielle dans la région de New York, mesuré par l'enquête Empire State, a progressé à 22,92 points en octobre contre 13,84 points en septembre (un indice supérieur à zéro signalant une expansion de l'activité).

C'est un résultat bien supérieur aux attentes des analystes, qui tablaient sur un tassement de l'indice à 12 points, et pour Julie Leibowitch, économiste chez Ixis CIB, "cette enquête corrobore l'idée d'une croissance relativement solide dans le secteur industriel".

Cependant cet indicateur ne devrait pas pour autant dévier la Réserve fédérale américaine (Fed) de sa politique actuelle de maintien des taux d'intérêts, car ses composantes mesurant les prix payés par les industriels (notamment leurs coûts d'énergie et de matières premières) et les prix auxquels ils vendent leur production, montrent que la hausse des prix, principale bête noire de la Fed, reste globalement maîtrisée.

"Malgré une légère progression des prix de vente en octobre, la baisse significative des coûts de production et des attentes à six mois concernant les prix de ventes et les coûts suggère une accalmie des pressions inflationnistes", a estimé l'économiste d'Ixis.

Le marché obligataire est désormais suspendu aux prochains indicateurs américains, dont l'indice des prix à la production pour septembre (mardi), l'indice des prix à la consommation du même mois (mercredi) et l'indice d'activité industrielle de la région de Philadelphie (jeudi), a prévenu Cyril Beuzit.

Selon lui, la hausse des prix à la consommation devrait ralentir en rythme annuel, en raison de la baisse récente des coûts de l'énergie et d'un effet de comparaison très favorable, le mois de septembre 2005 ayant été marqué par un bond des prix du pétrole suite à la baisse de production provoquée par le cyclone Katrina.

Cependant, a-t-il poursuivi, il faudra surveiller l'évolution des prix de base (hors énergie). Par ailleurs, plusieurs membres du comité de politique monétaire de la Fed ont prévu de s'exprimer cette semaine, et "ils devraient conserver comme les dernières interventions l'ont montré un discours prudent", qui pourrait peser sur le marché obligataire.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans ressortait à 4,637% contre 4,639% vendredi soir.

Sur le marché américain, le rendement du bon du Trésor à 10 ans baissait à 4,782% contre 4,806% vendredi soir et celui à 30 ans à 4,915% contre 4,938%.

afx/ds

Alors, les taux long se détendent, les bourses devraient continuer à monter et l'Eur à descendre.

Conclusions du 16 octobre 2006
Alors, les taux long se détendent, les bourses devraient continuer à monter et l'Eur à descendre.
Le 17 10 2006. Nous assistons à une belle correction des bourses euro et un ralentissement des bourses us
SMI -1.12 (8535.26)
CAC - 1.10 (5302.99)
DAX - 1.15 (6115.)

Du côté des taux long , la détente se confirme :


19:07 BONDS EUROPE/Nette détente des taux longs européens après indicateurs contrastés
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens se sont nettement détendus mardi, la publication d'indicateurs américains et européens de production et d'inflation envoyant aux investisseurs des signaux contrastés sur la situation des deux côtés de l'Atlantique, selon des analystes.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans se détendait à 3,790% contre 3,821% lundi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,809% contre 3,841% lundi.

"On a reçu aujourd'hui deux messages opposés entre l'Europe et les Etats-Unis", explique David Nandé, économiste chez Deutsche Bank.

"D'un côté, on a une économie américaine où l'inflation continue à préoccuper et où la croissance ralentit, et de l'autre, l'économie européenne où la production industrielle reste forte et où l'inflation ralentit", décrit-il.

L'inflation annuelle dans la zone euro a chuté à 1,7% en septembre, après 2,3% en août, atteignant son plus bas niveau depuis mars 2004, selon la deuxième estimation publiée mardi par l'office statistique européen Eurostat, qui avait initialement évoqué une inflation de 1,8%.

L'inflation passe donc en-dessous de l'objectif de la Banque centrale européenne (BCE), soit une inflation "inférieure mais proche de 2%". Un niveau favorable à une stabilisation des taux d'intérêts de la BCE, qui a entraîné une détente sur le marché obligataire en fin de matinée.

Une détente relativisée par la publication simultanée de la production industrielle en août dans la zone euro, qui a augmenté de 1,8% par rapport à juillet, et de 5,4% sur un an. La production était en déclin de 0,4% en juillet, après être restée stable en juin.

Pour M. Nandé, "cela confirme que la croissance européenne sera bien solide au troisième trimestre".

Les indicateurs américains, publiés durant l'après-midi, ont présenté un tableau sensiblement différent de celui de l'économie européenne.

Si les prix à la production ont reculé de 1,3% aux Etats-Unis en septembre par rapport à août, alors que les analystes s'attendaient à une baisse de 0,7%, l'indice de base (hors énergie et alimentation) a lui augmenté de 0,6%, alors que les analystes prévoyaient une hausse de 0,2%, ce qui a davantage attiré l'attention des analystes et entraîné une nette tension des taux longs européens.

Le marché a ensuite rebondi après la publication des chiffres de la production industrielle américaine qui a reculé de 0,6% en septembre, après être restée stable en août, alors que les analystes tablaient sur un repli plus limité de 0,1%.

Un chiffre qualifié de "grosse surprise" par James Knightley, économiste chez ING. "Il confirme un ralentissement de la croissance américaine et augmente la probabilité d'une augmentation du PIB inférieure à 3% en rythme annuel au troisième trimestre", ajoute-t-il dans une note.

"La situation américaine est compliquée", observe M. Nandé. "On est face à une croissance ralentie mais on n'est pas sûr que les tensions inflationnistes vont disparaître", précise-t-il. Une image contrastée, facteur d'incertitude quant à l'orientation à court terme des taux d'intérêt américains et, partant, du marché obligataire.

Julie Leibowitch, économiste chez Ixis, s'attarde sur le taux d'utilisation des capacités de production, qui a reculé à 81,9% en septembre contre 82,5% en août, les analystes tablant sur un taux d'utilisation de 82,2%.

"C'est tout de même une bonne nouvelle par rapport aux pressions inflationnistes" qui semblent donc décroître, selon elle.

"Le marché parie depuis un moment sur le fait que le ralentissement économique va l'emporter sur l'inflation, mais on n'en est pas encore sûr", ajoute M. Nandé. Pour lui, la correction observée la semaine dernière sur les taux longs européens est aujourd'hui terminée. "Les taux bas sont désormais cohérents avec une croissance ralentie", souligne-t-il.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans se détendait à 4,623% contre 4,637% lundi soir.

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor à 10 ans se détendait à 4,738% contre 4,788% lundi soir et celui à 30 ans à 4,875% contre 4,919%.

afx/ds

Je reste bien vigilent pour que la correction de ce jour n'entame pas le scénario. Si tel serait le cas, l'euro devrait commencer à grimper, le $ baisser et les bourses revenir vers des niveaux plus rassurrants.

23 10 2006
Les bourses explosent , ce lundi. Tout est au vert.

TOUTEFOIS.




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23-10-2006


18:32 BONDS EUROPE/Les taux longs se tendent, en attendant la réunion de la Fed
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens se sont tendus lundi, le marché obligataire pâtissant de la concurrence des actions et de la prudence des opérateurs avant une réunion de la Réserve fédérale américaine mardi et mercredi.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans se tendait à 3,871% contre 3,830% vendredi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,887% contre 3,846% vendredi.

Les rendements obligataires européens "ont subi une tension dès le début de la séance, puis se sont maintenus sans grosses variations le reste de la journée", sur fond de hausse des marchés actions qui a rendu les emprunts d'Etat moins attractifs, a commenté Patrick Jacq, stratégiste chez BNP Paribas.

Selon lui, les intervenants se sont montrés attentistes avant la réunion du comité de politique monétaire de la Fed, qui devrait repousser à plus tard une baisse des taux d'intérêts américains.

"Le marché reste dans l'idée que le ralentissement économique américain n'est peut-être pas aussi fort que certains le craignaient, ce qui pourrait inciter la Fed à maintenir le statu quo sur ses taux" à court terme, a-t-il expliqué.

La plupart des économistes table d'ailleurs sur un maintien mercredi des taux d'intérêts de la Réserve fédérale américaine à 5,25%, comme en août et en septembre.

Par ailleurs, "on attend cette semaine une batterie d'indicateurs en zone euro, qui pourraient faire réagir le marché obligataire", alors que la plupart des économistes prévoient un nouveau relèvement des taux de la Banque centrale européenne en décembre, a ajouté le stratégiste.

Parmi ces données macroéconomique attendues figurent le baromètre Ifo du climat des affaires en Allemagne et l'inflation allemande en septembre mercredi, avant la masse monétaire M3 de la zone euro vendredi.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans se tendait à 4,693% contre 4,681% vendredi soir.

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor à 10 ans montait à 4,840% contre 4,784% jeudi soir, et celui à 30 ans à 4,969% contre 4,904%.

afx/ds

Ce qui devrait théoriquement calmer la montée des bourses mardi 24 octobre. Les commentateurs nomment cela "une prise de bénef".

L'euro$ est dans un triste range, le signale de hausse en hebdo reste favorable au 1.30. 1.36. Comme le trading est une question de timing, voici 2 mois que le signal est positif.Cela devrait nous permettre de controler son temps d'incubation.

This post has been edited by rem: Oct 23 2006, 20:17

26.10.2006 21h58 heure de Paris et de mon PC aussi
Invariablement, quand les taux long se détendent, et de surplus les taux courts montent, les bourses grattent des sommets. Et ce n'est pas fini amha. Toutefois, l'euro$ entament (enfin) sa montée....petite tout-de même...
Tous mes signaux lt et ct sur les bourses sont orientés UP. Alors, on se calme et on profite de la montée.
Dès que je vois un changement, j'espère être short sur les bourses et à donf short sur le $.

19:07 BONDS EUROPE/Détente des taux longs après le statu quo apaisant de la Fed
Paris (AWP/afx) - Les taux longs européens se sont détendus jeudi, le marché obligataire étant porté par le maintien des taux directeurs de la Réserve fédérale américaine (Fed) et des commentaires apaisants de cette dernière qui ont calmé des craintes de nouveau resserrement monétaire.

A 18H00 (16H00 GMT), le taux du Bund allemand à 10 ans revenait à 3,848% contre 3,875% mercredi soir et celui de l'OAT française à 10 ans à 3,869% contre 3,895% mercredi.

"On a assisté à un +rallye+ dans la foulée du FOMC (comité de politique monétaire de la Fed, NDLR), dont le communiqué était pratiquement inchangé, et a donc suffi à effacer les quelques craintes d'une hausse des taux" apparues dernièrement, a expliqué à l'AFX Cyril Beuzit, stratège chez BNP Paribas.

En effet, alors que la Fed a maintenu ses taux inchangés depuis cet été et que la majorité des intervenants anticipe l'abandon prochain de son cycle de resserrement monétaire au profit d'un abaissement des taux directeurs, une petite partie des opérateurs, de l'ordre de 20%, tablait sur une hausse prochaine des taux, a-t-il ajouté.

Or la banque centrale américaine a répété que la croissance diminuait, "reflétant en partie le ralentissement du marché immobilier". Ces remarques diminuent la probabilité que la Fed relève une dernière fois ses taux, et confortent au contraire les attentes majoritaires d'une baisse des taux dès le premier trimestre 2007.

Cependant, souligne le stratégiste de BNP Paribas, les indicateurs publiés ce jeudi, dont les ventes de logements neufs, font que "le marché obligataire semble revenu à la case départ et reste divisé, comme au mois de septembre, entre ceux qui misent sur un +soft+ ou sur un +hard+ landing". C'est-à-dire sur un atterrissage en douceur ou au contraire en catastrophe de la croissance américaine.

Les prix de vente des logements neufs ont accusé en septembre leur chute la plus spectaculaire en 35 ans aux Etats-Unis, un nouveau signe de la correction que traverse ce secteur crucial pour la croissance américaine. Mais dans le même temps, les commandes de biens durables ont bondi de 7,8% en septembre par rapport à août, après une baisse de 0,1% le mois précédent.

Les investisseurs devraient dans ce contexte rester suspendus aux prochains indicateurs macroéconomiques américains, qui pourraient réduire ces incertitudes actuelles sur l'ampleur du ralentissement de la croissance.

Parmi ces données, figure la première estimation du PIB américiain du troisième trimestre, attendue vendredi.

Sur le marché britannique, le taux du Gilt à 10 ans se détendait à 4,655% contre 4,688% mercredi soir.

Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor à 10 ans baissait à 4,727% contre 4,773% mercredi soir, et celui à 30 ans à 4,851% contre 4,897%.

afx/ds

This post has been edited by rem: Oct 26 2006, 21:00

Lundi 30 octobre 09h29.
Refroidissement sur les bourses suite aux stat de vendredi que l'économie US baisserait. Le japon clôture -1.9% et les bourses zone euro ouvrent sur gap baissier. Frileux les investisseurs......
Les taux longs continuent à baisser ce matin et cela devrait stabiliser la correction vers un retour dans le vert des bourses.
L'eur$ se trouve à 1.2722 et mon fameux signal de août m'indique toujours les 1.30 1.36.
En extrapolant, mais ce n’est pas bon en Trading, voici le scénario possible :
$ down contre l'euro, il faudrait dépasser les 1.2955. Ensuite down des bourses et remontée des taux longs.
En attendant.......trend is my friend.