LA NOTION DE SELECTION DE PORTEFEUILLE ET DE FRONTIERE EFFICIENTE
Le schéma ci-dessous visualise l'ensemble des portefeuilles possibles sur un marché donné, à une période déterminée.
En combinant les valeurs du Règlement Mensuel avec des pondérations diverses, nous pourrons construire une multitude de portefeuilles différents Pi, chacun défini par son couple rentabilité espérée-écart type. Cet ensemble de portefeuilles formera graphiquement un nuage identique à celui représenté sur notre illustration.
Si nous prenons un niveau de risque donné S1 sur l'axe horizontal, nous pourrons construire un très grand nombre de portefeuilles marqués d'une croix sur S1 P1. Un seul néanmoins optimisera la rentabilité à ce niveau de risque, ce sera le portefeuille marqué P1. De même, le portefeuille optimal pour le niveau de risque S2 sera P2 et P3 pour S3. Nous pouvons dès lors définir la frontière efficiente tracée en gras sur notre nuage.
Elle nous donnera, comme son nom l'indique, le portefeuille "risque" optimal possible à tout niveau de risque sur un marché donné. C'est sur cette frontière que l'investisseur rationnel construira son portefeuille risque optimal.
Sommaire : Analyse technique
- Risque, rentabilité et diversification
- Les fondements de la théorie de markovitz
- Le couple risque/rentabilité
- Combinaison risque/rentabilité pour un investissement sans risque et un portefeuille avec risque
- La préférence de l'investisseur, sa courbe d'indifférence
- La notion de sélection de portefeuille et de frontière efficiente
- La notion de covariance
- Conclusion sur le modèle de Markowitz
- Le modèle de fixation de prix d'un actif ou CAPM
- Faut-il prendre le risque résiduel ?
- Comment utiliser pratiquement les betas pour construire son portefeuille ?
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