LE MOUVEMENT DIRECTIONNEL OU DMI
Le système du DMI est composé de trois courbes. La courbe +DI représente le mouvement directionnel ascendant ou la propension du marché à monter. La ligne -DI nous donne le mouvement directionnel descendant, et la ligne ADX la propension du marché à être directionnel.
Cette dernière caractéristique est très précieuse, l'ADX pourra nous servir de filtre afin de déterminer si un marché, ou un titre, est directionnel ou non. Si oui, le marché pourra être travaillé au moyen d'un système de suivi de tendance, et dans le cas contraire, nous utiliserons un système plus approprié pour jouer les marchés sans tendance, un oscillateur par exemple.
Comment construisons nous l'Index du Mouvement Directionnel ou DMI (Directional Movement Index) et chacune de ses trois lignes directionnelles?
Les jours où les cours montent, le mouvement directionnel ascendant, noté plus DM (ou +DM), sera par convention égal au plus haut du jour moins celui de la veille. Les jours où les cours baissent, le mouvement directionnel descendant, noté moins DM (ou -DM)*, sera égal à la différence entre le plus bas du jour et celui de la veille. Les jours ayant à la fois un mouvement directionnel ascendant (plus haut jour> plus haut veille) et un mouvement directionnel descendant (plus bas jour < plus bas veille) nous prendrons la plus grande des deux valeurs. A l'inverse les jours où les plus hauts et plus bas sont à l'intérieur de la bande des plus hauts et plus bas précédents auront un mouvement directionnel nul. La valeur du mouvement directionnel du jour sera donc la plus grande partie de la fourchette quotidienne qui est à l'extérieur de celle de la veille.
* - DM est une convention d'écriture et ne veut pas dire que le chiffre est négatif. En fait, ce mouvement directionnel, qu'il soit ascendant ou descendant, sera toujours donné en valeur absolue; nous n'aurons que deux compteurs: +DM et -DM.
Il faut maintenant exprimer le DM du jour en fonction ou relativement à la fourchette effectivement balayée par les prix. Wilder a pour ce faire défini le True Range (TR) du jour, ce sera la plus grande des trois mesures suivantes:
- La distance entre le haut du jour et le bas du jour
- La distance entre le haut du jour et la clôture de la veille, ou
- La distance entre le bas du jour et la clôture de la veille
Le True Range est une mesure de volatilité des prix. Plus cette volatilité est grande et plus le mouvement directionnel devra être fort en valeur absolue pour être significatif. C'est bien ce que mesurent les lignes + DMI et -DMI. Les lignes DI (ou Directional Indicator), pour un jour j quelconque, seront données par l'une des deux équations suivantes:
+Dlj = +DMjrrRj ou -Dlj = -DMjrrRj
Ces lectures quotidiennes de +DI et -DI ne seront pas utiles telles quelles. Il nous faudra les traiter de la façon suivante: nous ferons le cumul net des lectures quotidiennes des compteurs directionnels +DI et-DI pour une période de n jours. Wilder a pris 14 jours, soit la moitié du cycle mensuel, et nous conserverons cette valeur par commodité pour expliquer les calculs suivants. L'analyste prendra, en général, pour valeur de n la longueur du cycle qui l'intéresse. Ainsi, nous calculerons pour chaque jour le +D114 courant qui sera le rapport cumulé des mouvements directionnels ascendants des 14 derniers jours sur le True Range cumulé de la période (+DI14 = +DM14/TR14) ainsi que le nouveau -DI14 qui sera égal à - DM14/TR14.
A partir de là, le vrai mouvement directionnel de la période sera assimilé à la différence entre +DI114 et -DI14. Plus le mouvement directionnel sur un titre ou un future sera fort, et plus cette différence sera grande. A supposer que les prix avancent pendant quatorze jours consécutifs, alors +DI14 sera très grand, -DI14 s'approchera de zéro et leur différence sera un très grand chiffre. Si les prix au contraire oscillent de part et d'autre d'un point d'équilibre, les valeurs de +DI14 et -DI14 s'équilibreront et leur différence sera faible.
Nous voilà prêts à calculer l'Index de Mouvement Directionnel (Directional Movement Index ou DMX) qui sera dérivé du mouvement directionnel que nous venons de calculer, de façon à nous donner la force directionnelle en pourcentage. Il sera donné par la formule suivante:
DMX % = I+DI14 moins -DI14I / I +DI14 plus -DI14 I
Penchons-nous sur la façon dont est construit cet index de mouvement directionnel ou DMI. Que représente le ratio précédent?
Le numérateur fait la différence entre deux pourcentages: le premier captant le mouvement directionnel ascendant de la période en pour cent du True Range balayé par les prix pendant cette période. Le deuxième n'est autre que son symétrique: le mouvement directionnel descendant.
Le vrai mouvement directionnel de la période n'est autre, d'après l'expression précédente, que la différence entre les deux mouvements directionnels. La réduction du concept de mouvement directionnel à cette expression mathématique est logique. Ainsi, imaginons que chaque jour de la période ait un mouvement directionnel positif, +DI14 sera alors très grand et -DI14 minuscule. Leur différence sera très importante et nous donnera une très forte lecture du mouvement directionnel pour la période. Le cas inverse avec +DI14 très petit et -DI14 très grand nous donnera également une très forte lecture du mouvement directionnel. Par contre, si les prix dérivent horizontalement, la différence entre +DI14 et -DI14 sera faible.
Quant au dénominateur qui est la somme des +0114 et-DI14, il représente la : proportion du True Range balayé par les prix en quatorze jours qui a été directionnel dans un sens ou dans l'autre.
Le DMX, du fait de sa construction, prendra une valeur comprise entre 0 et 100. Il sera d'autant plus élevé que le mouvement directionnel aura été important.
Si nous prenons ici le soin d'associer le concept fort simple consistant à calculer la composante réellement directionnelle d'un mouvement de prix à "expression mathématique sensée le cerner; c'est pour rappeler qu'aucun indicateur, aucun algorithme technique n'est gratuit. Tous sont des réductions mathématiques cherchant à associer un concept technique comme la vélocité des prix, leur volatilité ou leur directionnalité à une expression mathématique adéquate. Dans tous les cas, l'analyste devra s'assurer qu'il appréhende correctement l'idée cachée derrière chacun des indicateurs qu'il manipulera.
Pour en revenir au mouvement directionnel, les traders préféreront au DMX, sa mesure lissée appelée ADX (Average Directional Index) qui sera la moyenne mobile à quatorze jours du DMX. La courbe de l'ADX aura des variations moins heurtées que celle du DMX.
ADX = MM14 DMX.
Cette mesure évalue donc la force directionnelle d'un mouvement de prix. C'est le système qui associe les courbes +DI et -DI à l'ADX qui est appelé Directional Movement Index ou DMI.
Sommaire : Analyse technique
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