INTERPRETATION GENERALE DES INDICATEURS DE VOLUME

Le texte suivant est emprunté à Marc Chaikin créateur d'un indicateur de volumes qui porte son nom.

" L'analyse technique des indices de marché ou de valeurs individuelles doit tenir compte des données de volumes afin de donner au technicien une vision complète de la dynamique interne d'un marché. L'analyse des volumes facilite l'identification des forces et des faiblesses internes qui se cachent sous l'évolution des cours. Très souvent, les divergences des courbes des volumes par rapport aux mouvements des prix sont les seuls indices dont disposent les analystes pour anticiper un retournement sur les prix prêt à se produire. Bien que de tout temps les techniciens aient considéré les données sur les volumes comme étant importantes, peu d'études ont été menées sur le sujet avant que Joe Granville et Larry Williams aient entrepris dans les années soixante de regarder simultanément l'action des volumes et des prix de façon originale.

De tout temps, l'acceptation courante était que prix et volumes devaient augmenter et baisser simultanément et, si ce n'était pas le cas, alors que seule l'évolution des prix devrait être examinée pour essayer d'anticiper un retournement de tendance. Le concept de l'OB V de Granville qui associe le volume total sur jour de hausse à une accumulation et le volume total sur jour  de baisse à une distribution est exact mais imprécis. En effet il y a trop de hauts de marché (tops) et de bas de marchés (bottoms) à la fois à court et ê moyen terme où l'OBV ne fait que confirmer les mouvements de prix. Ceci étant, quand l'OBV lance un signal de divergence face à un mouvement de prix, ce dernier signal anticipe souvent un retournement des prix.

Larry Williams repris ce concept de l’OBV et le porta plus loin. Afin de déterminer s'il se produit bien une accumulation ou une distribution sur un marché ou un titre un jour donné, Granville se contentait de comparer le cours de clôture du jour à celui de la veille, alors que Williams compare le cours de clôture de la veille au cours d'ouverture du jour. Pour ce, il créa une courbe cumulative en ajoutant un certain pourcentage du volume total à la courbe cumulative de la veille quand la clôture est supérieure à l'ouverture et vice versa. La ligne d'accumulation-distribution en fut ainsi fortement améliorée pour ce qui est de déceler des divergences avec les prix.

Williams porta ce concept plus loin en développant à partir de cette courbe un oscillateur d'accumulation-distribution sur les valeurs qui lance des signaux encore meilleurs sur le Dow Jones. Malheureusement au début des années soixante dix, les quotidiens d'information ont arrêté de publier les cours d'ouvertures dans leurs statistiques quotidiennes et l'indicateur de Williams devint de plus en plus difficile à tenir pour qui n'avait pas accès aux machines de cotation. C'est à cause de cela que j'ai créé l'oscillateur qui porte mon nom dans lequel les cours d'ouverture sont remplacés par le prix moyen du jour. Je franchis une nouvelle étape en utilisant ce nouvel oscillateur non seulement sur le Dow Jones mais aussi sur les valeurs individuelles et les futures. L'oscillateur de Chaikin est un excellent outil servant à générer des signaux d'achat et de vente quand on compare son évolution à celle des prix."

Sommaire : Analyse technique

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