2008 » May

Les ventes de logements ont chuté de près de 28% en France au premier trimestre et le stock de logements en vente a atteint un niveau record, annonce le ministère de l’Ecologie, de l’Energie, du Développement durable et de l’Aménagement du territoire.
Il s’est vendu un peu plus de 26.700 logements au premier trimestre, soit 27,9% de moins que lors des trois premiers mois de 2007 quand le volume des ventes avait culminé (+12,9%). Les ventes de logements ont chuté de près de 28% en France au premier trimestre et le stock de logements en vente a atteint un niveau record.
Il s’est vendu un peu plus de 26.700 logements au premier trimestre, soit 27,9% de moins que lors des trois premiers mois de 2007 quand le volume des ventes avait culminé (+12,9%), a précisé le ministère dans un communiqué

Les ventes de logements ont chuté de près de 28% en France au premier trimestre et le stock de logements en vente a atteint un niveau record, annonce le ministère de l’Ecologie, de l’Energie, du Développement durable et de l’Aménagement du territoire.
Il s’est vendu un peu plus de 26.700 logements au premier trimestre, soit 27,9% de moins que lors des trois premiers mois de 2007 quand le volume des ventes avait culminé (+12,9%). Les ventes de logements ont chuté de près de 28% en France au premier trimestre et le stock de logements en vente a atteint un niveau record.
Il s’est vendu un peu plus de 26.700 logements au premier trimestre, soit 27,9% de moins que lors des trois premiers mois de 2007 quand le volume des ventes avait culminé (+12,9%), a précisé le ministère dans un communiqué

Le moral des industriels français s’est fortement dégradé au mois de mai, a indiqué l’Insee. L’indicateur synthétique du climat des affaires a diminué de quatre points à 102, à comparer avec un consensus Reuters de 105. Les entrepreneurs de l’industrie manufacturière estiment que leur activité passée a de nouveau sensiblement ralenti. Les carnets de commandes globaux comme étrangers se dégarnissent nettement et retrouvent ainsi un niveau proche de la moyenne de longue période. Les perspectives générales, qui représentent l’opinion des industriels sur l’activité de l’industrie dans son ensemble, se dégradent nettement.

Le moral des industriels français s’est fortement dégradé au mois de mai, a indiqué l’Insee. L’indicateur synthétique du climat des affaires a diminué de quatre points à 102, à comparer avec un consensus Reuters de 105. Les entrepreneurs de l’industrie manufacturière estiment que leur activité passée a de nouveau sensiblement ralenti. Les carnets de commandes globaux comme étrangers se dégarnissent nettement et retrouvent ainsi un niveau proche de la moyenne de longue période. Les perspectives générales, qui représentent l’opinion des industriels sur l’activité de l’industrie dans son ensemble, se dégradent nettement.

1.5753 - Après avoir testé les 1.5800, le cours subit actuellement une phase de correction qui pourrait s’arrêter vers les 1.5740. Il pourrait ensuite se maintenir vers les 1.5750 avant les annonces américaines de l’après midi.

1.9778 - Le cable est toujours en train de tester les 1.9800. Il devrait atteindre les 1.9760 puis repartir vers les 1.9800. S’il casse les 1.9760, le cross pourrait retourner sur les 1.9700.

103.94 - Le cours est maintenant reparti dans un mouvement haussier. Il devrait tester la résistance des 104.20 dans la matinée, puis les 104.60 s’il parvient à casser cette dernière.

1.0275 - Le cours devrait évoluer dans un range de consolidation entre 1.0240 et 1.0340. L’indice de la consommation suisse publié à 10 heures pourrait donner une première tendance pour la parité.

Le dollar est resté stable lundi en raison du jour férié aux Etats-Unis et au Royaume-Uni. L’activité devrait reprendre avec le retour des investisseurs après un long week-end. Les acteurs du marché surveilleront les cours du pétrole et des actions, à la recherche de pistes sur la direction du dollar dans les semaines à venir. Les investisseurs attendent un flot de données américaines et les déclarations des responsables de la Fed, notamment Ben Bernanke jeudi, dans l’espoir d’avoir plus de pistes sur l’orientation des taux d’intérêt. Parmi les principales statistiques cette semaine, on suivra la publication vendredi de l’estimation « flash » de l’indice des prix à la consommation de la zone euro en mai. Parmi les données à surveiller, on retiendra la confiance des consommateurs du Conference Board pour mai ainsi que les ventes de logements neufs pour avril. Le brut a progressé de 20% en mai pour atteindre des niveaux records de 135.09 dollars le baril. Cependant, comme les cours du pé

Après la publication d’indicateurs américains assez décevants, l’euro a progressé contre le billet vert la semaine passée. Lundi dernier, l’EUR/USD s’échangeait à 1,5570, alors qu’aujourd’hui la parité s’établit à 1,5770, soit 200 pips de plus. Cette progression est également due aux bons chiffres européens, l’IFO en tête, qui témoignent d’un redressement de l’économie dans la zone Euro.

Aux États-Unis, le climat économique semble assez terne. Les perspectives de croissance ont été amoindries pour l’année 2008 : entre 0,3% et 1,2%, alors que les estimations précédentes s’établissaient entre 1,3% et 2%. Les prévisions sur le marché de l’emploi sont aussi mauvaises, le chômage pourrait croître jusqu’à 5,7%. Enfin, l’inflation est désormais prévue entre 3,1% et 3,4%, alors qu’elle était initialement anticipée un point en dessous. Les chiffres sur l’immobilier américain sortis la semaine passée ont remis en cause la reprise attendue sur ce marché : une baisse des prix de 0,4%, qui réduit le patrimoine des ménages, et une chute des ventes de logements anciens de 1% par rapport à avril traduisent une réelle détérioration. Enfin, le résumé de la dernière réunion de la Fed a été marqué par les nombreuses craintes émises par les dirigeants de la Réserve Fédérale quant à la baisse du dollar. L’inflation redevient une préoccupation de premier ordre. Pour preuve, la dernière baisse des taux de 0,25 point a été acceptée de justesse. Les effets néfastes de la baisse des taux (baisse du dollar, hausse des prix des importations et réductions des dépenses des entreprises et des consommateurs) sont devenus trop lourds.

Au niveau européen, alors que le début de semaine était plutôt mitigé avec la publication du ZEW allemand, qui traduit le climat économique à -41,4 pour le mois de mai contre -40,7 en avril, l’IFO a retourné cette tendance et provoqué la montée de l’euro. Jugé le plus fiable pour évaluer le climat économique allemand, l’IFO a été publié à 103,5 ce mois-ci, alors qu’on l’attendait à 102,0. Il semble donc que les entrepreneurs allemands soient optimistes pour l’avenir proche de la croissance de leur économie. Même si les commandes industrielles et les PMI service et manufacturier ont été mauvais pour la Zone Euro, la monnaie européenne a regagné du terrain la semaine dernière contre les devises majeures (USD, JPY et GBP). Juncker, dirigeant européen, a confirmé cette tendance : pour lui, une baisse de l’euro ne devrait pas avoir lieu dans les mois à venir.

En Grande-Bretagne, les finances publiques ont réduit l’excédent à 1 milliard de livres au mois d’avril, alors que les économistes avaient tablé sur une réduction de 2,5 milliards. Dans le même temps, les ventes de détails ont continué de chuter. Les menaces d’inflation sont également prises très au sérieux outre Manche, la banque d’Angleterre a voté le statu quo du 8 mai à 8 voix contre 1. Ce maintien des taux à 5% est une réponse au chiffre sur l’inflation en hausse : +0,8% en avril et 3% sur l’année.

Le Japon n’est pas exempt de problème d’inflation. La banque du Japon a voté un maintien des taux à 0,5%. De grandes inquiétudes naissent face à la montée des prix des matières premières, notamment du pétrole, qui augmente les prix à la production et risque de diminuer la consommation des ménages. Seul bon point, les pays asiatiques, la Chine en tête, soutiennent fortement les exportations nippones. L’appréciation du yen contre le billet vert a par ailleurs détérioré les exportations vers les États-Unis.

Focus : Retour de l’once d’or à 1000$.

La correction de l’or semble avoir pris fin. Après avoir dépassé les 1000$, le cours de l’or était reparti à la baisse vers les 850$ ; beaucoup d’investisseurs ayant décidé de retirer les profits une fois que la barre symbolique des 1000$ était atteinte. Aussi, la chute du métal de près de 20% était due au fait que l’on pensait que le dollar allait se ressaisir, et que la crise allait prendre fin plus tôt que prévue. Or, dans un contexte économique compliqué et surtout indéterminé, l’once d’or devrait repartir à la hausse dans les semaines à venir. Un retour sur les 1000$ apparaît comme une évidence pour de nombreux industriels. Très dépendant du prix du pétrole, l’or devrait être poussé à la hausse par les records actuels du prix du baril à 135$. La semaine dernière, l’once a déjà gagné plus de 20$. À ce rythme, les 1000$ pourraient être de nouveau testés vers la fin du mois de juin. L’objectif des 1500$/once à la fin 2008 n’est plus à exclure.

Les anticipations pour cette semaine

EUR/USD: Un nouveau test des 1.5800 est attendu en début de semaine. Le PIB allemand de demain devrait permettre soit de casser cette résistance si le chiffre est bon, soit de retourner vers les 1,5700. En cas de cassure la prochaine résistance est à 1,5870. Beaucoup de volatilité est attendue en fin de semaine du fait des nombreuses annonces économiques. Si les chiffres américains sont mauvais, un retour prochain sur les 1,6000 pourrait être anticipé.

GBP/USD: Le câble va tester les 1,9800 plusieurs fois dans l’attente d’indicateurs économiques. Si les difficultés américaines persistent, le cours pourrait repartir vers les 1,9900. La seconde estimation du PIB américain du premier trimestre est attendue.

USD/JPY: Le cross est actuellement en bas de son canal haussier initié depuis fin février 2008. Il pourrait ainsi repartir à la hausse vers les 104,00 dans un premier temps puis les 105,00 si la tendance haussière se confirme. (Voir le graphique)

USD/CHF: Le cours poursuit sa phase baissière. Il semble se diriger vers les 1,0000. Le prochain support mineur se situe aux alentours de 1,0150. Très corrélée à l’inverse de l’EUR/USD, l’évolution du cross va aussi dépendre des annonces de la semaine.

Les évènements importants de la semaine :

Mardi 27-Mai-2008

• 08:00 Produit Intérieur Brut (GDP)
• 08:00 Indice du moral des consommateurs (GfK Consumer Confidence)
• 08:15 Balance Commerciale (Trade Balance)
• 16:00 Confiance des consommateurs (Consumer Confidence)
• 16:00 Vente de logements neufs (New Home Sales)

Mercredi 28-Mai-2008

• 08:00 Indice des prix à la production (CPI)
• 11:00 Balance des paiements (Current account)
• 14:30 Commande de biens durables (Durable Goods Orders)

Jeudi 29-Mai-2008

• 09:55 Taux de chômage (Unemployment Rate)
• 10:00 Agrégat de la masse monétaire (Euro Zone M3)
• 14:30 Produit Intérieur Brut (GDP)

Vendredi 30-Mai-2008

• 01:30 Indice des prix à la consommation (CPI)
• 01:50 Production Industrielle (Industrial Production)
• 11:00 Indice des prix à la consommation – Estimation - (CPI)
• 11:00 Taux de chômage (Unemployement Rate)
• 14:30 Produit Intérieur Brut (GDP)
• 14:30 Dépenses des ménages (Personal Consumption Expenditure)
• 16:00 Indice de confiance des consommateurs (U. of Michigan Confidence)

Harry Sebag

1.5764 - Le cours évolue toujours dans un canal haussier entre 1.5720 et 1.5810. Un léger repli pourrait avoir lieu avant de repartir vers les 1.5800.

1.9795 - Le cable est toujours en train de tester les 1.9800. Il semble se consolider dans cette zone. En l’absence de chiffre américain et anglais aujourd’hui, le cross devrait rester dans cette zone.

103.27 - Après avoir subi un fort repli vendredi, le cross a repris sa phase baissière. Un test des 103.00 est attendu dans la journée.

1.0257 - Le cours poursuit sa phase de correction. Il pourrait aller tester la résistance des 1.0300 avant de reprendre son rally baissier.

Le dollar s’échangeait vendredi à proximité de son niveau le plus bas depuis un mois, atteint jeudi face à l’euro. Cette baisse intervient alors que l’on redoute l’annonce demain d’une flambée des prix de l’immobilier et une chute du sentiment des consommateurs à son niveau le plus faible depuis au moins 15 ans. La semaine dernière, la devise américaine a cédé du terrain face au dollar canadien et se situait à son niveau le plus bas depuis 25 ans face au dollar australien, sous l’effet de la hausse des cours du pétrole et de l’or. Les devises européennes et le dollar australien devraient être les grandes bénéficiaires de la hausse du pétrole à des niveaux records d’après les analystes. Toujours d’après eux, les devises européennes et le dollar australien pourraient également s’apprécier sous l’influence de leurs banques centrales moins tolérantes de l’inflation, d’autant que ces pays accroissent leurs exportations en direction des producteurs de pétrole et des marchés émergents. L’op

1.5724 - Après avoir corrigé hier et testé les 1.5700, le cours pourrait reprendre sa phase haussière de façon ralentie et évoluer dans un range entre 1.5700 et 1.5780. En cas de cassure du support des 1.5700, le cours irait se replier sur les 1.5650.

1.9785 - Le cable teste actuellement la résistance des 1.9800. L’annonce du PIB anglais devrait permettre soit de casser la résistance si le chiffre est bon soit de repartir à la baisse dans le cas contraire.

104.04 - Le cross pourrait poursuivre son rally haussier pour atteindre la résistance des 104.60. Une correction sur les 103.70 peut cependant avoir lieu.

1.0312 - Le cours va tester les 1.0300 à plusieurs reprises dans la journée. Il va se consolider autour de ce niveau. Il devrait tester les 1.0340 avant de revenir sur les 1.0280.

CÂ’est le pessimisme qui dominait sur les marches en ce 21 mai 2008. Nous observions une seconde journée rouge de correction générale des marchés rythmée par le nouveau record du prix du baril de brut de pétrole qui intervenait alors que le département américain de l’Energie annonçait que les stocks de pétrole brut des Etats-Unis avaient diminué de 5,4 millions de barils, à 320,4 millions de barils au total, au cours de la semaine qui s’est achevée le 16 mai. La publication de la FED sur la croissance faisait baisser le Dow Jones et le Nasdaq de 1,17% à la clôture. Le NIKKEI perdait lui -1,65%. Aux Etats-Unis, la nomination du candidat démocrate n’était toujours pas dÂ’actualité avec Obama et Clinton ne reportant toujours pas leur 2210 super-délègues. Au Japon, alors que lÂ’augmentation du prix de lÂ’or noir était dÂ’actualité, un groupe se réunissait hier prônant la coopération avec les nations en développement sur les questions des gaz á effet de serre. Donc ce contexte nous recommandions dÂ’attendre un clarification des signaux et la rupture des 103Â¥ pour prendre une position vendeuse avec un objectif court à 102,49Â¥.

CÂ’est le pessimisme qui dominait sur les marches en ce 21 mai 2008. Nous observions une seconde journée rouge de correction générale des marchés rythmée par le nouveau record du prix du baril de brut de pétrole qui intervenait alors que le département américain de l’Energie annonçait que les stocks de pétrole brut des Etats-Unis avaient diminué de 5,4 millions de barils, à 320,4 millions de barils au total, au cours de la semaine qui s’est achevée le 16 mai. La publication de la FED sur la croissance faisait baisser le Dow Jones et le Nasdaq de 1,17% à la clôture. Le NIKKEI perdait lui -1,65%. Aux Etats-Unis, la nomination du candidat démocrate n’était toujours pas dÂ’actualité avec Obama et Clinton ne reportant toujours pas leur 2210 super-délègues. Au Japon, alors que lÂ’augmentation du prix de lÂ’or noir était dÂ’actualité, un groupe se réunissait hier prônant la coopération avec les nations en développement sur les questions des gaz á effet de serre. Donc ce contexte nous recommandions dÂ’attendre un clarification des signaux et la rupture des 103Â¥ pour prendre une position vendeuse avec un objectif court à 102,49Â¥.

L’indice des entrées de commandes dans l’industrie a diminué de 1,0% dans la zone euro, en mars 2008 comparé à février 2008, indique ce matin Eurostat. L’indice avait augmenté de 0,2% en février (révisé d’une estimation initiale de +0,6%).
Dans l’ensemble de l’Union européenne, les entrées de commandes ont reculé de 0,7% en mars 2008 après une baisse de 0,3% en février (annoncées stables le mois dernier).

En excluant la construction navale ainsi que l’équipement ferroviaire et aérospatial, les entrées de commandes dans l’industrie ont diminué de 0,3% dans la zone euro et augmenté de 0,9% dans l’UE. En mars 2008 par rapport à mars 2007, les entrées de commandes dans l’industrie ont baissé de 2,5% dans la zone euro et de 1,3% dans l’Union européenne. En excluant la construction navale ainsi que l’équipement ferroviaire et aérospatial, les entrées de commandes dans l’industrie ont diminué de 5,0% dans la zone euro et de 4,2% dans l’UE.

1.5785 - La publication de l’indice IFO hier, bon pour l’Europe, a confirmé la tendance actuelle: l’EUR/USD repart à la hausse. Il devrait tester les 1.5800 aujourd’hui et évoluer dans un range entre 1.5760 et 1.5860. Une légère correction sur les 1.5730 n’est cependant pas à écarter.

1.9715 - Le cable semble maintenant se consolider autour des 1.9700. Le cours devrait évoluer dans un canal haussier entre 1.9680 et 1. 9770.

103.03 - Un test des 102.70 devrait avoir lieu sur cette parité. En cas de cassure, le cross pourrait plonger vers les 102.00.