Cambiste

1.5753 - Après avoir testé les 1.5800, le cours subit actuellement une phase de correction qui pourrait s’arrêter vers les 1.5740. Il pourrait ensuite se maintenir vers les 1.5750 avant les annonces américaines de l’après midi.

1.9778 - Le cable est toujours en train de tester les 1.9800. Il devrait atteindre les 1.9760 puis repartir vers les 1.9800. S’il casse les 1.9760, le cross pourrait retourner sur les 1.9700.

103.94 - Le cours est maintenant reparti dans un mouvement haussier. Il devrait tester la résistance des 104.20 dans la matinée, puis les 104.60 s’il parvient à casser cette dernière.

1.0275 - Le cours devrait évoluer dans un range de consolidation entre 1.0240 et 1.0340. L’indice de la consommation suisse publié à 10 heures pourrait donner une première tendance pour la parité.

Après la publication d’indicateurs américains assez décevants, l’euro a progressé contre le billet vert la semaine passée. Lundi dernier, l’EUR/USD s’échangeait à 1,5570, alors qu’aujourd’hui la parité s’établit à 1,5770, soit 200 pips de plus. Cette progression est également due aux bons chiffres européens, l’IFO en tête, qui témoignent d’un redressement de l’économie dans la zone Euro.

Aux États-Unis, le climat économique semble assez terne. Les perspectives de croissance ont été amoindries pour l’année 2008 : entre 0,3% et 1,2%, alors que les estimations précédentes s’établissaient entre 1,3% et 2%. Les prévisions sur le marché de l’emploi sont aussi mauvaises, le chômage pourrait croître jusqu’à 5,7%. Enfin, l’inflation est désormais prévue entre 3,1% et 3,4%, alors qu’elle était initialement anticipée un point en dessous. Les chiffres sur l’immobilier américain sortis la semaine passée ont remis en cause la reprise attendue sur ce marché : une baisse des prix de 0,4%, qui réduit le patrimoine des ménages, et une chute des ventes de logements anciens de 1% par rapport à avril traduisent une réelle détérioration. Enfin, le résumé de la dernière réunion de la Fed a été marqué par les nombreuses craintes émises par les dirigeants de la Réserve Fédérale quant à la baisse du dollar. L’inflation redevient une préoccupation de premier ordre. Pour preuve, la dernière baisse des taux de 0,25 point a été acceptée de justesse. Les effets néfastes de la baisse des taux (baisse du dollar, hausse des prix des importations et réductions des dépenses des entreprises et des consommateurs) sont devenus trop lourds.

Au niveau européen, alors que le début de semaine était plutôt mitigé avec la publication du ZEW allemand, qui traduit le climat économique à -41,4 pour le mois de mai contre -40,7 en avril, l’IFO a retourné cette tendance et provoqué la montée de l’euro. Jugé le plus fiable pour évaluer le climat économique allemand, l’IFO a été publié à 103,5 ce mois-ci, alors qu’on l’attendait à 102,0. Il semble donc que les entrepreneurs allemands soient optimistes pour l’avenir proche de la croissance de leur économie. Même si les commandes industrielles et les PMI service et manufacturier ont été mauvais pour la Zone Euro, la monnaie européenne a regagné du terrain la semaine dernière contre les devises majeures (USD, JPY et GBP). Juncker, dirigeant européen, a confirmé cette tendance : pour lui, une baisse de l’euro ne devrait pas avoir lieu dans les mois à venir.

En Grande-Bretagne, les finances publiques ont réduit l’excédent à 1 milliard de livres au mois d’avril, alors que les économistes avaient tablé sur une réduction de 2,5 milliards. Dans le même temps, les ventes de détails ont continué de chuter. Les menaces d’inflation sont également prises très au sérieux outre Manche, la banque d’Angleterre a voté le statu quo du 8 mai à 8 voix contre 1. Ce maintien des taux à 5% est une réponse au chiffre sur l’inflation en hausse : +0,8% en avril et 3% sur l’année.

Le Japon n’est pas exempt de problème d’inflation. La banque du Japon a voté un maintien des taux à 0,5%. De grandes inquiétudes naissent face à la montée des prix des matières premières, notamment du pétrole, qui augmente les prix à la production et risque de diminuer la consommation des ménages. Seul bon point, les pays asiatiques, la Chine en tête, soutiennent fortement les exportations nippones. L’appréciation du yen contre le billet vert a par ailleurs détérioré les exportations vers les États-Unis.

Focus : Retour de l’once d’or à 1000$.

La correction de l’or semble avoir pris fin. Après avoir dépassé les 1000$, le cours de l’or était reparti à la baisse vers les 850$ ; beaucoup d’investisseurs ayant décidé de retirer les profits une fois que la barre symbolique des 1000$ était atteinte. Aussi, la chute du métal de près de 20% était due au fait que l’on pensait que le dollar allait se ressaisir, et que la crise allait prendre fin plus tôt que prévue. Or, dans un contexte économique compliqué et surtout indéterminé, l’once d’or devrait repartir à la hausse dans les semaines à venir. Un retour sur les 1000$ apparaît comme une évidence pour de nombreux industriels. Très dépendant du prix du pétrole, l’or devrait être poussé à la hausse par les records actuels du prix du baril à 135$. La semaine dernière, l’once a déjà gagné plus de 20$. À ce rythme, les 1000$ pourraient être de nouveau testés vers la fin du mois de juin. L’objectif des 1500$/once à la fin 2008 n’est plus à exclure.

Les anticipations pour cette semaine

EUR/USD: Un nouveau test des 1.5800 est attendu en début de semaine. Le PIB allemand de demain devrait permettre soit de casser cette résistance si le chiffre est bon, soit de retourner vers les 1,5700. En cas de cassure la prochaine résistance est à 1,5870. Beaucoup de volatilité est attendue en fin de semaine du fait des nombreuses annonces économiques. Si les chiffres américains sont mauvais, un retour prochain sur les 1,6000 pourrait être anticipé.

GBP/USD: Le câble va tester les 1,9800 plusieurs fois dans l’attente d’indicateurs économiques. Si les difficultés américaines persistent, le cours pourrait repartir vers les 1,9900. La seconde estimation du PIB américain du premier trimestre est attendue.

USD/JPY: Le cross est actuellement en bas de son canal haussier initié depuis fin février 2008. Il pourrait ainsi repartir à la hausse vers les 104,00 dans un premier temps puis les 105,00 si la tendance haussière se confirme. (Voir le graphique)

USD/CHF: Le cours poursuit sa phase baissière. Il semble se diriger vers les 1,0000. Le prochain support mineur se situe aux alentours de 1,0150. Très corrélée à l’inverse de l’EUR/USD, l’évolution du cross va aussi dépendre des annonces de la semaine.

Les évènements importants de la semaine :

Mardi 27-Mai-2008

• 08:00 Produit Intérieur Brut (GDP)
• 08:00 Indice du moral des consommateurs (GfK Consumer Confidence)
• 08:15 Balance Commerciale (Trade Balance)
• 16:00 Confiance des consommateurs (Consumer Confidence)
• 16:00 Vente de logements neufs (New Home Sales)

Mercredi 28-Mai-2008

• 08:00 Indice des prix à la production (CPI)
• 11:00 Balance des paiements (Current account)
• 14:30 Commande de biens durables (Durable Goods Orders)

Jeudi 29-Mai-2008

• 09:55 Taux de chômage (Unemployment Rate)
• 10:00 Agrégat de la masse monétaire (Euro Zone M3)
• 14:30 Produit Intérieur Brut (GDP)

Vendredi 30-Mai-2008

• 01:30 Indice des prix à la consommation (CPI)
• 01:50 Production Industrielle (Industrial Production)
• 11:00 Indice des prix à la consommation – Estimation - (CPI)
• 11:00 Taux de chômage (Unemployement Rate)
• 14:30 Produit Intérieur Brut (GDP)
• 14:30 Dépenses des ménages (Personal Consumption Expenditure)
• 16:00 Indice de confiance des consommateurs (U. of Michigan Confidence)

Harry Sebag

1.5764 - Le cours évolue toujours dans un canal haussier entre 1.5720 et 1.5810. Un léger repli pourrait avoir lieu avant de repartir vers les 1.5800.

1.9795 - Le cable est toujours en train de tester les 1.9800. Il semble se consolider dans cette zone. En l’absence de chiffre américain et anglais aujourd’hui, le cross devrait rester dans cette zone.

103.27 - Après avoir subi un fort repli vendredi, le cross a repris sa phase baissière. Un test des 103.00 est attendu dans la journée.

1.0257 - Le cours poursuit sa phase de correction. Il pourrait aller tester la résistance des 1.0300 avant de reprendre son rally baissier.

1.5724 - Après avoir corrigé hier et testé les 1.5700, le cours pourrait reprendre sa phase haussière de façon ralentie et évoluer dans un range entre 1.5700 et 1.5780. En cas de cassure du support des 1.5700, le cours irait se replier sur les 1.5650.

1.9785 - Le cable teste actuellement la résistance des 1.9800. L’annonce du PIB anglais devrait permettre soit de casser la résistance si le chiffre est bon soit de repartir à la baisse dans le cas contraire.

104.04 - Le cross pourrait poursuivre son rally haussier pour atteindre la résistance des 104.60. Une correction sur les 103.70 peut cependant avoir lieu.

1.0312 - Le cours va tester les 1.0300 à plusieurs reprises dans la journée. Il va se consolider autour de ce niveau. Il devrait tester les 1.0340 avant de revenir sur les 1.0280.

1.5785 - La publication de l’indice IFO hier, bon pour l’Europe, a confirmé la tendance actuelle: l’EUR/USD repart à la hausse. Il devrait tester les 1.5800 aujourd’hui et évoluer dans un range entre 1.5760 et 1.5860. Une légère correction sur les 1.5730 n’est cependant pas à écarter.

1.9715 - Le cable semble maintenant se consolider autour des 1.9700. Le cours devrait évoluer dans un canal haussier entre 1.9680 et 1. 9770.

103.03 - Un test des 102.70 devrait avoir lieu sur cette parité. En cas de cassure, le cross pourrait plonger vers les 102.00.

1.0234 - Le cours est actuellement dans une phase baissière. Il pourrait casser les 1.0200 dans la journée. Le prochain support est à 1.0160.

1.5646 - Le cours a maintenant cassé les 1.5600. Il se consolide autour des 1.5650. La publication de l’IFO de ce matin devrait donner la tendance de la journée. En cas d’annonce positive pour la zone Euro, le cours pourrait tester les 1.5700.

1.9635 - Le cable a testé les 1.9700 hier. Il devrait reprendre sa phase baissière. Un repli sur les 1.9570 est attendu. Les annonces anglaises de la matinée vont engendrer de la volatilité sur ce cross.

103.34 - Le cross est toujours en tendance baissière. Un test des 102.70 est à anticiper. Le cours devrait se maintenir sur ce niveau aujourd’hui et évoluer dans un range entre 102.65 et 103.70

1.0379 - Le cours est actuellement sur sa ligne de tendance à 1.0350. La publication du ZEW Suisse de ce matin est attendue. En cas de mauvais chiffre, le cours pourrait tester les 1.0300 aujourd’hui.

1.5565 - Après avoir subi une correction hier après-midi, le cours a retrouvé une tendance haussière. Il pourrait rapidement revenir sur les 1.5600 puis atteindre les 1.5650 si les chiffres européens (notamment le ZEW Allemand) de ce matin sont bons.

1.9538 - Le cable a évolué hier dans une phase baissière après un test des 1.9600. Il pourrait aujourd’hui tester de nouveau ce support et progresser dans un range entre 1.9490 et 1.9620.

103.87 - Le cross devrait rapidement se replier sur les 103.70. Si ce niveau est cassé, le support majeur s’établit à 102.70. En cas de non cassure, un rally haussier vers les 105.20 est à prévoir.

1.0470 - Le cours va continuer d’évoluer dans son canal entre 1.0400 et 1.0570. Le rally baissier actuel devrait atteindre 1.0440 dans la matinée.