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Le niveau des taux dintérêts, un déterminant essentiel des cours de change

Le taux d’intérêt est l’un des facteurs essentiels dans la détermination des taux de change. Alors que les banques centrales pilotent les taux d’intérêt à court terme, la question sous-jacente est bien de savoir quel est l’impact sur le taux de change d’un changement dans la conduite de politique monétaire.

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Le rhô

Le rhô mesure le changement dans le prix d’une option pour 1% de changement dans le taux d’intérêt sans risque. En théorie, une hausse des taux d’intérêt entraîne une dévalorisation des calls et une valorisation des puts. C’est le moins important des indicateurs de sensibilité puisque l’effet du changement du taux d’intérêt sur la valeur des options est très faible.

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Married Put (option de vente couverte) - Stratégie d'option

L'achat de married put (option de vente couverte) sert à un investisseur qui veut se couvrir contre une baisse des cours d’un sous-jacent tout en détenant les titres de ce sous-jacent. L'investisseur achète des titres qu'il couvre par l'achat de puts (options de vente) correspondants simultanément dans une seule transaction appelée Married Put. Avant d’entrer dans des stratégies baissières et baissières plus complexes, un investisseur devrait déjà comprendre les principes des stratégies de couverture.

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Le portage ou carry trade

Le carry trade est l’une des techniques de trading les plus répandues sur le marché des changes. Il consiste à se servir des différentiels de taux d’intérêt entre plusieurs devises. Concrètement, l’opération consiste à acheter une devise avec des taux d’intérêt élevé et vendre dans le même temps une autre devise avec des taux d’intérêt plus bas. Le gain viendra du différentiel de taux d’intérêt entre ces deux devises et pourra devenir substantiel si l’on utilise un effet de levier pour réaliser l’opération.

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Cash Secured Put (vente d'option de vente garantie) - Stratégie d'option

Un émetteur de put (option de vente), de part la nature de son contrat, est obligé d'acheter un nombre équivalent de titres au prix d'exercice du put (option de vente) si il est assigné sur le contrat émis. La vente de puts (options de vente) peut s’avérer un moyen d’acquérir des actions à un prix inférieur au cours du marché. Beaucoup d'investisseurs émettent des puts (options de vente)

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Pourquoi et comment linflation influence le niveau des cours de change ?

Avec la parité des taux d’intérêt, la parité des pouvoirs d’achat (PPA) est l’une des relations les plus utilisées en finance internationale et constitue souvent une hypothèse de base de nombreuses théories sur les taux de change. On peut prévoir l’évolution du cours relatif des devises en comparant le prix d’un panier de biens et services dans différents pays.

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Taux d'intérêt, Carry trade

Tableau de calcul des intérêts versés sur le forex (marché des changes). Le Carry trade consiste à profiter du décalage des taux d'intérêts entre deux devises.

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Qu'est ce qu'une Option ?

Une option est un contrat pour acheter ou vendre un produit financier spécifique. Le sous-jacent peut être une action, un contrat à terme ou future, une matière première ou commodity, ou bien tout autre instrument financier proposé par une place de marché. Le NYMEX (New York Mercantile EXchange) offre les options sur matières premières comme l'or, l'argent, le café, le jus d'orange, le coton... Le CBOE (Chicago Board Options Exchange) propose les options sur actions et indices.

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Covered Call (option d'achat couverte) - Stratégie d'option

La stratégie de covered call ou option d'achat couverte implique d’émettre des calls (options d'achat) tout en possédant un nombre de titres équivalent à l’action correspondante. L'investisseur détient des titres qu'il veut alors couvrir par la vente de calls (options d'achat) correspondants. Les avantages de la stratégie de covered call ou option d'achat couverte sont : un revenu accru de la détention de l'action et un risque financier diminué sur la détention des titres.

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Covered Put (option de vente couverte) - Stratégie d'option

La stratégie de covered put ou option de vente couverte implique d’émettre des puts (options de vente) tout en possédant une position vendeuse dite à découvert par un nombre de titres équivalent à l’action correspondante. L'investisseur est short des titres qu'il veut alors couvrir par la vente de puts (options de vente) correspondants.

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