dimanche, 11 décembre 2016

Effet de Levier

Pour les entreprises, l' effet de levier désigne à la fois une technique de recours à l'endettement pour augmenter les capitaux propres et la mesure de l'efficacité de ce recours à l'endettement (l'effet de levier est dit positif si la différence entre la « rentabilité des capitaux propres » et la « rentabilité économique » est supérieure au coût de l'endettement).

Par extension et en ce qui concerne les marchés financiers, le terme « effet de levier » désigne à la fois un mécanisme qui permet de prendre une position bien plus importante que celle correspondant aux fonds dont un investisseur dispose réellement, et une rentabilité attendue d'un produit financier dérivé ou d'une opération à terme comparée à la rentabilité de transactions réalisées sur les seuls actifs sous-jacents de ces produits dérivés ou de ces opérations à terme.

Sur Euronext Paris, le Service à Règlement Différé assure la couverture autorisant un effet de levier aux investisseurs à l'intérieur de certaines limites qui sont fonction des titres échangés : pour les échanges portant sur les actions françaises et les OPCVM actions, l'effet de levier « disponible » est limité à 2,55 fois le montant des fonds détenus réellement ; pour les obligations ou les OPCVM obligataires, l'effet de levier est limité à 4 fois ce montant ; enfin pour les liquidités ou les OPCVM monétaires, l'effet de levier disponible pourra s'élever à 5 fois le montant des fonds détenus par un investisseur.

 

Exemple d'effet de levier sur bon de souscription d'action  :

Un bon de souscription d'action donné gratuitement par une société peut être converti en une action au prix d'exercice de 10 euros. Si l'action passe d'une valeur de 15 euros à une valeur de 30 euros, le prix théorique de cession du bon de souscription passera de son côté de 5 à 20 euros.

La vente d'une action après la hausse (de 15 à 30 euros) permet un gain de 100 %. Mais la vente du bon de souscription permettrait un gain de 300 % (de 5 à 20 euros) : l'effet de levier est égal à 3.

 

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