vendredi, 29 juillet 2016

Taux de Change

Le taux de change d'une devise (une monnaie nationale) est la valeur (le cours, le prix) de cette devise exprimée en fonction d'une autre devise (une monnaie étrangère).

On parle de « parité » d'une monnaie et des différentes paires EUR/USD (taux de change de l'euro en dollar), USD/JPY (taux de change du dollar en yen), GBP/USD (taux de change de la livre sterling en dollar), etc., dont les cours évoluent au jour le jour sur le marché international des changes, le Forex.

Un taux de change peut ainsi être flottant (ce qui est le cas des taux de change des monnaies des principaux pays développés depuis 1973 et l'abandon du régime des taux de change fixes tel qu'il avait été instauré par les accords de Bretton Woods de 1944) ou fixe, c'est-à-dire constant par rapport à une monnaie de référence ou un panier de monnaies, par décision de l'Etat qui émet cette monnaie (cf. la monnaie chinoise, le yuan, dont la parité est semi-fixe par rapport à un panier de référence euro-dollar).

En cas de fixité, le taux de change ne peut être modifié que par une décision de dévaluation (ou de réévaluation) de l'Etat concerné.

La forme moderne de l'absolue fixité des taux de change d'une devise est illustrée par le système du « Currency Board » (caisse d'émission) qu'ont par exemple adopté l'Argentine (par rapport au dollar), Hong Kong, la Bulgarie ou la Lituanie : l'émission de monnaie dans ces pays est alors entièrement « gagée » par des devises obtenues soit par des crédits internationaux, soit par un excédent courant.

En ce qui concerne les devises dont les cours relatifs évoluent en fonction de l'offre et de la demande sur le Forex, les variations de ces cours sont largement fonction, à court terme, de l'évolution des taux d'intérêt anticipés des différents pays (et de leurs différentes banques centrales) ainsi que de l'inflation anticipée relative de ces pays et des autres grandes données macroéconomiques : variations des barrières commerciales, variations de la demande de biens et même, plus généralement, de la croissance anticipée.

A long terme, les parités de pouvoir d'achat relatives indiquent théoriquement la valeur la plus « économiquement réaliste » des taux de change des différentes monnaies entre elles : ainsi le « Big Mac Index », développé par l'hebdomadaire anglais The Economist, propose-t-il les différents taux de change qui permettraient qu'un sandwich Big Mac coûte le même prix aux Etats-Unis et ailleurs.

 

Cours en direct

EUR/USD 1.1162 0.72%
USD/CHF 0.9703 -0.97%
GBP/USD 1.3188 0.2%
USD/JPY 102.77 -1.97%
USD/CAD 1.3113 -0.3%
AUD/USD 0.7568 0.77%
Dow Jones 18392 -0.36%
S&P500 2166 -0.25%
Nasdaq 100 4725 -0.17%
FTSE 100 6706 -0.43%
CAC40 4418 -0.74%
Nikkei 225 16389 -0.62%
Or (usd) 1342.17 0.45%
Argent (usd) 20.1692 -0.02%
Platine (usd) 1143.8 0.94%
Pétrole Brent 42.19 -1.27%
Gaz Naturel 2.93 1.37%
Blé 3.99 -0.67%

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