Pour obtenir des revenus, la piste des actions et investissement

Il y a deux façons de faire apparaître une hausse du rendement d'un bien. Soit augmenter les revenus qu'il génère, soit... diminuer sa valeur.

Prenons l'exemple d'un bien qui valait 100 et rapportait 10. Son rendement est de 10%. Imaginons maintenant que sa valeur baisse de 50%. Dans ce cas, son rendement double puisque qu'il rapporte 10/50, soit 20% ! C'est un peu ce qu'a fait la bourse, ces dernières années... Les dividendes se sont maintenus ou ont légèrement augmenté, selon les années, alors que la valeur des actions, reculait d'environ 30%. Du coup, les sociétés qui versent de gros dividendes sont de plus en plus appréciées par les investisseurs qui cherchent à se procurer un complément de revenu

Les « Widows Stocks »

Aux Etats-Unis, on les surnomme les «widow and orphan stocks» car elles sont souvent sélectionnées par les oeuvres de bienfaisance pour leur gestion financière. Mais elles conviennent aussi parfaitement à la fameuse « veuve de Carpentras », qui est, en France l'archétype du petit porteur à la recherche de revenus élevés...

Plusieurs études montrent que sur longue période, ces actions offrent des performances supérieures à celles des actions ne versant pas de dividendes (2% d'écart sur 1980-2003 d'après Standard & Poor's). Une étude baptisée «Do dividends matter more in declining markets?», réalisée par les chercheurs Fuller et Goldstein, en 2004, montrent même que ces actions baissent moins que les autres dans les marchés baissiers.

En Europe, le moment parait particulièrement bien choisi pour s'intéresser à ces titres. «Aujourd'hui, le rendement des actions européennes -c'est-à-dire le dividende servi comparé au cours des titres- est d'environ 4,5%» explique ainsi Nicolas Simar, spécialiste, chez ING IM, des fonds actions de rendement.

Les dividendes généreux       

Et cela pourrait durer : même si la croissance mondiale ralentit, même si les profits des entreprises baissent, il y a de grandes chances que les dividendes soient généreux. Car en ces temps de crise, les sociétés cherchent plutôt à ménager leurs actionnaires qu'à les faire fuir.

Lors du krach de 2000-2001, les profits avaient plongé de plus de 20 % et les dividendes de moins de 10 %. Et pendant la crise de 2008-2009, les bénéfices se sont effondrés de 40%, mais les dividendes, eux, n'ont reculé que de 20%. Et même de seulement 7 à 8% si l'on exclut le secteur financier, qui avait coupé les siens. Pour cette année, les profits sont attendus en baisse, mais les dividendes restent généreux. De plus, les sociétés européennes ne distribuent aujourd'hui que 35 % de leurs bénéfices à leurs actionnaires. Elles ont donc encore de la réserve puisque la moyenne historique est de 40 à 45 %.

Au moment où le rendement des emprunts d'Etat est tombé à 2,7%, ce rendement de 4,5 % des actions parait assez attirant. Ce rendement ne dépend pas de la taille : quelques-unes des valeurs dont le rendement dépasse les 7,5% sont des géantes, comme France Telecom et GDF Suez.

D'autres, sont plus petites, mais sont des établissements solides, comme par exemple UFFB (Union Financière de France Banque), ABC Arbitrage et le promoteur Nexity. Mais il faut le nuancer. Car les plus gros rendements apparents sont aussi souvent le signal d'un problème particulier : perte de compétitivité, marchés en récession, etc. Il faut donc faire du cas par cas. 

Plus d'information sur le même thème

• Revenus de placements : optimisez votre imposition et investissement
• Les deux systèmes d'imposition en France et investissement
• Fiscalité en Bourse
• Pour avoir des revenus, mieux vaut les obligations et investissement
• Obligations convertibles en actions, tout savoir et Investissement
• La stratégie des tortues
• Acheter un logement pour le louer, une bonne idée ?
• Vue d'ensemble du marché des changes
• Comment tirer son épingle du jeu face à la multiplication des offres bancaires ?