euro / dollar néo-zélandais

Flottant sur le marché des changes depuis 1985 après avoir longtemps été indexé au dollar puis à un panier d'autres devises, le dollar néo-zélandais (NZD – le «Kiwi») est une monnaie dont la valeur externe est liée d'une part aux niveaux des cours des matières premières agricoles (40% des exportations de la Nouvelle-Zélande), et d'autre part à la situation économique des principaux partenaires commerciaux (Japon, pays de l'Asie du Sud-Est) de la Nouvelle Zélande.

Enfin la politique de taux d'intérêt directeurs élevés menée par la banque centrale néo-zélandaise (au début des années 2000 notamment mais encore en 2006-2007 en comparaison des taux de la Fed ou de la BCE) a pu conduire les investisseurs du Forex à mener des opérations de «carry trade» (achats de devises placées à moyen-long terme à taux d'intérêt élevés et vente simultanée de devises bénéficiant de taux d'intérêt plus bas) qui ont favorisé une appréciation de la valeur externe du Kiwi, y compris face à l'euro, c'est-à-dire une baisse de la paire EUR/NZD.

Dans le détail, le taux de change EUR/NZD affichait la valeur de change EUR/NZD = 2,2925 en septembre 2001, et l'on assista à une appréciation relativement continue du dollar néo-zélandais face à l'euro (sauf de juin à août 2002: EUR/NZD = 1,9158 le 4 juin 2002; EUR/NZD = 2,1415 le 7 août 2002) jusqu'en décembre 2005, la paire affichant alors la valeur de EUR/NZD = 1,6406 (plus bas historique).

Sur le premier semestre 2006, l'euro gagne à nouveau du terrain sur le Kiwi (EUR/NZD = 2,1122 le 28 juin 2006, soit une dépréciation de 30% en six mois), mais ce terrain sera reconquis par le dollar néo-zélandais tout au long du deuxième semestre 2006 et du premier semestre 2007, la paire EUR/NZD affichant la valeur de change de EUR/NZD = 1,7072 en juillet 2007.

La réappréciation de l'euro face au NZD est ensuite plus précoce que celle du dollar américain face au même Kiwi, et cette réappréciation (dans le contexte d'une chute des cours des matières premières puis de la crise boursière et financière mondiale) perdure jusqu'en février 2009, la paire EUR/NZD enregistrant alors le plus haut de EUR/NZD = 2,5535.

Le dollar néo-zélandais se réapprécie ensuite rapidement, aussi bien face au dollar que face à l'euro, les cours du cross EUR/NZD baissant de 25% en six mois pour afficher la valeur de change EUR/NZD = 1,9872 en octobre 2009.