Indice des devises

Qu'est ce qu'un indice de devise ?

Un indice de devise permet de mesurer ou visualiser l'évolution d'une devise indépendamment des autres devises.

Je m'explique, sur le Forex les instruments sur lesquels nous pouvons investir sont des paires de devises comme EURUSD, USDCHF, GBPJPY... Chaque paire de devises représente l'évolution d'une devise par rapport à une autre. Par exemple EURUSD représente l'évolution de l'Euro par rapport au Dollar.
Un indice de devise permet de représenter l'évolution d'une seule devise par rapport aux devises majeures que sont USD, EUR, GBP, CHF, CAD, AUD, JPY et NZD.

Pouvoir isoler ainsi une devise nous permet de faire des analyses plus fines et de prendre de meilleures décisions lorsqu'on prend position sur le marché.

Vous savez peut-être qu'il existe déjà quelques indices sur le marché, le plus connu est l'indice du Dollar (US Dollar index dont le code est DXY, USDX, DX ou encore Dixie). C'est un indice publié par l'ICE. Cet indice est censé représenter l'évolution du Dollar par rapport à un panier de devises (EUR, JPY, GBP, CAD, SEK et CHF), cependant le calcul est pondéré et l'Euro représente plus de 50% de la variation (57.6%) il est donc fortement influencé par l'évolution de l'Euro-Dollar.

J'ai voulu m'affranchir de cette dépendance, c'est pourquoi les indices calculés sur ce site n'ont aucune pondération. J'ai simplement limité le nombre de devises, par rapport auxquelles les calculs sont faits, en limitant aux devises majeures mentionnées plus haut dans ce texte. Je n'ai pas inclus les devises dites mineures ou émergentes car elles sont beaucoup plus volatiles et influencent beaucoup trop les cours alors qu'elles ne sont que peu tradées.

Ce projet fait partie de mes recherches sur l'analyse des marchés, et en particulier du marché des devises. Je développe de nombreux outils pour nous aider à progresser dans notre trading.

Comment utiliser les indices de devises ?

Avoir un nouvel indicateur ou un nouvel indice est bien beau, mais encore faut-il qu'il soit utile pour les traders, qu'il apporte une réelle plus-value. Il m'est souvent arrivé d'aboutir à des résultats qui donnaient de belles analyses théoriques mais qui étaient très difficiles à appliquer pour un trader. Au contraire d'autres indicateurs donnent des informations que les traders peuvent utiliser dans leurs analyses et plans de trading avec une réelle valeur ajoutée.

De mon point de vue les indices de devises s'inscrivent dans le second groupe, je les trouve extrêmement utiles et, pour tout vous dire, je les utilise tous les jours. Je vais vous expliquer comment ils s'intègrent dans mes analyses quotidiennes mais aussi comment d'autres traders les utilisent.

Analyser les indices pour sélectionner les paires

Je vais commencer par expliquer ma façon d'utiliser les indices. Je prend position sur les marchés uniquement avec des analyses techniques, c'est à dire que je ne regarde que les graphiques sans tenir compte des informations fondamentales (géopolitique, monétaire...) d'une part car je ne me sens pas qualifié pour juger les actions des banques centrales et d'autre part car je pense que toute l'information est déjà intégrée par le marché et n'a qu'une influence mineure sur les unités de temps que je traite (généralement de quelques heures à quelques jours). Les seules informations en dehors des graphiques que je regarde ce sont les heures de publication des indicateurs économiques (chômages, taux d'intérêt...) et des discours des présidents de banques centrales car ils peuvent avoir un impact significatif immédiat.

Chaque matin, généralement au moment de l'ouverture des marchés européen, je passe en revue les 8 indices de devises majeures. Je fais une analyse graphique assez standard en marquant les canaux de tendance et les niveaux de support et résistance. Pour chaque devise mon objectif est de conclure l'analyse en donnant une direction pour la journée (ou quelques jours).

La devise peut se trouver en tendance haussière ou baissière, en consolidation au sein d'une tendance, dans un range horizontal ou encore dans un état instable. Je vais détailler chaque point ci après.

• Tendance haussière ou baissière. Le cours évolue dans une tendance claire, les moyennes mobiles sont dans le sens de la tendance, les bandes de Bollinger sont parallèles et en tendance ou s'écartent. S'il n'y a pas de support majeur (dans le cas d'une tendance baissière) ou résistance (haussière) j'en déduis que le prix à une bonne probabilité de continuer dans la même direction. Je conclue que la devise est en tendance forte, moyenne ou faible
  
• Consolidation au sein d'une tendance. Au cours d'une tendance les prix ont tendance à consolider de temps en temps. Il peuvent revenir à contre tendance pendant un bref espace de temps ou consolider horizontalement (généralement le temps que la volatilité réduise). Dans ce cas, je conclue que la devise évolue horizontalement ou de façon erratique (de mon point de vue impossible à prévoir à court terme).
  
• Dans un range horizontal. Vous remarquerez que les devises passent plus de temps à évoluer sans tendance plutôt qu'avec une direction claire. Parfois elles évoluent dans un canal horizontal en rebondissant d'un support à une résistance et vice versa. Généralement dans ce genre de configuration je conclue que le cours va changer de direction lorsqu'il arrive sur une des frontières du canal, et entre les deux je ne privilégie aucune direction.
  
• Dans un état instable. Il arrive que les cours évoluent d'une façon qui nous semble anarchique et impossible à prévoir. Si je ne trouve aucun support ou résistance valable, j'en conclut que la probabilité de monter est aussi forte que celle de baisser ou de rester horizontal. Il ne faut pas avoir peur de conclure qu'on ne sait pas, croyez moi, à chaque fois que je cherche absolument une direction, alors qu'il n'y en a pas, je me trompe et mon stop de protection est touché (ce qui signifie que je perd de l'argent)
  

Avec toutes ces informations sur les huit devises majeures (USD, EUR, JPY, GBP, CHF, CAD, AUD, NZD) je peux sélectionner les paires de devises qui auront un potentiel intéressant à court terme.

Je ne prend que les devises dont j'estime qu'elles ont une bonne probabilité d'aller dans une direction (à la hausse ou à la baisse) et j'élimine celles qui, d'après moi, n'ont pas de direction privilégiée.

Et enfin j'analyse les paires qui ressortent de ces analyses. Par exemple, si je pense que EUR et GBP sont orientés à la hausse et NZD et CAD à la baisse je ne vais analyser que les paires EURNZD, EURCAD, GBPNZD et GBPCAD pour éventuellement prendre position si l'analyse est concluante. Si elle ne l'est pas je reste hors marché.

Cette méthode a fait ses preuves, lorsque je la suis rigoureusement, les résultats sont là. Par contre si je m'en écarte un peu, par exemple en sélectionnant une devise dont la tendance n'est pas claire ou qui se trouve en phase de consolidation, mon taux de réussite s'effondre. Cette situation arrive lorsque le marché n'a pas de direction franche et ne donne pas de signal pendant plusieurs jours voire semaines. Dans ce cas, il devient très difficile, psychologiquement parlant, de ne pas prendre des positions un peu plus risquées. Rassurez-vous, même les traders pro et les institutionnels font des erreurs, il n'est pas exceptionnel de les voir perdre des millions voire des milliards parfois... Dans ce cas je vous conseille d'avoir deux comptes, un pour un plan de trading rigoureux, l'autre pour les fois où vous prenez un peu plus de risque. A la fin de l'année, comparez les deux.

Valider une analyse sur une paire en analysant les indices de devises

J'utilise parfois cette méthode qui est l'inverse de la précédente lorsque je tombe sur une configuration intéressante sur une paire de devises, par exemple le franchissement d'une résistance ou d'un support important. Dans ce cas, j'analyse comme précédemment les deux devises indépendamment.

Plusieurs cas peuvent se présenter:

• Une ou deux devises n'ont pas de direction privilégiée. Dans ce cas j'invalide le signal sur la paire, le risque est trop grand.
• Les deux devises sont en tendance dans la même direction. Ca veut dire que la paire a donné un signal car une des devises se trouve dans une tendance plus forte que l'autre. Par contre ça rend le signal assez faible car le moindre changement dans la force des tendances des devises pourrait l'invalider. Je ne prends pas position.
• Une des devises évolue horizontalement et l'autre est en tendance. Dans ce cas très particulier je peux valider le signal mais je le considère comme faible et diminue la taille de ma position.
• Une ou deux devises sont en consolidation (une pause dans une tendance de fond). Cela veut dire que lorsque la tendance va reprendre le signal sera probablement invalidé, nous nous trouvons dans un état instable et par conséquent risqué. Je ne prends pas position.
• Les deux devises sont dans des directions franches et opposées. Le signal est donc clair, je le suis avec une taille de position normale.

Vous pouvez voir que cela revient quasiment au même que le chapitre précédent, la seule différence vient de l'ordre des analyses. Pour ma part je préfère commencer par l'analyse des devises avant de faire celle des paires, je trouve que c'est plus rapide et donne de meilleurs résultats.

Comment sont calculés les indices de devises ?

L'indice des devises représente l'évolution d'une monnaie par rapport à l'ensemble du forex. L'indice est calculé en faisant la moyenne des variations d'une devise par rapport aux autres. Représenté sous forme graphique, il permet de visualiser facilement les tendances individuelles de chaque devise.

L’indice des devises est une simple moyenne arithmétique de la variation de chaque paire. Nous avons fixé pour chaque indice la valeur 100 le 1er janvier 2000.
Calculons l’indice dollar (USD) au 1er janvier 2014.

* Attention certaines parités sont inversées par rapport à ce que l'on trouve habituellement. Nous prenons par exemple le cours de USDEUR au lieu de EURUSD.