Les 4 ratios boursiers à connaitre pour investir en bourse

Capitalisation boursière

Les investisseurs et les analystes calculent parfois le rapport entre la capitalisation boursière d'une société (nombre d'actions x cours de Bourse) et le résultat net estimé.

Par comparaison entre entreprises du même secteur, ce ratio (inférieur ou supérieur à une moyenne précédemment calculée) permet de savoir si les perspectives de résultat d'une société cotée ont été normalement prises en compte par le marché ou non.

PER (Price Earning Ratio, rapport cours/bénéfice)

Il s'agit du rapport entre la valeur boursière d'une entreprise et ses profits (si tant est qu'elle en fasse), calculé en divisant le cours de Bourse par le bénéfice net par action.

Cette valeur, lorsqu'elle est certaine (PER actuel) concerne le bénéfice officiel de l'exercice passé. Les analystes s'intéressent donc plus aux PER de l'année en cours et de l'année d'après, qui peuvent être calculés sur la base des résultats estimés et même « extrapolés » par les bureaux d'analyse financière.

Des PER élevés seraient censés signaler des valeurs surcotées, et des PER faibles des valeurs sous-évaluées. Les comparaisons s'effectuent surtout entre sociétés concurrentes du même secteur ainsi qu'en regard de l'évolution des taux d'intérêt à long terme, qui fixent les PER « de marché » (théoriquement inverses aux taux d'intérêt des OAT à 10 ans) à un instant donné.

PEG (Price Earning Growth)

Indicateur boursier complémentaire, le PEG est obtenu en divisant le PER par le taux de croissance du résultat net sur plusieurs années.

Un PEG supérieur à 1 représenterait théoriquement une valeur surcotée, et un PEG inférieur à 1 une valeur sous-évaluée. Entre deux sociétés qui ont le même PER, les analystes et les investisseurs privilégieront bien sûr celle dont les profits ont crû le plus vite et dont le PEG est le plus faible.

Rentabilité

Du point de vue de l'analyse fondamentale, les investisseurs calculent traditionnellement deux autres ratios pour s'en tenir à la rentabilité des titres, en dehors de la question de l'évolution de leurs cours de Bourse. Mais ces ratios de rentabilité peuvent par retour influer sur les cours des actions.

Il s'agit du ROE (Return On Equity, obtenu en divisant le résultat net courant par les capitaux propres) et du ROCE (Return On Capital Employed, obtenu en divisant le résultat d'exploitation par l'ensemble des actifs économiques d'une entreprise).

Enfin le traditionnel ratio « VE/CA » (capitalisation + dettes / chiffre d'affaires) permet en particulier des comparaisons entre entreprises dont les structures d'actionnariat (et l'importance du flottant, notamment) diffèrent.

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