jeudi, 27 avril 2017

Indices boursiers parisiens, indices français

Le CAC40 est certes l'indice phare de la place de Paris. Il concentre, certains jours, plus de 90% des échanges sur les actions françaises alors qu'il ne représente seulement un peu plus de la moitié de la capitalisation parisienne. Mais ce n'est pas le seul indice et pour avoir une idée exacte du marché mieux vaut scruter toute la batterie d'indices qui l'accompagnent.

Un classement largement remanié

Autour du CAC40 s'organise toute une galaxie d'indices, plus ou moins étendus. Ils avaient été profondément remaniés, et même rationalisés, en 2005, puisque les trois marchés réglementés français avaient été fusionnés pour créer une liste de valeurs unique. En 2011, ils ont été à nouveau modifiés, et pour tout dire, simplifiés. 

Depuis le printemps 2011, l'indice le plus étendu est donc le « CAC All-Tradable ». Il s'agit de l'ex-SBF 250, qui rassemble l'ensemble des valeurs cotées. Comme tous les autres indices, désormais, il est ajusté du flottant et des capitaux échangés. Cela veut dire qu'il exclut un certain nombre de valeurs, trop endormies ou dont le capital n'est pas assez ouvert. Le nombre des valeurs répondant à ces critères évolue actuellement entre 300 et 350. Nous sommes dont loin des plus de 600 valeurs différentes cotées à Paris.

Vient ensuite le CAC Large 60, constitué du CAC40 et de son antichambre, le CAC Next 20. Pour cet indice un historique a été reconstitué, qui remonte jusqu'au 3 janvier 2006, avec une base de 5.000 points à cette date.

Un problème d'historiques

Le CAC 40  et le CAC Next 20 sont suivis du CAC Mid 60 et du CAC Small. Mais tous ces deux indices des valeurs moyennes et petites posent un problème en termes d'historique. Car l'indice des valeurs moyennes réunit 60 actions au lieu de 100. Et le CAC Small, l'indice des petites valeurs, n'est pas limité à un nombre prédéterminé de valeurs. Il en compte environ 180, alors que l'ancienne version n'en comprenait que 90. C'est bien dommage pour les amateurs de valeurs moyennes, qui ne pourront donc pas disposer d'un historique valable de leurs indices...

Quant au SBF, il continue d'exister, sous son nom de SBF120. Il rassemble le CAC Large 60 et le CAC Mid 60.

Emboité au SBF120, existe aussi un CAC Mid & Small, qui réunit cette fois-ci le CAC Mid 60 et le CAC Small. Par contre, le CAC IT et CAC IT 20, les deux indices des valeurs high-tech, n'ont pas survécu à l'éclatement de la bulle High-tech du début des années 2000 et ont tout simplement été supprimés.

Le savez-vous ? La liquidité est, depuis 2011, le critère principal de sélection des valeurs des indices. Elle est caractérisée par deux éléments : le montant des capitaux échangés chaque année et le niveau de la capitalisation « flottante ».

Le capital flottant ne prend pas en compte les actions détenues par les actionnaires ayant plus de 5 % du capital, sauf s'il s'agit d'OPCVM ou de fonds de retraite. Il exclut aussi les titres d'autocontrôle ou détenus par l'Etat, les dirigeants, les salariés et les membres de la famille fondatrice.

Quant au montant des capitaux échangés, il est ajusté du flottant, et doit dépasser 20%. Autrement dit, un cinquième du flottant doit changer de main chaque année. 

Cours de la bourse en direct

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