Faut-il s'investir sur les sociétés qui s'introduisent en bourse ?

Spécificité de chaque introduction en Bourse

L'arrivée en Bourse d'une nouvelle société est toujours un événement pour les investisseurs. S'agira-t-il d'une future vedette de la cote ?

Les situations diffèrent nettement, entre des opérations de portée nationale, voire internationale, et une introduction sur Alternext (le marché des petites et moyennes entreprises de NYSE-Euronext) qui peut même être réalisée par la très petite porte, c'est-à-dire sans offre au public, mais seulement par « placement privé » (ce qui constitue souvent une première étape fort honorable par ailleurs d'une arrivée en Bourse pour une PME).

Les introductions en Bourse de grandes sociétés, réalisées par cotation directe, peuvent connaître des destins fort différents du point de vue des investisseurs. Au début de l'année 2006, les investisseurs qui avaient acheté des actions EDF, qui venait d'être introduite sur Euronext (novembre 2005) à 32 euros, pouvaient par exemple s'inquiéter, car la valeur de leurs titres stagnait déjà. Pourtant, 18 mois plus tard, hausse des prix du pétrole aidant, les titres EDF avaient bondi de plus de 150 % (à 80 euros), déjouant ainsi tous les précédents pronostics.

L'introduction d'un autre géant sur Euronext, Natixis, avait laissé entrevoir aux investisseurs des gains rapides et faciles. Mais l'action Natixis, introduite à 19 euros en décembre 2006, allait subir de plein fouet la crise des années 2007-2008, et se retrouver en dessous de 1,50 euros partir de l'automne 2008 !

La pente serait ensuite bien difficile à remonter, puisque Natixis ne devait plus dépasser les 5 euros dans le courant des 3 années suivantes (2,30 euros seulement début 2012).

Cycles des introductions

En termes de fonds levés, le record absolu des introductions en Bourse fut établi en 2007, au dessus de 375 milliards de dollars.

C'est donc dans la circonstance d'une croissance généralisée des marchés boursiers que les introductions sont les plus nombreuses et les plus favorables pour les investisseurs. Les années 2008 et 2009 virent ainsi un recul du nombre des introductions en Bourse et du montant des fonds levés.

En 2010, on put constater une très forte reprise des introductions en bourse (à hauteur d'un peu moins de 300 milliards de dollars sur l'année), et un record fut en particulier établi par les sociétés asiatiques, signe des temps et de la montée en puissance des « émergents » (Chine et Inde principalement) : pour la seule Asie, les introductions en Bourse totalisèrent 181 milliards de dollars (contre 117 milliards de dollars en 2007).

En 2011, l'année s'amorçait sous les auspices favorables de 2010, et certaines introductions en bourse furent réussies : Ferragamo à Milan, Glencore à Londres et Hong Kong, Prada, Vallares, etc. Pour Ferragamo par exemple, le cours s'est stabilisé 14 % au-dessus du prix d'introduction 5 jours après la cotation initiale : les investisseurs avaient donc eu raison d'espérer une plus-value sur la base du cours d'introduction.

A partir de la fin du 1er semestre 2011, on a cependant assisté à l'annulation ou au report d'opérations prévues initialement, face à l'agitation des marchés et aux baisses de l'été 2011 en particulier. Canal +, Russian Helicopters, Verralia ont différé les introductions prévues.

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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader

Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.

Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.

Depuis 21 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.

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