Comment fonctionne les agences de notation financière ?

Organismes privés chargé d'évaluer les risques de non remboursement des Etats, des collectivités locales et des entreprises publiques et privées, les agences de notation font désormais la pluie et le beau temps des marchés financiers. Les notations qu'elles émettent impactent les marchés boursiers, le comportement des investisseurs évoluant en fonction des notations. Ainsi, une entreprise ou une collectivité notée AAA peut bénéficier de taux d'intérêts plus faibles que ceux d'une entité équivalente ayant une notation inférieure.

On leur attribue une influence négative dans la récente crise des subprimes. Elles ont sous-évalué le risque d'opérations financières fondées sur le recours au crédit hypothécaire, participant à la formation d'une bulle spéculative. Les professionnels reconnaissent la difficulté qu'elles rencontrent à évaluer avec fiabilité des opérations financières très complexes.

Leur fonctionnement, leur impact et leurs limites sont ici présentés avec beaucoup de simplicité et de pédagogie par le chroniqueur économique Paddy Hirsch.

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