Agences de notation et dettes souveraines, kesako ?

La dette souveraine, c'est l'ensemble des emprunts d'un Etat et des organismes qui lui sont rattachés. Si la dette n'est pas mauvaise en soi, seul l'excès d'endettement est néfaste pour un pays. En France, le remboursement des seuls intérêts des emprunts atteint 49 milliards d'euros, somme qui absorbe une bonne partie de l'impôt sur le revenu, chiffré à 59 milliards. C'est ce qui a valu à la France de perdre son triple A.

Inconnues du grand public il y a quelques années, les agences de notation ont acquis une légitimité forte dans les milieux financiers. Leur rôle consiste à évaluer la capacité et la volonté des emprunteurs à rembourser intégralement leurs dettes. Cette analyse du risque est traduite par une note, sur une échelle de 1 à 20, qui permet de comparer le risque de crédits de toutes sortes d'emprunteurs en concurrence sur le marché obligataire.

Dans le cas d'un Etat, les agences de notation prennent en compte différents critères parmi lesquels l'économie, le fonctionnement des institutions, la stabilité monétaire ou le poids global de la dette. Si le triple A traduit une capacité forte à remplir ses obligations financières à l'échéance prévue, le D signale un défaut de paiement. Pour un investisseur, la notation est un outil d'aide à la décision qui complète son analyse. Ces dernières années, les réglementations financières internationales ont mécaniquement placé la note au coeur du système financier, ce qui lui confère aujourd'hui un poids considérable.

Pour tout comprendre des agences de notation, suivez les explications d'Anne Devulder, de la chaîne économique Décideurs TV.

Agences de notation et dettes souveraines, kesako ?

Plus d'information sur le même thème

Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader