Le condor
Le Condor est une combinaison d’options plus complexe que le simple achat de call (option d'achat) ou de put (option de vente), il existe aussi une multitude de stratégies d'options adaptées aux investisseurs. Une stratégie de Condor correspond à l’achat d’un strangle (position combinée) et à la vente simultanée d’un autre strangle (position combinée) de même échéance et de même sous-jacent mais avec des prix d’exercice différents. Cette stratégie est essentiellement fondée sur la volatilité. Cette stratégie consiste donc à acheter (ou vendre) simultanément un call dans la monnaie et un call en dehors de la monnaie et à vendre (ou acheter) deux calls à la monnaie de prix d’exercice différents mais de même échéance. Cette stratégie est également possible à base de put. Dans cette combinaison (acheteur et vendeur de Strangles), l'acheteur de Condor, tout comme l'acheteur de Butterfly, espère une certaine stabilité des prix. L'achat et la vente induisent toujours le même nombre de contrats dans ce type de transaction.
LONG CONDOR
L’achat d’un Condor consiste à acheter et vendre simultanément deux strangles sur le même sous-jacent et la même échéance. L’acheteur du Condor anticipe une quasi stabilité du cours du support. Il va donc utiliser cette stratégie afin de se protéger en cas de brusques variations de la valeur. Cette stratégie a une perte limitée au coût initial (connu à l’avance). Le coût est moindre car les primes payées peuvent être quasiment compensées par les primes reçues. L’investisseur fixe alors des seuils de rentabilité ou points morts inférieurs et supérieurs pour sa position initiée. Cette stratégie est utilisée régulièrement par les investisseurs qui prévoient qu'un sous-jacent aura une une quasi stabilité de son cours, tout en employant cette stratégie afin de se protéger en cas de brusques variations de la valeur. Comme pour le Butterfly, le Condor a des seuils de rentabilité inférieur et supérieur.- Profit maximum : Limité.
- Perte maximum : Débit Net payé - Crédit Net reçu
SHORT CONDOR
La vente d’un Condor consiste à vendre simultanément un strangle et acheter un autre strangle sur le même sous-jacent et la même échéance. Le vendeur du Condor anticipe une forte variation du cours du sous-jacent. Il va donc utiliser cette stratégie afin de se protéger en cas de stabilité du cours du sous-jacent, la perte sera alors limitée. Cette stratégie a un gain limité aux primes encaissées (connu à l’avance). L’investisseur fixe alors des seuils de rentabilité ou points morts inférieurs et supérieurs pour sa position initiée. Cette stratégie est utilisée régulièrement par les investisseurs qui prévoient qu'un événement aura une très forte variation du cours du sous-jacent, tout en employant cette stratégie afin de se protéger en cas de stabilité de la valeur. Comme pour le Butterfly, le Condor a des seuils de rentabilité inférieur et supérieur.- Profit maximum : Limité.
- Perte maximum : Crédit Net reçu - Débit Net payé
L'effet de la volatilité et du temps varie énormément pour ces types d'options complexes. Si vous n'êtes pas familier de ce concept sur la volatilité et la valeur Temps, référez-vous à un livre concernant les options comme « Faire de l'argent avec les Options » de Lee Lowell. Plus d'information sur le même thème
Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader
Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.
Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.
Depuis 21 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.
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