samedi, 25 mars 2017

Un Indice boursier en valeur absolue

Un indice boursier est un outil statistique qui permet de mesurer l'évolution du cours des titres qui le composent et d'évaluer la performance d'un marché.

Mais il y a deux façons de calculer un indice : soit en faisant une moyenne simple des différents titres qui le composent, soit en recalculant une moyenne qui tient compte du poids respectif de chacun des éléments qui le composent.

L'indice en moyenne absolue est le modèle « historique » pour calculer un indice boursier. Mais il n'est hélas pas le plus représentatif ni le plus scientifique... Il consiste tout simplement à additionner le cours des valeurs qui les composent et à diviser cette somme par le nombre de titres. C'est ainsi qu'en encore calculé le Dow Jones, le plus vieil indice boursier mondial. Lancé en 1884, par Charles Dow, il est le seul indice au monde à avoir été publié sans interruption depuis 1886.

Pendant longtemps, cet indice Dow Jones a été calculé à la main, par deux personnes. Son mode de calcul est assez basique et même, peut-on dire... primitif ! Il consiste à prendre le cours des trente valeurs du Dow et à les additionner puis à les diviser par 30.

Forcément, cette méthode de calcul va donner un poids plus important aux entreprises dont le cours est élevé et faire le contraire pour les « penny stocks » (les actions ayant un faible cours).

Le Dow Jones n'est donc pas très représentatif et il est aujourd'hui remplacé, comme indice de référence pour les portefeuilles, par le SP 500, qui est mieux construit. En revanche, le Dow qui bénéficie d'une ancienneté sans pareille, est la principale référence pour évaluer l'évolution de la bourse américaine au cours du temps.

Le Nikkei 225 du marché de Tokyo est l'autre indice non pondéré célèbre. Le principal indice du Kabuto-Cho est en effet l'addition des cours des valeurs qui le composent, sans même tenir compte de la taille des sociétés.

Le pire, c'est que les Japonais ont lancé, depuis 1994, un autre indice, nettement mieux construit, puisqu'il est lui, pondéré par la capitalisation boursière. Mais ce Nikkei 300 n'est utilisé par personne. Et surtout pas les Japonais, qui lui vouent un mépris total !

 

 

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