Quel est le coût du SRD ? - Service à Règlement Différé, Investissement

Le Service à règlement Différé (SRD) est un prêt, il a donc un coût. Celui-ci apparaît sous la forme d'une commission complémentaire appelée « Commission de Règlement Différé » (CRD). Chaque établissement bancaire ayant une politique tarifaire différente, vous serez obligé de contacter votre intermédiaire pour en connaître les modalités et le coût.

Sachez que vous paierez aussi en cas de prorogation de la période de SRD. En effet, cette période peut, à votre demande, aller au-delà du jour de la liquidation, afin de reporter au mois suivant le paiement des actions. Si vous souhaitez proroger votre position, vous serez crédité en espèces de la différence entre le cours de votre titre à l'achat et le cours de compensation si ce dernier lui est supérieur.

Mais attention : dans le cas contraire (celui où le cours de compensation est inférieur au cours à l'achat), la différence, qui sera donc négative, sera directement débitée de votre compte. Les frais liés à cette opération seront également débités de votre compte titre. En outre, le prix de revient des titres sera modifié sur la base de ce cours de compensation.

L'exemple d'une opération en SRD

Comment est calculé concrètement le coût du recours au SRD ? La première chose à faire est de se reporter au tarif de votre prestataire. Imaginons que son coût soit, par exemple, de 0,0233% par jour. Si vous achetez pour 10 000 euros de titres en SRD et que vous revendez cette ligne dix jours plus tard, vous paierez, en plus des frais de courtage habituels, un supplément de : 10 000 x 0,0233% x 10 = 23,30 euros (+ TVA à 19,6 %) = 27,87 euros.

Le cas du détachement de coupon

Vous avez acheté en SRD du Total, juste avant le détachement du coupon ? Comme vous n'êtes pas propriétaire du titre, vous ne percevrez ni le dividende, ni l'avoir fiscal. Vous recevrez cependant une indemnité compensatrice égale au montant net du dividende.

Si vous êtes vendeur en SRD, c'est alors vous qui devez cette indemnité dans le cas où vous détenez les titres. Vous bénéficierez aussi du détachement de droits d'attribution et de souscription pendant le mois boursier si vous êtes acheteur. Si vous êtes vendeur en SRD, vous devrez les abandonner. Et si vous ne les avez pas, vous devrez acheter les droits et les livrer ! Ce n'est peut-être pas agréable, mais c'est la loi...

Le saviez-vous ? SRD contre CFD

Le SRD et les « Contracts for Difference » (CFD) ont en commun le fait de jouer sur des écarts de cours sans possession du titre. La mise en place de ces positions a un coût.

Or, à l'expérience, il apparaît que le financement d'une position sur le SRD est entre 15 et 20% plus onéreux qu'à travers des CFD. Avec les CFD, il n'y a plus non plus de liquidation.

Or, pour l'investisseur utilisant le SRD, c'est une période délicate. Il hésite à prendre position quelques jours avant celle-ci. Sur les CFD, il n'y a pas de liquidation, ce qui évite ces dilemmes.

Dernier point favorable (du point de vue purement financier) aux CFD : des commissions inférieures. Sur le SRD, elles varient entre 0,1 et 1% du nominal (selon l'intermédiaire, et la quantité achetée), alors que les prises de positions en CFD ne coûtent que 0,1 à 0,3%. Elles sont mêmes nulles pour les indices, le broker se rémunérant sur un spread, un écart de cotation, de un à trois points.

Pour en savoir plus sur les CFD, consulter le guide des CFD.

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