Saturday, 29 February 2020

Zoom sur le Dollar index !

Composition du Dollar Index

Créé à base 100 en mars 1973 avec la fin du système des taux de changes fixes (en intronisant ainsi le début du système des taux de changes flottants, soit en quelque sorte l'origine réelle du Forex), l'indice Dollar Index (USDX) mesure la valeur de la devise américaine, le dollar américain (USD), par rapport à un panier d'autres devises, ce panier ayant connu une modification majeure lors de la création de l'euro, en 1999.

Le Dollar Index se mesure aujourd'hui par moyenne pondérée des devises suivantes, avec les pondérations suivantes : euro (EUR) 57,6 % ; yen (JPY) 13,6 % ; livre sterling (GBP) 11,9 % ; dollar canadien (CAD) 9,1 % ; couronne suédoise (SEK) 4,2 % ; franc suisse (CHF) 3,6 %.

Le Dollar Index est coté en temps réel 24 heures sur 24 du dimanche soir au vendredi soir, selon les mêmes horaires d'ouverture que ceux du Forex. Des contrats à terme (futures) et des options ayant le Dollar Index pour actif sous-jacent sont négociés sur le marché ICE Futures (Intercontinental Exchange), avec des contrats valant chacun le montant de l'indice USDX multiplié par 1000 USD.

Certaines places financières (le NYSE en particulier) cotent également des trackers qui répliquent l'évolution du Dollar Index.

Pour mieux exprimer et suivre la valeur du dollar américain en regard des échanges commerciaux réels des Etats-Unis, la banque centrale américaine, la Fed, utilise un autre indice connexe, le Dollar Index « effectif », dont le calcul par pondération des monnaies étrangères est le suivant : zone euro 16 % ; Chine 19 % ; Canada 13 % ; Mexique 11 % ; Japon 7 % ; Royaume-Uni 3,5 %, etc.

Fluctuations du Dollar Index

La prépondérance de l'euro dans le calcul du Dollar Index laisse présumer de fluctuations inversement proportionnelles à celles de la paire EUR/USD, ou encore de fluctuations strictement proportionnelles à celles de la paire USD/EUR.

Avec un plus haut historique enregistré en février 1985 à 165 points, le Dollar Index a connu un plus bas à 72 points dans le courant de l'année 2008 en regard de son plus haut « contemporain » (post passage à l'euro) enregistré en juillet 2001 à 124,26 points.

Après la crise de 2008, le Dollar Index remontera au-dessus de 90 points au printemps 2009, puis encore au printemps 2010, une baisse en dessous de 75 points intervenant encore courant 2011 avant une légère reprise haussière. Une corrélation du niveau du Dollar Index avec la santé économique de l'ensemble du monde a pu être établie par certains analystes.

Selon ces analystes, le Dollar Index s'inscrit à la hausse aussi bien quand l'économie mondiale va mal (car alors l'aversion au risque grandissante favorise le recours à l'USD comme valeur défensive ou refuge) que quand l'économie mondiale en général, et l'économie américaine en particulier, repartent de l'avant.

Le Dollar Index ne connaîtrait des phases baissières que lorsque l'économie américaine elle-même ralentit et que tel est également le cas de l'économie mondiale.

Cours du forex en direct

EUR/USD 1.1028 0.28%
USD/CHF 0.9654 -0.36%
EUR/CHF 1.0645 -0.08%
GBP/USD 1.2817 -0.55%
EUR/GBP 0.8603 0.83%
NZD/USD 0.6248 -0.99%
USD/JPY 108.06 -1.42%
EUR/JPY 119.14 -1.16%
USD/CAD 1.3397 0.06%
EUR/CAD 1.4773 0.35%
AUD/USD 0.6509 -1.1%
EUR/AUD 1.6942 1.38%

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