mercredi, 5 août 2020

La notion de corrélation sur le forex

Le coefficient de corrélation est le niveau de liaison existant entre deux variables.

Le coefficient de corrélation varie entre -1 et 1 ou il peut être également exprimé avec l'intervalle -100% ou +100%.

Trois scénarios sont envisageables entre le coefficient de corrélation et paire de taux de change :
  • Le coefficient de corrélation est de 1 (ou de + 100%), alors les deux paires de taux de change évoluent dans le même sens et avec la même ampleur.
  • Le coefficient de corrélation est de -1 (ou de -100%), alors les deux paires de taux de change évoluent dans le sens opposé et avec la même ampleur.
  • Le coefficient de corrélation est de 0 (ou 0%), alors les deux paires de taux de change sont totalement décorrélés et elles vont donc varier différemment.

Sur le forex, deux paires de taux de change sont considérés comme corrélées si le taux de corrélation est de +/- 0.5 (ou 50%) et fortement corrélés si le taux de corrélation est de +/- 0.75 (ou 75 %).

La connaissance de la corrélation des différents cross permet d'assurer une meilleure diversification des investissements sur le forex et donc d'obtenir une meilleure maîtrise des risques. Un trader, qui détient deux devises dont le taux de corrélation est de 0.75, a deux fois la même position qui seront soit toutes les deux gagnantes ou inversement. Stratégie volontaire ou non, la diversification est dans cette situation absente et le trader a donc concentré ses investissements sur une seule et même orientation de marché.

Voici les corrélations des principaux cross au 1 er avril 2011 (source dailyfx.com) :

On peut constater l'évolution dans le temps des différentes corrélations. Celles-ci ne sont donc pas figées et elles augmentent ou diminuent au fil du temps. Ces éléments permettent de constater à titre d'exemple qu'être acheteur sur l'euro dollar et sur la livre sterling dollar revient quasiment à doubler la position (coefficient de + 0,62). Si la position euro dollar se valorise, la probabilité est forte qu'il en soit de même pour le GBP/USD. Dans le cas d'une dévalorisation de la parité EUR/USD, le GBP/USD ira aussi dans le même sens.

Toujours par rapport à l'EUR/USD, on peut faire en revanche le constat que deux paires sont fortement décorrélées USD/JPY et NZD/USD qui peuvent donc être, par exemple, utilisés avec la paire EUR/USD dans le cadre d'une stratégie de plus grande diversification.

Appréhender la corrélation des paires de devises et leurs évolutions, permet donc au trader de mieux diversifier et de mieux gérer les risques de son portefeuille global.

 

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