Wednesday, 8 April 2020

Dollar us/Forint hongrois : USD/HUF

Alors que la Hongrie a rejoint l'Union Européenne en 2004, le forint hongrois (HUF) est toujours la monnaie nationale de la République démocratique de Hongrie malgré les efforts des autorités monétaires hongroises de se conformer aux critères de convergence de Maastricht : le déficit budgétaire hongrois est notamment bien supérieur aux 3 % du PIB définis par Maastricht, et cette situation n'a pu que s'aggraver (ainsi que pour les pays déjà membres de la zone euro eux-mêmes, y compris la France) dans le contexte de la crise financière des années 2007-2008.

En matière de parité des monnaies, la banque centrale hongroise avait pourtant tenté jusqu'en février 2008 de maintenir sa monnaie à l'intérieur d'une bande de fluctuation de +/- 15 % par rapport à l'euro (critère de convergence du MCE II - Mécanisme de Change Européen II, auquel la Hongrie n'a pu jusqu'à présent adhérer compte tenu des autres critères), et cet effort de convergence a eu une influence (et a toujours une influence) sur les fluctuations de la paire USD/HUF.

 

C'est ainsi qu'on a pu observer depuis 2004 une certaine similitude entre les fluctuations des paires USD/HUF et EUR/HUF.

La paire USD/HUF affichant la valeur de change USD/HUF = 190 à la fin de l'année 2004, une appréciation momentanée du forint hongrois (USD/HUF = 180 en mars 2005) laisse place à une nouvelle dépréciation (donc à une tendance haussière de la paire) jusqu'en mars 2006 (USD/HUF = 220), avant qu'une période d'appréciation de 2 ans (parallèle à l'appréciation du forint face à l'euro, et amplifiée par l'appréciation de l'euro face au dollar) ne conduise la paire USD/HUF jusqu'au plus bas de USD/HUF = 147 en juillet 2008 (- 33 % en 2 ans, ou si l'on préfère + 33 % pour le HUF face au dollar).

Une réappréciation inédite (en termes de rapidité) du dollar face au florin intervient ensuite sur fonds de crise boursière et financière mondiale, et l'on enregistre la valeur de change USD/HUF = 217 en décembre 2008, une réappréciation qui marque d'abord une pause (à l'instar des mouvements de l'euro face au même dollar) en janvier 2009 (USD/HUF = 200) puis se prolonge jusqu'en mars 2009 à USD/HUF = 245.

La monnaie hongroise se sera dépréciée de 67 % en 6 mois face à l'USD.

Se calquant à nouveau sur les fluctuations combinées des paires EUR/HUF et EUR/USD, la paire USD/HUF baisse ensuite de 25 % en quelques mois (alors que la baisse de la paire EUR/HUF n'est que de 15 % sur la même période, ce qui indique bien que la hausse de EUR/USD - c'est-à-dire la baisse de USD/EUR - accentue le mouvement baissier de USD/HUF), et l'on retrouve la valeur de change USD/HUF = 181,00 à la mi-novembre 2009.

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