Une courbe, c'est une foule d'informations !

La courbe reste le meilleur moyen de retracer l'évolution de la valeur d'un titre sur une période donnée. C'est cette courbe qui figure sur les sites des entreprises, c'est elle que reproduisent les journaux et c'est encore elle qui est le principal élément visible sur les sites d'information boursière. Alors autant apprendre à en tirer le maximum !

Le graphique ci-dessous (source Trader-Finance.fr) reproduit l'évolution sur cinq ans de l'action Carrefour. Premier constat : notre courbe illustre une descente aux enfers.

Ce titre est passé d'un plus haut de 57,5 euros en 2007 à son cours actuel, inférieur à 19 euros. Explication : le distributeur ne parvient pas à adapter son modèle à l'évolution des goûts et des moyens de ses clients. Il perd des parts de marché et voit ses marges fondre. Ses actionnaires, des fonds d'investissements et des investisseurs influents comme Bernard Arnault, ont imposé plusieurs changements de PDG et changements de stratégie. Sans succès jusqu'à présent.

Les actionnaires peuvent apprécier, d'un simple regard sur le graphe ci-dessous, l'étendue des dégâts : un cours au plancher, des dividendes qui fondent et des plus-values envolées.

Cette courbe est une courbe simple. Elle n'est qu'une succession de points qui reproduisent le cours à un moment donné. Pourtant, elle est déjà riche d'enseignements pour celui qui connaît l'actualité de la valeur et son environnement. L'investisseur averti pourra ainsi retracer les nouvelles qui ont émaillé la vie du titre : une hausse lors de l'annonce du départ du précédent PDG, une baisse lors de l'annonce des résultats...

En comparant cette courbe avec d'autres, il obtiendra d'autres informations, plus intéressantes encore. Il pourra par exemple suivre le comportement du titre face à un autre titre du même secteur, face à un panier d'actions ou face à un indice. Le graphique ci-dessous (source Trader-Finance.fr) reproduit par exemple le cours du titre sur les cinq dernières années comparé à l'évolution du CAC40. Il est exprimé non plus en euros (car l'indice CAC40 n'est pas exprimé en euros), mais en pourcentage afin de faciliter la lecture, le début de la courbe étant au niveau 0.

Et que voit-on ? Que le titre Carrefour suit, grosso modo, l'évolution du marché boursier général, avec de petites variations. Celles-ci tiennent à la vie de l'entreprise, au comportement de son secteur - la distribution -  face à la conjoncture et à l'appréciation qu'en font les investisseurs.

Il permet de se poser les bonnes questions lorsque, par exemple, le titre passe en dessus de l'indice. Le titre est-t-il été injustement sanctionné ? Ce serait un signal d'achat. Le titre a-t-il plongé à cause de ses propres handicaps ? Dans ce cas, ce serait plutôt un signal négatif, qui pousserait à rester à l'écart...

Pour aller plus loin, il faut faire appel à l'analyse graphique.

Ses partisans voient dans chaque courbe un code à déchiffrer. Pour y parvenir, ils n'ont eu recours, pendant des années qu'à un crayon, une gomme et du papier millimétré. Aujourd'hui, ils disposent de sites Internet qui leur fournissent tous les instruments nécessaires, parfois perfectionnés, comme des traceurs intégrés qui permettent de recréer des droites et toutes les figures graphiques qui permettent de déterminer la direction de l'évolution future du cours.

Vous pourrez les retrouver, avec leur signification et leur utilisation, dans les autres fiches de ce site. Pour étudier plus en profondeur l'analyse technique, le site Trader-Forex.fr propose une formation à l'analyse technique gratuite.

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