Private Equity Fund, ça correspond à quoi ?

Un « Private Equity Fund » désigne un groupe d'investisseurs regroupé à la seule fin d'acquérir une société par une opération de « Leverage Buy Out » (LBO). C'est la raison pour laquelle on parle aussi de fonds de LBO. Les fonds de LBO ont recours à un endettement massif pour financer l'achat de l'entreprise qu'ils souhaitent acquérir.

Dans le cas d'une LBO, le remboursement de l'emprunt est notamment possible grâce à la hausse des dividendes de l'entreprise achetée dans la holding ou par sa revente à court terme. D'autre part, afin d'accroitre la rentabilité de l'entreprise achetée, les actifs jugés inutiles par le fonds d'investissement peuvent être cédés.

Ces ventes permettent de réaliser des plus-values plus importantes et d'organiser une meilleure redistribution de dividendes. Par ailleurs, pour être rentable, une LBO doit présenter un taux de retour sur investissements supérieur au taux d'intérêt bancaire, sans quoi la holding ne sera pas en mesure de faire face au coût du crédit bancaire par les seuls dividendes de la société achetée. A la fin d'une LBO, la holding doit rembourser l'ensemble de la dette ayant servi au financement et à l'achat de l'entreprise visée.

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