Valeur Actuelle Nette
La valeur actuelle d'un titre financier est celle qui résulte de l'actualisation des différents flux de trésorerie que ce titre devrait générer.
La valeur actuelle nette (VAN) d'un titre est la différence entre la valeur actuelle de ce titre et sa valeur de marché.
Si la valeur actuelle nette d'un titre financier est positive, un investisseur décidera logiquement d'acheter ce titre, une décision de vente devant réciproquement intervenir si la VAN d'un titre est négative, c'est-à-dire si sa valeur de marché est supérieure à sa valeur actuelle.
Sur les marchés dits « à l'équilibre », la valeur actuelle est égale à la valeur de marché, ou plutôt la valeur actuelle nette des titres tend par définition vers zéro.
La valeur actuelle nette est aussi et principalement utilisée par les entreprises pour décider de l'opportunité d'un investissement (construction d'une nouvelle unité de production, achat d'un concurrent, lancement d'un nouveau produit, etc.), dès lors que tout actif est amené à générer un flux de trésorerie positif et/ou négatif.
La valeur actuelle nette est ainsi le montant de la valeur créée par un investissement.
Si celui-ci coûte 100 et que la valeur actuelle de ses flux futurs est de 110, un enrichissement de 10 sera réalisé.
Tout projet dont la VAN est positive présente une rentabilité supérieure au coût du capital (le coût des fonds reçus), et est donc créateur de valeur actionnariale.
La méthode dite du « taux de rentabilité interne » procède de la même façon, mais en sens inverse.
Ce taux de rentabilité interne est celui qui ramène à zéro la valeur actuelle nette d'un investissement.
Si ce taux est supérieur au coût du capital, le projet d'investissement sera adopté ; s'il lui est inférieur, le projet sera écarté.
Le calcul de la valeur actuelle nette d'un investissement ne permet cependant pas de mesurer les effets induits de cet investissement (par exemple sur toutes les éventuelles « autres » activités d'une entreprise), et il ne tient pas compte des options d'abandon ou au contraire d'expansion d'un volume d'investissement qui sont souvent celles des entreprises (industrielles, en particulier).
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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader
Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.
Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.
Depuis 21 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.
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