lundi, 20 février 2017

Histoire des principaux krachs boursiers

Les krachs originels

L'effondrement des cours des bulbes de tulipe, survenu en Hollande en février 1637, constituerait le premier krach boursier de l'histoire. Ce krach est né de l'organisation de marchés à terme où s'échangeaient promesses d'achat et de vente de bulbes de tulipe, les tulipes elles-mêmes ne florissant qu'une seule fois dans la saison. Dans un contexte de « tulipomanie », les promesses de livraison des marchés à terme se révélèrent soudain déconnectées des quantités réelles.

Le mot allemand « krach » est cependant apparu beaucoup plus tard, à l'occasion  de l'effondrement des bourses de Vienne et de Berlin, survenu à l'automne 1873. Face à la stagnation d'une croissance économique de deux ans qui avait fait suite à l'unification allemande (1871-1873), une banque de Budapest dut faire face aux demandes de remboursement de ses actionnaires et plusieurs banques viennoises se trouvèrent en cessation de paiement. La crise se propagea à Berlin en octobre 1873.

 

Le jeudi noir d'octobre 1929

Alors que la production industrielle américaine augmente de 50 % entre 1921 et 1929, les cours des actions cotées à Wall Street, elles, augmentent de 300 % pendant la même période. Lorsque l'économie réelle marque un ralentissement, des rumeurs selon lesquelles de gros investisseurs auraient vendu leurs titres se propagent et poussent à une frénésie de vente de titres.

Le jeudi 24 octobre 1929, Wall Street recule de 13 %, puis de 12 % au début de la semaine suivante. La crise boursière devient crise bancaire, puis crise économique. Le krach boursier lui-même s'étale sur trois ans, avec une baisse de 90 % entre octobre 1929 et l'année 1932.

 

Krachs boursiers contemporains

Le lundi 19 octobre 1987, l'indice Dow Jones dévisse de 22,6 %. L'automatisation des transactions et la pratique généralisée de la couverture de portefeuille par des options de vente accélèrent la brutalité d'une baisse qui trouve son origine dans les taux d'intérêt élevés pratiqués par la Fed (la banque centrale américaine) et toutes les autres grandes banques centrales : aux yeux des investisseurs, les obligations d'Etat devinrent soudain plus attractives que les actions.

La crise asiatique de l'été 1997 naquit d'un décrochage du baht, la monnaie thaïlandaise, après que les autorités thaïlandaises eurent annoncé qu'elles cessaient de soutenir leur propre monnaie. Les monnaies des « tigres » asiatiques plongèrent dans la foulée (peso philippin, ringgit malais, roupie indonésienne), et les places financières de Corée, de Singapour, de Hong Kong et de Taïwan reculèrent de 30 % en quelques semaines.

Le krach boursier d'avril 2000 (recul de 40 % du NASDAQ) eut une origine industrielle : l'endettement lié aux investissements réalisés dans le secteur des nouvelles technologies dans les années 1995-2000 dépassa la rentabilité réelle des marchés : les investisseurs s'en rendirent compte et vendirent massivement leurs titres.

La semaine du 6 octobre 2008, Wall Street recule de 21 %, Paris de 22 % et Tokyo de 24 %. Entamée un an et demi plus tôt, la crise des subprimes porte ses effets sur les marchés boursiers : la banque Lehman Brothers vient de faire faillite (15 septembre 2008) et le recul du marché de l'immobilier américain, aulequel des produits financiers toxiques ont été adossés, est maintenant avéré. Il faudra attendre mars 2009 pour que s'amorce une reprise.

Cours de la bourse en direct

Dow Jones 20660 0.21%
S&P500 2355 0.23%
Nasdaq 100 5336 0.13%
FTSE 100 7316 0.1%
CAC40 4876 -0.52%
Nikkei 225 19261 0.61%

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