samedi, 25 mars 2017

Marchés réglementés et non réglementés de la Bourse Euronext

La société gérant la Bourse de Paris est elle-même une société cotée (Nyse Euronext) qui réunit les places de Paris, de Bruxelles, d'Amsterdam et de Lisbonne, et possède le marché londonien de produits dérivés (options et futures) LIFFE (London  International Financial Futures and options Exchange).

Elle a fusionné avec la société gérant la Bourse de New York en 2007/2008 et devrait fusionner avec Deutsche Börse en 2012. Sur Euronext, différents marchés financiers sont ouverts aux investisseurs.

 

Eurolist

Le marché unifié d'Euronext, qui est aussi le plus classique de ses marchés d'actions réglementés (pour les transactions au comptant), se nomme Eurolist et comprend trois compartiments définis en fonction des capitalisations boursières totales des sociétés qui y sont listées et dont les actions sont ainsi ouvertes à la négociation en continu : le compartiment A comprend des sociétés aux capitalisations boursières supérieures à 1 milliard d'euros (en anglais, des « Blue Chips »), le compartiment B place son exigence de capitalisation boursière entre 150 millions d'euros et 1 milliard d'euros (sociétés dites en anglais « Mid Caps », c'est-à-dire aux capitalisations « moyennes »), le compartiment C enfin regroupe des sociétés qui peuvent être assez importantes par leur rôle sur leur marché et leur chiffre d'affaires, mais dont les capitalisations boursières sont inférieures à 150 millions d'euros (« Small Caps »).

En tant que marché réglementé, la présence d'une société sur le marché Eurolist implique une transparence et une communication financière régulière (trimestrielle, semestrielle et annuelle) des résultats des entreprises et de leurs projets d'investissement.

Cette transparence constitue évidemment une garantie et une sécurité pour les investisseurs. A l'automne 2011, 213 sociétés étaient cotées sur le compartiment A d'Euronext tous pays, 243 sociétés sur le compartiment B et 422 sociétés sur le compartiment C.

 

Autres marchés réglementés

Sur chaque marché national Euronext sont cotées des valeurs étrangères (Euronext Paris comptait par exemple 93 valeurs étrangères inscrites à la cote à l'automne 2011, dont Coca Cola Inc, Ricoh, ou encore Maroc Telecom) sur un marché qui est également réglementé, c'est-à-dire dont les exigences de transparence sont nombreuses (certification annuelle des comptes des sociétés, établissement de « Prospectus » avant toute opération d'introduction en Bourse, etc.).

Enfin le marché Euronext Paris distingue des autres les valeurs éligibles au SRD (Service du Règlement Différé, qui permet un règlement-livraison des ordres en fin de mois), sans que cette distinction constitue à proprement parler un marché boursier séparé (133 valeurs éligibles au SRD en septembre 2011).

Les marchés des trackers (Exchange Traded Funds et autres, marchés de produits financiers dérivés adossés à des indices) est enfin le 3ème marché réglementé de la place financière Euronext, et c'est au marché anglais LIFFE que la société NYSE Euronext en a confié la gestion.

 

Marchés non réglementés

Deux marchés non réglementés permettent aux PME de lever des fonds sur Euronext, le marché Alternext (192 valeurs inscrites en 2011) et le Marché libre, ce dernier marché n'étant présent que sur les places de Paris et de Bruxelles (250 valeurs inscrites en 2011).

Les exigences d'information de la part des sociétés qui y sont cotées (au fixing, et non pas en continu) sont succinctes.

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