jeudi, 23 novembre 2017

NYSE Euronext : la 1ère bourse mondiale est elle même cotée

Histoire d'une Bourse elle-même cotée en Bourse

Gérée jusqu'au milieu des années 1980 par la Compagnie des Agents de Change au statut mutualisé, la Bourse de Paris fut ensuite gérée par la Société des Bourses Françaises qui acquit peu à peu le statut d'une entreprise privée, avant de fusionner avec les Bourses de Bruxelles, d'Amsterdam puis de Lisbonne (2002) pour donner naissance à la société Euronext, qui racheta le marché de produits dérivés LIFFE (Londres) pour y adjoindre ses propres activités en ce domaine (ex-MATIF et ex-MONEP).

Cotée depuis 2002, la société Euronext décida en 2007 d'une fusion avec la société de marché gérant la principale Bourse de New York, le NYSE. Le géant NYSE Euronext, « 1ère Bourse mondiale » (par les volumes et les montants des transactions) était né, et ses actions furent ensuite cotées via des systèmes de cotation demeurés distincts aussi bien sur le NYSE (la Bourse de New York) que sur Euronext (la Bourse paneuropéenne) sur le compartiment A d'Eurolist, c'est-à-dire le compartiment réservé aux sociétés dont les capitalisations boursières dépassent 1 milliard d'euros.

 

Les métiers de NYSE Euronext

Sur les places boursières d'Europe continentale concernées (Lisbonne, Amsterdam, Bruxelles, Paris) et avant la directive européenne MIF (Marchés des Instruments Financiers, novembre 2007), Euronext était le seul opérateur habilité à centraliser les ordres de bourse passés par les investisseurs et leurs représentants (établissements bancaires et sociétés de bourse), sous contrôle des différentes autorités de marché nationales (en France, l'AMF).

Les marchés boursiers se sont depuis lors « libéralisés » (ouverts à la concurrence), mais les métiers de NYSE Euronext sont demeurés les mêmes, et l'entité Euronext elle-même est demeurée l'acteur principal des ordres négociés, passés puis compensés sur ses propres marchés.

En 2010, pour un chiffre d'affaires de 3,34 milliards d'euros, 70 % de l'activité de NYSE Euronext était représenté par les prestations de négociation, 9,5 % par les prestations de cotation, 8 % par la diffusion de données et d'indices de marché, 7 % par la vente de logiciels de marché (à d'autres places financières).

 

Vers une fusion avec Deutsche Börse ?

En février 2011, NYSE Euronext et la société gérant principalement la Bourse de Francfort, Deutsche Börse (qui est aussi la société mère de la chambre de compensation n°1 mondial Clearstream), ont annoncé la passation d'un accord devant donner lieu à une fusion et à la création d'une nouvelle entité de droit néerlandais, avec un siège à New York et un siège à Francfort.

Chaque action du capital de Deutsche Börse serait échangée contre une action du capital de la nouvelle société, chaque action de NYSE Euronext l'étant réciproquement contre 0,47 action de la nouvelle société. Celle-ci renforcerait sa position de leader mondial à tous points de vue, tablant sur un chiffre d'affaires de 4,5 milliards d'euros.

Dès cette annonce les cours de NYSE Euronext ont connu une croissance d'environ 50 % en quelques semaines (plus de 29 EUR fin février 2011 contre 20 EUR en décembre 2010), avant de connaître à nouveau une tendance baissière dans le sillage de la plupart des cours des actions cotées entre le printemps 2011 et l'automne 2011.

La question se posait alors de la validation nécessaire de la Commission européenne face à un tel projet de fusion, une fusion qui deviendrait réalité dans le courant de l'année 2012.

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