Friday, 28 February 2020

Ordre à plage déclenchement

Type d'ordre de bourse passé sur Euronext, l' ordre à plage de déclenchement (appelé aussi « Stop Loss ») est une variante de l'ordre à seuil de déclenchement.

Pour passer ce type d'ordre, l'investisseur fixe un « seuil » à partir duquel acheter (ou vendre) dès que ce seuil est atteint ou dépassé par le cours d'un titre à la hausse ou à la baisse, ainsi qu'une « limite » – cours maximum à ne pas dépasser pour exécuter l'ordre en cas d'achat, cours minimum en cas de vente.

L'acceptation des ordres à plage de déclenchement et leur inscription sur les carnets d'ordres d'Euronext n'est possible que si leurs seuils sont supérieur (pour les ordres d'achat) ou inférieurs (pour les ordres de vente) au dernier cours enregistré sur le marché continu ou au dernier fixing pour les valeurs cotées au fixing.

Par exemple, un ordre de vente à plage de déclenchement 100/95 n'est pas exécutable tant que le cours du titre spécifié reste supérieur à 100, et cesse définitivement de l'être si le cours descend à 95 ou moins.

Exemple de l'exécution d'un ordre à plage de déclenchement sur le marché continu (carnet d'ordres d'un titre X cotant 5,60 â‚¬ à 11 h 10)  :

  Achat   Vente  
  Quantité Limite   Limite Quantité  
  4500 5,55   5,60 1000  
  1000 5,50   5,65 1500  
  3000 5,45   5,70 2000  
  1000 5,40   5,75 3000  
  2500 5,35   5,80 2500  

A 11 h 11 entre un ordre d'achat de 8000 titres à plage de déclenchement de 5,65 â‚¬ / 5,75 â‚¬.

Cet ordre est accepté puisque son seuil de 5,65 â‚¬ est supérieur au dernier cours enregistré (5,60 â‚¬). A 11 h 13, un ordre d'achat de 2000 titres X au cours limité de 5,65 â‚¬ entre dans le système central et il est servi à 5,60 â‚¬ pour 1000 titres et à 5,65 â‚¬ pour 1000 autres titres (sur les 1500 offerts à la vente à ce prix).

Sur les 8000 titres préalablement demandés, 500 sont servis à 5,65 â‚¬ + 2000 titres à 5,70 â‚¬ + 3000 titres à 5,75 â‚¬, soit un total de 5500 titres. Puisque la « limite » de l' ordre à plage de déclenchement a été atteinte, un solde de 2500 titres demandés à l'achat au cours de 5,75 â‚¬ s'affichera dans la colonne Achat du nouveau carnet d'ordres.

 

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