Friday, 28 February 2020

Ordres de bourse

Un ordre de bourse est un document écrit par lequel un opérateur demande à un intermédiaire habilité (Prestataire de Service d'Investissement – PSI) de lui acheter ou de lui vendre des titres sur un marché centralisé, à certaines conditions.

Les ordres de bourse sont définis par les caractéristiques suivantes :

  • le nom du titre et son code (code ISIN) ;
  • le nombre de titres à acheter ou vendre ;
  • le sens de l'opération (achat ou vente) ;
  • la durée de validité de l'ordre ;
  • le prix ;
  • la modalité de règlement si l'ordre est passé pour les titres éligibles au SRD (Service de Règlement Différé).

 

Différentes options s'ouvrent à l'investisseur en ce qui concerne la durée de validité de l'ordre de bourse qu'il donne :

  • « jour » : l'ordre est valable uniquement pendant la journée de bourse au cours de laquelle il est passé ;
  • « à date déterminée » (en général quelques jours) : l'ordre est valable jusqu'à une certaine date ;
  • « à révocation » : l'ordre est valable pendant toute la durée d'un mois calendaire ou boursier (jour de liquidation particulier pour les titres éligibles au SRD – Service de Règlement Différé).

 

Différentes options concernent aussi le prix auquel un investisseur demande que son ordre de bourse soit éxécuté :

  • l'ordre « à cours limité » fixe un prix maximum pour l'achat ou un prix minimum pour la vente ; il peut n'être exécuté que partiellement (par exemple s'il est limité au cours d'ouverture, auquel cas il ne l'est que pour les quantités disponibles) ;
  • l'ordre « à la meilleure limite » se fait en séance au prix de la meilleure offre pour un ordre d'achat et au prix de la meilleure demande pour un ordre de vente ; cet ordre peut n'être exécuté que partiellement si la liquidité est faible ou la quantité à traiter importante (si peu de personnes souhaitent traiter au prix actuel) ;
  • l'ordre « à tout prix » ou « au marché » est un ordre prioritaire et il est exécuté pendant une séance à n'importe quel prix ;
  • l'ordre « à seuil de déclenchement » ou « à plage de déclenchement » ne commence à être valable que si le cours de l'action franchit à la hausse ou à la baisse un certain seuil ; la totalité des quantités achetées ou vendues est alors exécutée ; cet ordre permet notamment aux investisseurs de se protéger contre un krach ;
  • l'ordre « meilleure place » permet de diriger l'ordre de bourse vers la place de négociation offrant le meilleur prix (nouveau type d'ordre créé à la suite de la directive « Marchés d'instruments financiers » – MIF de novembre 2007).

 

Exemple d'ordre de bourse « à tout prix »  :

Si un investisseur souhaite acquérir 100 titres et que le carnet d'ordres fait apparaître un vendeur à 50 euros pour 50 titres, un vendeur à 51 euros pour 20 titres et un vendeur à 52 euros pour 30 titres, les 100 titres seront acquis pour un prix moyen de 50,80 euros.

 

Cours de la bourse en direct

Dow Jones 25743 0.34%
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