A quoi servent les Produits dérivés ? et investissement

Ceux qui sont allés au parc Disneyland Paris sont sans doute repartis avec l'épée de Peter Pan, la baguette de la fée clochette... et une fausse idée de ce qu'est un produit dérivé. Plus sérieusement, en Bourse, les produits dérivés sont des contrats entre deux parties.

Aujourd'hui, les investisseurs peuvent intervenir sur les marchés boursiers de différentes façons. Ils peuvent par exemple directement acheter ou vendre les actions d'un groupe coté : c'est la façon « historique » de procéder.

Ils peuvent aussi passer par des Sicav, délégant à d'autres le soin de procéder à des arbitrages. Ils peuvent aussi prendre davantage de risques (et espérer gagner plus) en passant par le SRD et son « effet de levier » (c'est-à-dire bénéficier de variations supérieures à celles qu'auraient apporté l'achat direct des titres). Ils peuvent aller encore plus loin, dans la recherche de cet effet de levier en « spéculant » grâce aux dérivés.

Des produits de couverture... à l'origine

Les produits dérivés ont été à l'origine créés pour couvrir des positions. Leur mécanisme était alors simple : ils allaient dans le sens inverse de l'évolution du cours de l'actif dont ils « dérivaient », ceci afin de compenser les pertes que ce même actif pouvait subir pour différentes raisons liées à sa nature et à l'orientation générale des marchés.

Le producteur de jarrets de porc du Middle-west américain se protégeait ainsi de la hausse du prix du tourteau de soja, produit nécessaire pour nourrir ses bêtes. Si la tempête sévissait et que les récoltes de soja étaient mauvaises, son prix s'envolait. Le producteur de bacon était ainsi couvert, autrement dit protégé, par la hausse du cours de son « dérivé ». Ce qu'il perdait sur la hausse de ses prix de revient était donc compensé par les gains qu'il avait réalisé sur son « dérivé ».

Un booster efficace

Voici comment on utilisait les dérivés... à l'origine. Mais bien vite, les utilisateurs se sont aperçus qu'ils pouvaient aussi utiliser ces contrats pour augmenter leurs gains. Ce qu'ils faisaient pour protéger leurs positions pouvait en effet être utilisé en sens inverse pour accompagner un mouvement de hausse ou de baisse et augmenter l'exposition au-delà de ce qu'aurait permis l'investissement dans le produit initial lui-même (et qui s'appelle, dans le cas des dérivés, le « sous-jacent »).

Car l'effet de levier permet d'augmenter ses gains (ou ses pertes) avec un effet multiplicateur important : 3 à 10 fois, parfois même 15 fois la mise initiale. Et davantage encore, dans certains cas ! Vous l'avez compris, avant de se lancer, il faut bien maîtriser les mécanismes de ces produits. Les intermédiaires ont trop tendance à faire miroiter les avantages et les gains qu'il permet d'espérer. En oubliant de mentionner les risques et les pertes énormes qui peuvent survenir en l'espace de quelques heures, parfois de quelques minutes...

Il est d'autant plus important d'apprendre à maîtriser ces produits qu'ils sont désormais à la portée de tout le monde, alors que pendant des années, ces opérations ont été réservées aux professionnels des marchés et à quelques particuliers fortunés qui pouvaient mobiliser de gros tickets.

Aujourd'hui, tout investisseur peut avoir, à divers degrés, accès à des contrats et à des produits facilement négociables. Les principaux sont les options, les warrants, les contrats à terme, les certificats et les CFD.

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