Le niveau de l'’inflation «réelle» au Royaume-Uni
Le CPI britannique (Consumer Price Index) est la statistique mensuelle fournissant la donnée annualisée de l'indice des prix à la consommation au Royaume Uni, c'est-à-dire le taux d'inflation annuelle de ce pays sur un mois donné.
Cet indicateur est publié autour du 20 de chaque mois et relativement au mois précédent par l'institution britannique de la statistique ONS (Office for National Statistics).
Publié par la même institution, le Core CPI diffère très légèrement du CPI en ce qu'il exclut dans ses calculs le prix des biens de consommation alimentaire, l'énergie, l'alcool et le tabac.
Le Core CPI est à ce titre considéré comme un meilleur indicateur de l'inflation «réelle», en ce qu'il exclut les produits apportant des distorsions (en fonction des modes particuliers de consommation) dans le coût moyen de la vie des individus.
Ainsi le Core CPI du Royaume Uni publié par l'ONS était-il de 2,9% pour la période de février 2010 (publication mars 2010), alors que le CPI lui-même était de 3%.
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Le CPI et le Core CPI constituent le principal indicateur orientant les décisions de politique monétaire de la Banque d'Angleterre (BoE, Bank of England), en particulier en ce qui concerne la fixation de son principal taux d'intérêt directeur.
En dehors de la période exceptionnelle traversée en 2008-2009, la Banque d'Angleterre s'en tient en effet à un objectif d'inflation au Royaume Uni ne devant pas dépasser 2%.
Le schéma classique d'anticipation pour les économistes et les investisseurs consisterait donc à prévoir une augmentation du taux de la BoE en situation d'augmentation des indicateurs CPI, c'est-à-dire d'augmentation de l'inflation.
L'augmentation de ce taux rendant la livre sterling (GBP) et les actifs libellés dans cette devise plus attractifs pour les investisseurs, la GBP aurait tendance à s'apprécier face aux autres devises lorsque les indicateurs CPI sont orientés à la hausse.
Tel n'était pas le cas en mars 2010 (précédent Core CPI: 3,1%; consensus anticipé: 3,1%; effectivement annoncé: 2,9 %).
Source : Office for National Statistics
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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader
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Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.
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