L’indice des prix à la consommation des biens courants au Royaume-Uni

Publié en même temps que le CPI (Consumer Price Index) par l'institution britannique de la statistique ONS (Office for National Statistics) autour du 20 de chaque mois (le 2ème ou 3ème mardi du mois) et relativement aux données du mois précédent, l'indice des prix à la consommation des biens courants (Retail Price Index) fournit aux économistes et aux investisseurs le chiffre de la variation, en pourcentage, d'un mois sur l'autre ou en donnée annualisée (y/y, «year to year»), des prix des biens et services les plus usuels consommés par les ménages britanniques.

Le panier de biens et services pris en compte dans le calcul de l'indice RPI inclut notamment l'alimentation, l'habillement, le tabac, les coûts de transport et les dépenses liées à l'habitation, mais aussi un certain nombre de taxes et impôts, comme par exemple certains droits de douane dont les prix varient effectivement d'un mois sur l'autre.

L'indicateur Retail Price Index est ainsi et en quelque sorte un indicateur de l'inflation réelle, de l'augmentation réelle des prix pour les ménages britanniques, et il possède d'ailleurs cette particularité d'exclure de son protocole d'enquête les 4% des ménages aux revenus les plus élevés.

C'est dans cette mesure que l'on constate bien souvent que l'indice d'inflation RPI est bien supérieur à l'indice CPI (par exemple + 5,10% en donnée annualisée pour mai 2010, contre + 3,40% pour le CPI).

Les tendances à la hausse et à la baisse du RPI, suivies comme telles par les économistes et les investisseurs, sont cependant strictement semblables, sauf exception qui méritera alors explication (et que l'ONS fournira dans sa publication mensuelle).

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Le calcul de l'inflation est déterminant pour le gouvernement britannique et pour la Banque d'Angleterre, dont l'un des objectifs majeurs est de contenir justement l'inflation.

Classiquement, des pressions inflationnistes importantes, traduites par une hausse régulière des indicateurs RPI et CPI, conduiront la Banque d'Angleterre à augmenter son taux d'intérêt directeur et la livre sterling (GBP) devrait logiquement s'en ressentir à terme à la hausse.

Depuis 2003, les chiffres-cibles de l'inflation au Royaume Uni sont déterminés sur la base du CPI, plutôt que sur celle du RPI.

Les acteurs des marchés sont donc un peu moins attentifs à ce deuxième indicateur.

Source : Office for National Statistics

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