La donnée révisée du PIB en zone euro

Les publications trimestrielles (q/q signifiant «quarter to quarter», c'est-à-dire trimestre comparé au trimestre précédent) du PIB (GDP - «Gross Domestic Product») de la zone euro par l'office statistique de l'Union européenne Eurostat se réalisent sous 3 formes et en 3 temps: une donnée flash ou préliminaire au début du 2ème mois qui suit le trimestre concerné, une donnée révisée (Revised GDP) au début du 3ème mois qui suit ce trimestre (par exemple début mars 2010 pour l'évolution du PIB du 4ème trimestre 2009 comparé à celui du 3ème trimestre 2009) et une donnée finale au début du 4ème mois qui suit ce trimestre.

La donnée révisée (que l'organisme Eurostat nomme «première estimation» par opposition aux précédentes «estimations rapides» de la donnée flash) a moins d'impact sur la valeur de change de l'euro que la donnée flash, et il n'est pas rare qu'elle soit strictement identique à cette donnée flash qui ne l'aura précédée que d'un petit mois calendaire: ainsi les «premières estimations pour le 4ème trimestre 2009» (Revised GDP) publiées le 4 mars 2010 ont-elles été exactement les mêmes que les «estimations rapides» publiées le 12 février 2010: le PIB de la zone euro y a été annoncé, en comparaison trimestrielle, en hausse de + 0,1%.

Pour les économistes et les investisseurs, le Revised GDP prend tout son sens et toute sa valeur lorsque le «Final GDP», publié encore un mois calendaire plus tard, indique une différence par rapport aux données anticipées que constituaient le «flash» et le «Revised».

Tel était par exemple le cas en avril 2010, lorsque les chiffres d'évolution trimestrielle du PIB ont été annoncés stables (0,0%), alors que l'anticipation du consensus, ainsi que le chiffre «Revised» publié lui-même, avaient été de + 0,1%.

Cette annonce inférieure aux prévisions n'a évidemment pas joué en faveur d'un mouvement haussier de l'euro.

Allez voir notre calendrier économique.

Seul un «Final» supérieur au «Revised» aurait pu jouer en ce sens.

Source : Eurostat (Commission européenne)

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