Le gamma

Le delta d’une option n’est pas une valeur fixe et varie si le prix du sous-jacent augmente ou diminue. Le gamma mesure la variation du delta pour une variation d’une unité dans le prix du sous-jacent. Prenons l’exemple d’un call (option d’achat) sur ABC janvier qui vaut 0,50$, et qui a un delta de 0,60 et un gamma de 0,15. Une hausse de 1$ du sous-jacent augmente le prix de l’option de 0,60$ à 1,60$; le nouveau delta de cette option est de 0,75 (soit 0,60 + 0,15). Les options à la monnaie (At The Money ou ATM) ont le gamma le plus élevé. Plus on s’approche de l’expiration, plus le gamma des options à la monnaie (At The Money ou ATM) augmente et plus celui des options très de dehors de la monnaie (Out of The Money ou OTM) diminue. En pratique :

  • Le gamma d’une option achetée (call ou put) est toujours positif.
  • Le gamma est maximal pour les options à la monnaie (At The Money ou ATM). Il tend vers zéro pour les options très en dedans de la monnaie (Deep In The Money ou DITM) ou en dehors de la monnaie (Out of The Money ou OTM).
  • Un gamma faible indique que les variations constatées sur le sous-jacent ont peu d’effet sur le delta de l’option.
  • Un gamma fort indique que les variations du sous-jacent agissent fortement sur le delta.

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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader

Après un diplôme d'ingénieur, Arnaud a commencé une carrière de développeur. Il a travaillé avec des traders et des services de back office pour mettre en place des prototypes et des outils de trading. Il a ensuite créé sa propre entreprise en 2003.

Il a été responsable du webmarketing pour la Banque en ligne Suisse Synthesis, depuis rachetée par Saxo Bank. Il a aussi fait des audits pour différents brokers et participé à plusieurs salons professionnels pour les courtiers à Londres, Paris et Chypre.

Depuis 18 ans Arnaud a approfondi sa connaissance des brokers et des marchés, il utilise son expérience pour améliorer Mataf afin d'éviter d'orienter les visiteurs vers des brokers malhonnêtes ou des stratégies de trading dangeureuses.

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