jeudi, 19 juillet 2018

Les Accords du Plaza : le Booster du Forex

Signés dans le hall de l'Hotel Plaza, à New York, en 1985, les Accords dits du Plaza, sont  une tentative de mettre au diapason les politiques monétaires des 5 principales puissances économiques de l'époque : l'Allemagne, les Etats-Unis, la France, la Grande-Bretagne et le Japon.

L'idée est alors d'obliger les Etats-Unis à dévaluer leur monnaie de 20% pour compenser les énormes déficits de la balance courante qu'ils accumulent, alors que les excédents qu'enregistrent les autres pays vis à vis des USA menacent leur croissance. Ces pays sont en effet contraints d'acheter des bonds du Trésor américains en contrepartie des excédents commerciaux qu'ils dégageent avec les USA, fonds qu'ils ne peuvent pas consacrer au développement de leur propre économie.

Première vrai accord « Forex »

Pour la première fois, les grands pays acceptent de s'asseoir autour d'une table pour discuter des rapports entre leurs monnaies. Les banquiers centraux décident, là encore, pour la première fois, de coopérer afin de rééquilibrer leurs taux de change sur la base d'objectifs de parité. Il est alors décidé que le dollar sera autorisé à glisser de plus de 20% (ce fut 50% face au mark et au yen), tandis que les quatre autres monnaies pourront monter sensiblement face au dollar.

Les accords impliquent des ajustements macro-économiques monétaires, mais aussi économiques et fiscaux. L'Allemagne accepte de réduire ses taxes, la France ses déficits, la Grande-Bretagne ses dépenses publiques et le Japon d'ouvrir son marché intérieur. Quant aux Etats-Unis, son industrie va profiter à nouveau de conditions favorables à l'exportation et défavorables aux importations. Ce qui n'arrangera pas les affaires du Japon, qui se retrouvera affublée d'une monnaie forte et de grands groupes tentés de quitter le sol national pour aller chercher ailleurs des conditions de production plus favorables.

Un accord valable… 8 mois

L'accord du Plaza n'est hélas pas suffisant : il oblige les grandes puissances économiques à se rencontrer à nouveau, à Paris, cette fois-ci, pour signer les accords du Louvre, deux ans plus tard, en 1987. Ceux-ci précisent et amplifient les clauses des accords du Plaza. Mais ce fragile équilibre ne va durer que... huit mois. Le bel ensemble va éclater et ouvrir la voie à un flottabilité complète des monnaies. L'ère du Forex peut commencer !

Cours du forex en direct

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