mercredi, 5 août 2020

Trader les options de change à barrière sur le forex


Une option de change à barrière est une option dont l'activation est subordonnée à l'évolution du cours spot (comptant) par rapport aux différentes barrières (fixées à sa création) au cours de la vie de l'option.

Caractéristique de l'option de change à barrière :
Une option de change à barrière a la particularité d'être activée ou d'être désactivée uniquement si le cours spot touche l'une des barrières définies préalablement.

Dans l'hypothèse où le cours du spot touche une barrière activante, l'option est alors activée et son mode de fonctionnement est alors celui d'une option de change classique. Inversement, si le cours du spot touche le cours d'une barrière désactivante, l'option cesse dans ce cas d'exister.

Parmi les principales catégories d'options à barrière, on retrouve les options dites knock in ou knock out, kick in ou kick out.

Les nuances entre ces différentes catégories d'options à barrière portent principalement sur les niveaux auxquels sont fixés les différentes barrières et les conditions d'activation ou de d'activation. Il convient donc pour chacune de ces options d'en observer les caractéristiques précises. En règle générale, compte tenu de tenu de l'existence de ces barrières, le coût de ces options est inférieur à celui des options standards.

Prenons l'exemple d'un call Knock-In qui a notamment pour caractéristique d'avoir au moins une barrière activante (l'option Knock-out ayant une barrière désactivante).

Le call Knock-In a une barrière plus basse que le cours du spot actuel et que le prix d'exercice de l'option.

Pour l'exemple, un particulier anticipe une assez forte volatilité de la parité dollar/yen. Néanmoins, il pense que le dollar devrait s'apprécier dans les semaines qui viennent.

Il décide donc d'acheter un call Knock-In USD/JPY. Le notionnel (sa valeur nominale) de l'option est de 100 000 dollars. L'échéance du call est fixée dans 3 mois avec un prix d'exercice qui est de 81,85 yens pour un dollar sachant que le cours spot est actuellement à 80,50. La barrière activante est à 79 yens pour un dollar. La prime est de 0,35 % de la valeur nominale (350 dollars).

Le call Knock-In sera activé, première condition, si à l'échéance, le cours du spot est supérieur à 81,85 yens, et si, seconde condition, le cours du spot a touché 79 yens pendant la vie de l'option.

Si tel est le cas, le particulier peut revendre son option avec profit (cas le plus fréquent) ou  exercer son call Knock-In USD/JPY. Lorsque les deux conditions indiquées ne sont pas remplies, la valeur de cette option est nulle.

 

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