Thursday, 20 February 2020

Fond souverain

Les fonds souverains (en anglais les « Sovereign Wealth Funds » – SWF) sont des fonds d'investissement publics qui investissent en actions et dont la rationalité économique serait, jusqu'à preuve du contraire, clairement définie : diversification géographique, sectorielle et par classe d'actifs, protection contre la volatilité financière, lissage et transmission de la rente aux générations futures.

Créés le plus souvent par des pays émergents à partir des revenus de l'exploitation des matières premières ou encore grâce aux réserves de change constituées sur la base d'un excédent commercial (Chine), les fonds souverains prennent notamment des participations à long terme dans le capital d'entreprises cotées.

Ainsi sont-ils devenus actionnaires de contrôle des groupes Aston Martin, P&O et actionnaires minoritaires de la Bourse de Londres, Daimler, Lagardère, etc.

Leur taille (de 50 à 500 milliards d'euros), leur contrôle étatique et leur opacité inquiètent parfois. Les principaux fonds souverains sont Abu Dhabi Investment Authority (875 Md$), The Government Pension Fund of Norway (322 Md$), The Saudia Arabian Monetary Authority (300 Md$), Kuwait Investment Authority (213 Md$), China Investment Company (200 Md$), etc.

Ces fonds sont venus au secours des banques les plus fragilisées par la crise des subprimes (UBS, Morgan Stanley, etc.) en souscrivant à des augmentations de capital massives et réservées.

En 2008, les actifs des détenus par les fonds souverains seraient de 1900 à 3000 milliards de dollars. Un « Fonds souverain d'investissement » doté initialement de 20 milliards d'euros a été créé en 2008 par l'Etat français.

 

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