Indicateurs européens qui influent sur les marchés financiers

Union Européenne (UE), zone euro et statistiques nationales

Sauf exception, les statistiques nationales ont un impact mineur sur les places financières européennes, à l'exception bien sûr du London Stock Exchange, pour lequel les statistiques de la Banque d'Angleterre (mais aussi de l'Office for National Statistics ou de la Confederation of British Industry) jouent un rôle majeur.

Pour toute la zone euro en revanche, les statistiques majeures émanent de l'office statistique de l'Union Européenne, Eurostat, et concernent l'évolution des grandes données macroéconomiques que sont la croissance globale (PIB), la production manufacturière et de services, l'inflation (Consumer Price Index - CPI), l'emploi, le commerce extérieur.

Les investisseurs et les analystes ont cependant conservé l'habitude de prendre en toute première considération, parallèlement aux indicateurs d'Eurostat et compte tenu de l'importance du « couple franco-allemand » au sein de l'UE, les dépenses des ménages français (côté consommation) et l'évolution du PIB allemand (côté production).

On remarque notamment que la donnée préliminaire de l'évolution du PIB trimestriel allemand (German Prelim GDP) est fournie par le bureau fédéral allemand des statistiques (Statistisches Bundesamt Deutschland) le même jour que la donnée préliminaire (Flash GDP) de l'évolution du PIB de l'ensemble de la zone euro par Eurostat, ce qui témoigne de l'intime intrication des résultats économiques de l'Allemagne, 1er pays de la zone euro par la puissance de son économie, et de l'ensemble de la zone euro.

Les statistiques européennes qui ont le plus d'influence sur les décisions des investisseurs et donc sur les marchés sont par ailleurs celles qui influencent la politique monétaire de la BCE (Banque Centrale Européenne).

La BCE publie ses propres statistiques et « projections » (via son « Bulletin mensuel ») relatives à l'évolution de l'économie et de l'inflation dans la zone euro. En cette matière cependant, les données d'Eurostat (pour l'inflation par exemple, via le CPI) constituent des indicateurs avancés.

Spécificités nationales

Les caractéristiques nationales des marchés d'actions font que certaines statistiques européennes ont plus d'influence que d'autres sur certains marchés. Les données relatives au secteur financier ont plus d'influence sur Euronext et sur le London Stock Exchange que sur la Bourse de Madrid.

Celle-ci sera réciproquement exrêmement sensible à l'évolution du secteur de la construction et de l'immobilier. L'évolution du secteur de l'énergie touchera de même beaucoup plus intensément le London Stock Exchange et Euronext que la Bourse de Francfort, compte tenu de la localisation « régionale » des intérêts en cause (pétroliers, nucléaires et gaziers).

D'une façon générale, les statistiques nationales continuent à avoir d'autant plus d'importance que la coordination des politiques budgétaires nationales reste à inventer en Europe. Pour tous les pays de l'UE hors zone euro, les données nationales priment enfin également.

Statistiques « molles »

De pseudo statistiques « molles » jouent un rôle de première importance sur les marchés européens, de même que sur l'évolution de la monnaie européenne sur le Forex.

Citons à titre d'exemple le « Business Climate » publié par la société allemande IFO ainsi que l'indicateur « Economic Sentiment » d'une autre société allemande (ZEW) qui jouent un peu le même rôle que les études qualitatives de l'institut ISM ou du « Conference Board » aux Etats-Unis...

Retrouvez sur Trader-Forex.fr des articles détaillés sur les indicateurs européens, américains... dans le guide des publications économiques.

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Union Européenne (UE), zone euro et statistiques nationales

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Statistiques « molles »

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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader