Frais des OPCVM : raisonnables mais à surveiller et investissement

La gestion de l'épargne collective ne se fait pas sans frictions : il s'agit d'un travail considérable, qui « mérite salaire » comme le dit le proverbe. Ce salaire, ce sont les frais.

Les sociétés de gestion prélèvent en effet un pourcentage variable à chaque achat ou vente de part d'OPCVM : ils servent en général à couvrir les frais de commercialisation. Le travail de gestion financière est, lui, rémunéré sous forme d'un prélèvement annuel, intitiulé "frais de gestion".

Il s'exprime en pourcentage de l'actif géré. Il est variable, et est intégré dans la valeur liquidative publiée par la société. Le prix d'achat se calcule donc en multipliant par le nombre le titres la valeur liquidative, majorée d'un « droit d'entrée » (aussi appelé « commission de souscription »). Le prix de vente se déduit de la même façon, en multipliant le nombre de parts par la valeur liquidative, diminuée des « droits de sortie » (aussi appelés commission de rachat).

Variable selon l'établissement

Lorsque la société de gestion du fonds et la banque ou la société de courtage font partie du même groupe, la transaction ne donne généralement pas lieu à des frais de transaction (frais de courtage) ou de garde. Mais, a contrario, en cas d'achat de Sicav ou de fonds d'un autre établissement que celui qui gère le compte, ces frais de courtage et de garde sont systématiquement appliqués.

Les courtiers en ligne appliquent de plus faibles frais que les autres établissements et permettent, en plus, d'avoir accès facilement au plus large choix d'OPCVM possible.

Quelle est la fiscalité de ces fonds ? Elle dépendra de l'enveloppe utilisée. S'il s'agit d'un PEA ou d'un contrat d'assurance-vie, les achats et les ventes de fonds ne seront pas taxés. Seuls des prélèvements sociaux (13,5%) après cinq ans dans un PEA, ou après huit ans dans un contrat d'assurance vie (taxe de 7,5% au-delà d'un certain seuil) seront appliqués. Par contre, en cas de mouvement sur un compte titres ordinaire, le fisc taxera les plus-values à 32,5%.

Bon à savoir : Les épargnants européens paient plus de frais sur leurs sicav que les Américains : le total des frais payés sur les fonds en Europe est de 1,89 %, contre seulement 0,99 % aux États-Unis.

Un écart de près de 1 % qui pèse sur le rendement de l'épargne à long terme. Il faut dire que les fonds sont de taille très différente, alors que les coûts sont très proches : un fonds pèse, en moyenne, plus de 800 millions d'euros aux Etas-Unis, un peu plus d'une centaine en Europe.

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