L'étude des conditions du crédit au Royaume-Uni

L'étude trimestrielle des conditions du crédit (Credit Conditions Survey) au Royaume Uni est réalisée et publiée par la Banque d'Angleterre (BoE) chaque dernier jour ouvré du trimestre considéré, ou au plus tard le premier jour ouvré suivant ce trimestre.

Cette étude qualitative est fondée sur une enquête auprès des institutions financières britanniques qui accordent des prêts aux ménages et aux entreprises, une distinction particulière étant effectuée entre les prêts «avec garantie» (comme par exemple les crédits immobiliers hypothécaires) et les prêts sans garantie.

Il est demandé aux interlocuteurs de la BoE de porter une appréciation d'amélioration, de stabilité ou de détérioration sur les volumes de prêts accordés au cours du trimestre considéré, et de porter une appréciation relative au trimestre à venir.

Cette étude de la Banque d'Angleterre est réalisée dans le cadre de la mission qui lui est légalement confiée de mener une politique monétaire favorisant la croissance au Royaume Uni (et non pas seulement visant à contenir l'inflation en dessous de 2%).

Une étude des conditions de crédit témoignant d'une augmentation des volumes prêtés signifiera à terme une augmentation de la consommation et des conditions économiquement favorables (augmentation du PIB britannique) impliquant classiquement et théoriquement une appréciation de la valeur de change de la livre sterling (GBP).

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Avec celles de l'Inflation Report, les conclusions de cette étude guident les choix du MPC (Monetary Policy Committee) en matière de fixation du principal taux d'intérêt directeur.

Ainsi le maintien de volumes prêtés considérés comme relativement bas au premier trimestre 2010 conduisait-il la Banque d'Angleterre à estimer la reprise économique fragile au Royaume Uni, suffisamment fragile pour maintenir un taux d'intérêt directeur très bas malgré la reprise de l'inflation depuis le début de l'année 2010.

Source : Bank of England

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