L’indice des prix à la consommation en Allemagne

L'évolution de l'indice des prix à la consommation (CPI – Consumer Price Index) en Allemagne est suivie de près par les économistes et les investisseurs, car l'économie allemande, la plus puissante de la zone euro, influence toute l'économie européenne, et par voie de conséquence la valeur de change de l'euro.

Le bureau fédéral allemand des statistiques (Statistisches Bundesamt Deutschland) fournit à la fin de chaque mois sa mesure anticipée («Prelim») de l'évolution mensuelle (m/m, «month to month») de la hausse des prix des biens et services consommés dans le courant du mois considéré en Allemagne, ainsi qu'une donnée annualisée (y/y, «year to year») de cette inflation.

Une mesure finale de l'inflation est fournie environ 15 jours plus tard par le Bundesamt.

La donnée de l'inflation allemande, en ce qu'elle détermine celle de l'ensemble de la zone euro, est prise en compte au tout premier chef par la Banque Centrale Européenne (BCE), dont l'objectif d'une inflation inférieure à 2% guide les décisions de politique monétaire relatives à la fixation de son principal taux d'intérêt directeur.

Un German Prelim CPI en hausse donnera le signe d'une probable remontée du taux d'intérêt directeur européen à terme, et partant d'une hausse probable de l'euro.

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Une inflation allemande maintenue à des niveaux bas, voire en baisse (comme par exemple en mai 2010, comparé à avril 2010, avec un German CPI s'étant alors établi à – 0,1%) n'ira inversement pas dans le sens d'une hausse de la monnaie européenne.

Les économistes et les investisseurs sont en tout cas aussi attentifs aux chiffres annualisés qu'aux chiffres mensualisés qui peuvent dépendre de variations saisonnières, de même qu'ils étudient précisément les données de l'inflation par secteurs d'activité, la hausse des prix des denrées alimentaires et de l'énergie étant en particulier isolée de celle des prix des autres biens et services.

De même que la donnée finale de l'inflation allemande est publiée quelques jours avant la donnée finale de l'inflation de la zone euro, la donnée préliminaire de ce CPI est fournie quelques jours avant le CPI Flash Estimate de la zone euro.

Cette sorte de «préséance» implique une influence majeure sur le Forex.

Source : Statistisches Bundesamt Deutschland

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