L’indice des prix à l’importation aux Etats-Unis

Publiée autour du 15 de chaque mois par le Bureau of Labor Statistics du ministère américain du travail, l'évolution en pourcentage de l'indice des prix à l'importation (Import Price Index), pour un pays comme les Etats-Unis qui est un importateur net de biens et services, c'est-à-dire un pays dont le solde de la balance commerciale est structurellement négatif (plus d'importations que d'exportations), est une donnée importante pour les économistes et pour les investisseurs à de nombreux points de vue.

Une évolution négative (c'est-à-dire à la hausse marquée) de cet indice de prix signale en effet de fortes pressions inflationnistes sur l'ensemble de l'économie américaine (les importations représentant une part importante du PIB des Etats-Unis), pressions inflationnistes qui ne seraient pas sans conséquence, à terme, sur la politique de taux d'intérêt menée par la Fed (la Fed étant poussée à augmenter le Fed Funds rate pour combattre l'inflation, l'USD s'en trouvant sur le moyen terme apprécié par rapport aux autres devises).

L'autre influence indirecte majeure de l'Import Price Index est l'anticipation qu'en tirent les économistes et les investisseurs sur le niveau de la balance commerciale américaine, le dollar américain ayant tendance à s'inscrire à la hausse lorsque le solde de cette balance commerciale s'améliore en faveur des exportations américaines (et à la baisse réciproquement en cas de détérioration), les acheteurs étrangers se faisant alors plus fortement demandeurs d'USD qu'auparavant (ou réciproquement moins fortement demandeurs).

Les analystes chercheront alors en particulier à savoir si l'éventuelle détérioration (si nous sommes dans ce cas) du solde de la balance commerciale est due à une augmentation des importations en volume ou à une augmentation du prix des importations, via l'Import Price Index.

Dans tous les cas, donc, l'Import Price Index fournit une indication sur la Trade Balance (balance commerciale), et l'USD s'en ressent à la hausse ou à la baisse, notamment lorsque les chiffres publiés sont éloignés du consensus attendu.

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Les données annualisées publiées en même temps que les données mensuelles sont également à analyser avec attention, puisqu'elles n'indiquent pas nécessairement les mêmes tendances (par exemple pour avril 2010: Import Price Index mensuel: + 0,40%; Import Price Index annualisé: – 0,2%).

Source : Bureau of Labor Statistics

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