Thursday, 20 February 2020

Efficience des marchés financiers

Validée par des milliers de tests empiriques effectués sur tous les marchés financiers du monde, la théorie de l'efficience des marchés financiers stipule qu'un marché est efficient dès lors que l'ensemble de l'information pertinente pour évaluer les titres échangés sur ce marché est à tout moment reflétée par les cours des titres.

De quelle information s'agit-il ? Dans le cas des actions, il s'agit d'informations sur l'environnement économique, monétaire et géopolitique dans lequel s'inscrivent les activités des sociétés cotées, mais aussi d'informations plus spécifiques : rapports annuels, articles de presse, prospectus d'émission, annonces de nouveaux contrats ou d'une augmentation des dividendes, etc.

Selon la théorie de l'efficience, les marchés financiers incorporent donc les conséquences des événements passés et reflètent précisément les anticipations exprimées sur les événements futurs. Tous les événements connus ou anticipés sont intégrés dans les cours actuels, et il serait donc vain de chercher à prévoir au moyen de quelque modèle mathématique que ce soit des variations futures de cours.

On peut dire que les marchés sont efficients quand les investisseurs possédant une information privilégiée ou un monopole sur certaines informations sont incapables d'avoir une influence sur le prix des titres, ce qui sera vrai pour autant que les autorités de marché pourront empêcher et réprimer les délits d'initiés.

Les autorités boursières imposent généralement une suspension de cours avant l'annonce, en cours de séance, d'une information susceptible d'avoir un impact important sur une cotation.

Ce délai permet à l'information de se diffuser auprès de l'ensemble des investisseurs. Plus les coûts de transactions seront faibles, plus la liquidité des titres sera importante et plus les investisseurs auront des comportements rationnels, plus un marché financier sera efficient.

A l'occasion de la constitution de la bulle Internet des années 1997-2000, certains économistes ont cependant mis en doute la rationalité du comportement des investisseurs posée comme un acquis.

 

Exemple de l'application de la théorie de l'efficience :

En juillet 2007, après la clôture de la Bourse, Danone annonce le lancement d'une OPA « amicale » sur le néerlandais Numico. Dès le lendemain, le cours de l'action Numico s'ajuste immédiatement sur le prix de l'offre, et les volumes échangés sont très importants.

 

Cours de la bourse en direct

Dow Jones 29202 -0.69%
S&P500 3371 -0.64%
Nasdaq 100 9623 -1.18%
FTSE 100 7461 -0.11%
CAC40 6087 -0.26%
Nikkei 225 23535 -0.57%
Euro Stoxx 50 3840 -0.52%
DAX 13728 -0.34%

Formation bourse

Plan d'Epargne en Actions, PEA : Caractéristiques, avantages ... Formation bourse

Caractéristiques, informations complètes... sur le Plan d'Epargne en Actions. Retrouvez toute l'information dans les dossiers formation bourse de Trader-Finance.fr.

La lutte contre la criminalité financière

Qu'est-ce que la criminalité financière et comment lutter ? Retrouvez toute l'information dans les dossiers formation bourse de Trader-Finance.fr.

Métiers du Middle Office

Quels sont les métiers du Middle Office ? Retrouvez toute l'information dans les dossiers formation bourse de Trader-Finance.fr.